贾肖明：中小板创业板疯炒考验政策底线

上周，在市场为股指期货出炉聚精会神的时候，却淡忘了另外一个标志性时间，中小板指数创下了6495点的历史新高。值得关注的是，这还是在中小板第一股苏宁电器股价仍未回归原价位情况下出现的，这意味着其他个股会更加疯狂。

近期中小板个股的炒作是在高送转的预期下推动的。还有带着绿色阅读概念登陆中小板市场的汉王科技，也实现了一个月股价翻番的历程。当然更疯狂的是创业板。神州泰岳创下了214元的天价，市值朝300亿元进发，而去年的营业收入仅7.2亿元，每股收益2.7元，静态市盈率超过80倍，可叹的是，这还是在创业板里估值最便宜的股票。

我们承认，中小板里存在高成长性的个股，但是从历史经验看，最终胜出者寥寥，而这种集体炒作，背后更多是投机氛围在作祟。但是所谓高处不胜寒，股价还能到多高呢？短期趋势投机导致泡沫越来越大。当市场狂躁情绪蔓延，真正的市场主力却在暗中逢高减仓，一些高送转的个股炒作基本上也渐入尾声。

如果说一个月前，市场还在说结构性机会的话，我想现在更多应该考虑的是结构性风险。

近期以来，深交所的警示，新华社的文章都不能阻止小盘股的炒作狂潮，市场两极分化日益严重。一边是没有涨的个股，由于没有获利机会，资金不断流出转而去买小盘股，小盘股日益高涨的股价和估值泡沫水分早晚会有破灭的一天。这一幕很像当年的纳斯达克泡沫和2007年的5·30。

若要其灭亡，必先令其疯狂。当股市中结构性差异过大的时候，也会引起市场的系统性风险，而政策的忍耐是有底线的。有人会说，经济还在复苏期，指数整体不高，管理层不会打压股市，而且当年5·30的后果也让管理层投鼠忌器。但是我们不要低估了管理层的智慧。现在的中小板和创业板的炒作，就像火药桶，缺的只是一根导火索。

我乐意以欣赏的眼光，看高估值创业板和中小板的炒作，但相信这种绚烂如烟花般美丽。我更愿意坚守着散发温馨气息的深谷幽兰。上周，低市值的轴研科技、低估值的南玻B、低涨幅的汇源果汁(H股)，同样都有精彩的表现。赚看得明白的钱，赚企业成长的钱，赚可以安心睡觉的钱，才是永远的投资王道。