春节前行情可期极限低位在2800点

布局2010年

大盘短期行情总是以随机方式演绎，每日涨跌犹如翻滚的波浪，显得扑朔迷离。相比之下，A股的中期趋势就要明朗得多。2010年春节前的行情如何呢?从我们现在多方了解的情况看，1-2月的春节行情仍可期待。

蓝筹估值合理

我国经济增速在10年会有继续的修复，带动上市公司盈利水平的回升。历史规律显示，在GDP增速恢复过程中，A股净利润同比增长水平亦会有亮丽表现。2009年活跃的政府投资和逐步复苏的民间投资、出口对2008年下半年至2009年初业绩大幅度滑坡的有色、化工、钢铁等工业企业盈利水平有明显拉动作用，并会在10年持续体现。由于2009年初基数较低，2010年初的A股业绩同比增长水平将诞生一个高点。这构成了A股行情的业绩基础。

同时从估值角度来看，部分权重板块如金融服务尚处在较低的水平上，在市场流动性环境较好的情况下，有一定的提升空间。

融资总量有望减少

12月的高密度、高市盈率和高额IPO有其背景，首先是消化因长期暂停IPO而造成积压的投行项目;其次，加速创业板市场建设从而达到一个适宜的规模。

市场上多数机构认为，实行了新股发行制度改革和新设创业板市场等措施的2009年与2006年有一定可比性，2010年初，融资节奏放缓将是个大概率事件。这会对明年1~2月份市场供需情况的改善有较大的正面作用。另外，如果调控措施见效，发行市盈率开始下降，为新股留出更多二级市场空间，则对行情也有一定帮助。

极限低位在2800点

明年1-2月，A股市场行情仍可乐观。国联证券预计1-2月份市场行情偏乐观，1月上旬可能会接续今年12月的调整行情，在3000点上下整固，寻找支撑，极限低位在2800点;一月下旬市场有望震荡盘升。2010年1-2月上证指数运行区间在2800-3400点之间。

配置大消费和农产品

针对明年1-2月的行情，可采取自下而上、先守后攻的投资策略，重点配置以消费类为代表的防御性板块和具有通胀预期的农产品板块，关注具有高分配预期个股。国联证券建议关注：食品饮料、商业百货、家用电器、通讯设备、信息服务、石油化工、农化、机械、农业、航天军工和新能源。

潜力股票

百联股份随着春节的临近和CPI数据的转正，商业零售板块是近期较为稳健的投资标的。由于去年受到金融危机影响上市公司业绩基数较低，明年零售板块业绩将有个加速释放的过程。在通胀预期下较为看好高弹性的投资品种。从百货股中，挑出百联股份，是为明年5月份开幕的世博会板块提前布局。

三维通信通信设备、信息服务具有比较强的防御性特征，因此在市场偏弱的情况下会具有比较好的表现。由于去年3G投资额比较大的原因，行业中的大多数公司业绩可能再超预期。而元旦、春节的来临将是通信服务商拓展用户的时间窗口。3G股票中，三维通信是领头羊，人气最旺的股票。