紫金矿业非洲莫名受挫 收购消息次日被宣告无效

2010年5月10日，美国之声(VOA)援引刚果民主共和国(刚果金)矿业部长的幕僚长Alexis Mikandji Penge的话称，紫金矿业中非发展基金有限公司(下称中非基金)联合收购刚果铜矿开发商的协议，“违反有关规定，在刚果(金)没有效力。”

上述的言论，距紫金矿业对外公告宣布该项收购仅一个工作日。

在2010年5月7日晚，紫金矿业宣布将与中非基金联合收购Copperbelt所持有的Platmin 全部已发行股份及Copperbelt 集团内部应收账款，最终获得Deziwa 铜钴矿项目及Ecaille C 铜钴矿项目的控股权。此次收购总共花费约为2.84亿美元。

针对幕僚长Penge的言论，紫金矿业董秘郑于强拒绝置评，“具体回应请见公告”。

Penge的公开声明中，并没有提供支持其言论的原由。“就孤零零的两句，让人摸不着头脑”。紫金矿业内部一位不愿透露姓名的人士向本报记者表示，负责此次投资的部门还不了解为何Penge出此言论。

根据公开资料，中非基金由国务院批准，于2007年6月成立，是支持中国企业开展对非合作、开拓非洲市场而设立的专项资金，同时也是目前国内最大的私募股权基金和第一只专注于对非投资的股权投资基金。中非基金首期10亿美元资金由国家开发银行出资，最终达到50亿美元。

不明之障

关于紫金矿业受阻的原因，根据美国之音的报道，美国传统基金会专家史剑道认为，由于刚果(金)国家矿业公司持有Deziwa 铜钴矿项目及Ecaille C 铜钴矿项目的剩余股权，而刚果(金)国家矿业公司是刚果政府旗下企业，因此刚果政府宣布紫金矿业的收购无效。

史剑道还分析称，以往经验表明，中国投资在非洲失败，还同企业只求锁定资源、不求开发有关，有违当地政府的开发意向，引发反感，紫金矿业可能“没有就开发规划向当地政府咨询”而引发刚果(金)政府反对。

但上述紫金矿业的内部人士表示，“上述两个猜测并不成立。”该人士指出，由于紫金矿业和中非基金的收购是针对Copperbelt的，资产结构决定了此次收购并不需要征得刚果(金)国家矿业公司的同意。

另据紫金矿业发布的公告，SOMIDEC拥有Deziwa 铜钴矿项目及Ecaille C 铜钴矿项目100%的权益，而Platmin(Sprl)持有SOMIDEC

68%的股权，刚果(金)国家矿业公司持有SOMIDEC剩余的32%股权。

由于Platmin(Sprl)是Platmin的全资子公司，而Copperbelt又拥有Platmin100%股权，因此Copperbelt是SOMIDEC68%股权的实际持有者。

按照收购协议，于交易完成前，Copperbelt 将其全部资产及负债转入Platmin。基于这种两层资产构架，上述紫金矿业的人士表示，交易并不需要刚果(金)国家矿业公司确认。在公告中，紫金矿业也称“根据Copperbelt意见，本次交易在法律上无须Copperbelt股东的批准”。

另外，上述紫金矿业人士表示，已经按规定流程提交开发规划，“这是很简单的一件事”。

简单的事情，却为何被宣布为“违犯相关规定，在刚果(金)没有效力”？

投资环境

复杂的投资环境，是在刚果(金)的外部投资者们不得不注意的。

“特别是在矿产资源方面，一粒棋子没落好，就会让你全盘皆输。”刚果(金)华人华侨互助协会副会长郭庆峰5月11日向本报记者表示。

郭庆峰在三四年前退出了在刚果(金)的矿产投资，现在在刚果(金)从事日用轻化产品投资。

虽然刚果(金)自然资源丰富，素有“世界原料仓库”，特别是铜和钴的矿产储量，据1998年12月刚果政府公布的数字，铜7500万吨(占世界15%)、钴450万吨(占世界1/2)。

但郭庆峰表示，由于刚果(金)原是欧洲国家的殖民地，欧洲在其矿产开发上拥有天然的优势，“欧洲政府和公司对刚果(金)施压，要求其它国家和企业不要碰当地的矿产资源”。

一个典型的案例是，2009年，中国在刚果达成的“矿产换基础设施”协议，初步估值为90亿美元。按照该协议，一个由中国国有企业组成的集团同意在刚果建造道路、铁路和医院，以换取一个铜钴矿的开发权。但上述协议遭到国际货币基金组织和巴黎俱乐部债权人的反对，最后上述协议金额被迫修改为60亿美元。

另外，前几年，刚果(金)禁止了矿石出口，要求对矿产资源进行加工再出口，这增加了投资的难度，再加之“当地的政府治理不怎么好，县官不如现管”，以致“矿产投资的不可靠因素太多”，“据我所知，近几年进去刚果(金)的大型矿业公司都亏钱了”。

记者了解到，刚果(金)的矿产资源非常丰富，但其投资环境却不太安定。在透明国际发布的2009年世界各国清廉指数排名中，在参与评测的180个国家与地区中，刚果排第162位。

不过，紫金矿业并不打算放弃。“无论怎样，从刚果(金)政府的言论来看，我们还有协商的空间。”上述紫金矿业人士表示，下一步紫金矿业与中非基金将与刚果(金)政府进行协商。

海外所图

对于紫金矿业而言，这是一个难得的好项目。

虽然非洲基础设施和政治环境方面问题较多，但李志林称，由于非洲和中国的政治关系比较好，中国投资能很容易被当地政府和民众所接纳。

上述紫金矿业的内部人士表示，此次对Copperbelt的投资源于中非基金，通过“特别的信息渠道”中非基金与紫金矿业取得联系，一同操作此次投资事项。

根据紫金矿业披露的信息，紫金矿业和中非基金按6：4的比例出资并获得相应股权。

“这是一个非常好的项目。”上述紫金矿业人士表示，虽然刚果(金)的政治环境与经济环境较为恶劣，特别是基础设施建设非常落后，但“此次投资在评估了投资环境与后续投资后仍然非常优秀”。

该人士还特别强调，在Deziwa 铜钴矿项目及Ecaille C 铜钴矿项目附近就是嘉能可等国际矿业巨头的矿产的项目，“矿产开发环境比刚果(金)其它地方好，而且有这些国际矿业巨头在，很让人放心”。

正是基于紫金矿业的全球矿产策略，近年来国际矿产市场频现紫金矿业的身影。从加拿大至菲律宾再到澳大利亚，紫金矿业接连签订收购协议。

2009年，紫金矿业董事长陈景河曾向本报表示，“走出去是紫金矿业的必然选择”。他表示，矿业公司价值不在于土地、厂房、采矿和选矿设备，最核心的资产是矿产资源，拥有资源就拥有未来，资源枯竭企业也就终结。

虽然矿产资源丰富的非洲很早前就进入了紫金矿业的视野，紫金矿业负责海外投资的国际部总经理李志林曾向记者表示，紫金矿业的矿产资源收购顺序是中国周边国家、已进入国家、非洲、澳大利亚和加拿大。

2009年12月，紫金矿业宣布收购Indophil Resources NL(下称Indophil)100%股权。

令人意外的是，对Indophil的要约收购有效期从2010年3月19日至4月16日，再至5月14日，现在已推至7月9日，其间紫金矿业还修改了《收购履行协议》，取消了具体的要约终止日。

此次对Copperbelt的收购再遇障碍，紫金矿业的全球化资源路并不好走。