机构调仓近尾声 大盘展开报复性反弹

昨日，大盘的走势颇具戏剧性。在早盘惯性走低后，午后股指展开报复性反弹。在个股普涨的推动下，上证综指已收复了周二的大部分失地。至收盘，上证综指报收于3290点，上涨66点，涨幅为2.07%，沪市成交量也达到了2221亿元的天量。

从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3214点略微低开，并惯性探低至3188点，此后在创业板、黄金、钢铁、水泥等热点带动下一路震荡走高，盘中最高冲高至3291点，并以全天次高点3290点报收。深成指相应呈现强劲反攻的态势，并重新收复5日和10日均线，强势运行特征明显。

从盘面情况看，两市个股呈现普涨局面，上海市场涨跌家数比例为885：21，深圳市场涨跌家数比例为839：28。涨幅榜方面，大批个股涨停报收，包括莲花味精、哈高科、空港股份、恒顺醋业、精达股份、世纪星源、经纬纺机、西北化工等个股。从板块风格来看，黄金板块、创业板、公路桥梁、化纤以及水泥、钢铁板块均有良好表现。

昨日尽管沪深股市展开报复性反弹，但银行股的走势依然落后于大盘。之前市场传闻国有大型银行将进行巨额融资，随之市场的大幅波动反映出投资者对未来可能的巨额融资的担忧。

从历史上看，上市银行通过首发、增发、配股和发行可转债等方式筹集资金后，这些银行的加权平均拨备前利润率都得到有效的提升，银行业的盈利能力不断增强，投资者也通过分红等方式获得了较高的投资回报。银监会对各家银行资本充足率水平的要求，实际是银行业未来持续稳定发展的必要条件。以目前上市银行预期的资产和贷款增速来看，要保持8%以上的核心资本充足率水平，确实需要融资。此前部份股份制银行已经披露或完成融资计划，大型银行若有收购计划以及保持未来2-3年的规模增长也可能考虑融资。不同的融资金额、融资方式对市场的影响差异较大。景顺长城基金负责人认为，虽然短期融资摊薄并影响股价，但未来1-2年银行业有较好的投资环境，进入缓慢息差改善的通道，较充分的拨备提供了“缓冲垫”，估值的相对安全仍可以中长期看好。

短线走势看，经过近两日的快速调整，目前机构的调仓可能已经接近尾声，随着大盘重新回到上升通道中，权重股可能也会趋于活跃。