西部证券：牛皮行情难改 把握两条主线

　　周三股指在谨慎心态的驱使下震荡回落，两市股指收出长长的上影线。热点方面，权重股跑赢小盘股，说明市场中落袋为安的心态较重。中国铝业在周二涨停之后，再度冲击涨停，带动有色股集体再度活跃，煤炭股在淘汰落后产能和关停小煤矿的背景下也产生了一定的上涨要求，银行和“两油”也出现小幅反弹。但是从成交量的萎缩和场内获利回吐的压力来看，很明显可以看出节前多数投资者已无心恋战，大多选择变现的方式以规避长假期间的不确定性。

　　短期市场缺乏上升动力

　　临近长假，交投持续低迷，市场赚钱效应不明显，锂电、新能源等前期热门股和小盘题材股的退潮，显示投资者心态趋于谨慎。从技术上看，目前多条均线交织在一起，做多能量明显不足，上方10日和20日均线对股指构成短期压力，短期股指再度考验60日均线。

　　从消息面看，9月27日，国土部和住建部联合发布《关于进一步加强房地产用地和建设管理调控的通知》，文件明确指出继续抑制房价上涨，引发楼市调控深化的全面启动，这对房地产业和整个市场构成利空。从未来政策预期上，市场难以形成较为宽松的政策预期，金融和地产新政是否会出台的疑虑对市场热情构成极大的压制。

　　从资金面来看，节后将面临较大的限售股解禁的压力。统计数据显示，从10月到年末，两市共涉及341只个股3946亿股限售股解禁，以目前市值计算，解禁市值高达3.5万亿元，占今年解禁总额的80%以上，创解禁规模的历史峰值。如此巨大的解禁额度，必定会对投资者心理层面造成明显的抑制作用，也是对未来市场资金面的巨大考验。

　　长假过后将迎来三季报的披露期，从目前已公布的800多家上市公司业绩预测的情况看，报喜的公司多来自于房地产、有色金属、电子元器件等周期性行业，而在中国经济转型期阶段，这些行业的盈利前景并不被市场太看好，业绩增幅可能收窄，因此展开三季报行情的压力较大。

　　震荡行情中把握两条主线

　　10月将是一个政策性信息密集的月份，十七届五中全会将讨论关于制定“十二五”规划的建议。规划会把新兴产业的发展作为重要发展方向，市场也会有很多的期待。因此在中央经济工作会议召开之际，市场将会继续围绕新兴产业做足文章。由于新兴产业赋予较强的想象力，因此市场允许其有较高的溢价。节能减排、新材料、新能源、生物医药等板块虽然之前已有一定的炒作，但当具体的规划细则出台后，相信对该板块仍将构成较大刺激。

　　其次，在美元贬值的大背景下，国际大宗商品的价格在上升通道当中，如有色金属板块最近的走强，就已印证短期抗通胀板块将会成为市场的主要热点。因此，近期可以沿着产品价格上涨的思路寻找受益的板块和个股。除有色金属价格的上涨之外，近期棉花价格大涨，对其下游的化纤行业均有一定程度的利好，特别是氨纶、涤纶行业。还有上游尿素价格上涨，中下游的化肥价格未来也将上涨，钾肥、磷肥、氮肥、农药等板块都将显示出投资价值。

　　周四是节前最后一个交易日，目前来看，节前市场很难摆脱这种纠结的震荡行情，无论上涨还是下跌都缺乏持续的推动力，真正的交易还得看节后市场的表现，影响节后市场的因素较多，有9月份和三季度经济数据情况、中央经济工作会议的政策导向等等，这些因素都将影响未来市场的走向，因此短期资金控制在半仓较为合适，进可攻、退可守。

[责任编辑：莫莫]