创业板再造股东暴富神话

　财富,永远是投资者追逐的那抹阳光,而股市的造富能力更令人垂涎。而最先站到聚光灯下的,无疑将是那些因上市身家暴涨的原始股股东。根据新浪财经统计,以发行价计算,首批28家创业板上市公司的74名股东单凭手中股票就能晋升亿元俱乐部,身价十亿的多达4位,其中乐普医疗(300003)总经理蒲中杰以17.53亿元名列榜首,华谊兄弟老总王忠军以12.55亿元位居第二,神州泰岳(300002)总经理李力和董事长王宁以10.21亿元紧随其后。

　　创业者群体

74名亿万富翁

纵观这些一夜暴富的大股东,无论是否在公司任职,几乎都是公司创始人或者发起人,属于“创业者群体”,其中八成左右担任公司董事长、总经理等高管职务。创业板以每家公司2.6个亿万富翁的造富速度,淋漓尽致地阐述了创业板高风险高回报的道理。

“明星梦工厂”华谊兄弟除了擅于炮制明星之外,也精于打造富翁,按发行价计算,目前已培养了11个亿万富翁。其中除了王忠军、王中磊等公司创始人,也有后期加盟的资本玩家,比如马云、江南春。记者查阅华谊兄弟股本演变情况发现,2006年以来,马云、江南春分别以1382.4万元和590.4万元的资本取得了1382.4万股和590.4万股股票,每股成本1元人民币,按28.58元发行价计算,上述两位资本玩家财富暴增27.58倍。此外,依托飞信入市的神州泰岳,造富能力也十分强大,共计诞生了10位亿万富翁。

创业板的造富能力,得益于其惊人的市盈率,而创业板股票高溢价的背后则是市场对创业板的巨大期望。统计显示,目前A股市场主板市盈率在20倍上下,中小板市盈率在30倍左右,而28家创业板公司的平均发行市盈率达50多倍,分析师预计这些公司上市后市盈率将飙升至70至80倍,资产增值能力可见一斑。

临时受让股份少年一夜暴富

在身价显赫的大股东背后,市场还把目光投向了许多特别的小股东。记者注意到,在首批创业板上市公司中,不少公司股东于今年1月26日以后因受让股份跻身公司股东,成为财富突击队,据不完全统计,创投机构多达12家,自然人超过40位。

与担负创业风险的公司高管、创始人相比,这些股东并未经历创业的艰辛,只是通过各种渠道“受让”了部分股票,从而获得意外巨额收益。在28家首批上市的创业板公司当中,这类捡到馅饼的“受让者群体”不在少数。

比如神州泰岳股东———与公司无关的自然人万瀛女和刘国兰。2007年9月,上述两位自然人以每股1元的价格分别受让了44万股和20万股,经2008年每10股送10股并派发5元现金红利,两人股份分别增至88万股和40万股,平均成本摊薄至0.25元/股,按照神州泰岳58元的发行价计算,两年投资收益超过230倍,分别净赚5082万元和2310万元。

而频频出现的少年股东更是将“受让者群体”曝光在镁光灯下。莱美药业15岁的第十大股东党唯真,继承病故母亲张慧41.26万股股份,按发行价计算身家已至680.79万元。

宝德股份20岁股东赵紫彤,因其“离奇”获得的180万股股份备受关注。招股说明书显示,目前在长春工业大学人文信息学院工商管理系会计学专业学习的赵紫彤,今年3月受让公司创始人赵敏180万股股份,成本180万元,按发行价计算其账面资产多达3528万元,增值18.6倍。根据公告,赵紫彤之所以得到这块大馅饼,是因为其母亲许波与赵敏系朋友关系。

八成上市公司创投提前潜伏

创业板带来的投资盛宴中,除了公司创始人等创业者群体受益匪浅之外,有“远见”的创投机构也将得到可观的回报。据私募股权研究机构清科集团统计,首批上市的28家企业之中,23家企业曾获得VC(创业投资基金)、PE(私募股权投资基金)投资,占总数的82.14%。

　　在投资创业板的VC/PE公司中,本土机构在数量上占据绝对优势,不乏达晨创投、深圳创新投和招商局科技等本土创投明星机构。其中最为耀眼的当属达晨创投,一下“命中”亿纬锂能、爱尔眼科和网宿科技三家公司,按发行价计算,目前手中股票市值2.43亿元,刨去成本账面资产增值将近2亿元。

不过,与投资最贵个股红日药业的大通投资相比,上述明星投资机构可能稍逊一筹。2000年发起红日药业的大通投资,几经多次股权倒腾,不但早就把当年老本尽数收回,且剩余股票账面市值也达数亿元。公告显示,此前大通投资经过五次股票转让,刨去原始成本后净赚8996.599万元,再加上手中剩余的1400.5871万股票市值,目前账面浮盈多达9.3亿元。持有大通投资70%股权的实际控制人李占通,因此身价暴增。据了解,今年李占通即以10亿元财富排名胡润百富榜第935位,一旦红日药业上市,排名将有望上升300位。

除了分享上市财富之外,创投也将持续受益上市公司的利润成长。清科集团数据显示:2004-2008年,共有71家获得VC/PE支持的企业在深圳中小板上市,这71家企业上市以来保持了较好的盈利能力,仅三家企业出现过年度亏损,其余68家企业各年均实现盈利。2008年71家企业平均净利润为8420.55万元,为2004年的2.7倍,年复合增长率达28.2%。

财富兑现尚早股东仍需等待

不过,对于创业板的股东而言,股票尚未解禁,财富尚难兑现,因为还有解禁期这一关。

为了减缓原股东套现对股价的影响,深交所对创业板公司发行前股份的解禁设定了三大条件:一是原股东自发行人股票上市之日起一年内均不得转让;二是控股股东和实际控制人应当承诺三十六个月内不得转让;三是发行人在提交上市申请前六个月内进行过增资扩股的,新增股份的持有人除一年限售规定外,还需承诺二十四个月内转让的上述新增股份不超过其所持有该新增股份总额的50%。

业内人士认为,尤其是对窗口期股东设定严格的解禁条件,不仅有利于稳定存量扩容的预期、平滑原股东的套现压力,还能避免实际控制人以过桥转让方式提前套现,对新生的创业板有着积极意义。

此外,面对超高的市盈率,有专家表示,一旦企业经营出现了问题,将容易诱发高市盈率状态下股价的大幅波动。“创业板的性质就决定了其上市公司一般规模不是很大,股东结构也就相对简单,如果其中有一个股东发生大规模的套现,就会引起股价异动,而股价的暴跌,可能使其较难达到套现的目的。”上投摩根一研究人员告诉记者,一旦股价暴跌,股东们的账面财富也将在一夜之间大幅蒸发。

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那些为他人作嫁衣的创投

几家欢乐几家愁。在上述创投为押宝成功欢呼的同时,也有不少创投不得不把将到嘴的“肥肉”送与他人。网宿科技公告显示,达晨财富和创东方安盈因企业性质为有限合伙企业,按现有规定不能成为上市公司股东,无条件将股份转让于达晨创投和深圳创东方投资,投资十余月分别获得28.5万元和13万元的象征性转让收益,不到同期银行半年期定存的利息收益。

此外,对社保基金而言,创业板的开启不仅意味着打新品种的批量增加,更意味着大笔财富的转入。根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》规定,股份公司首次公开发行股票并上市时,国有股东需按实际发行股份数量10%的比例,将上市公司部分国有股转由社保基金持有。

据记者统计,28家创业板公司中,共计9家国有创投需按规定将其股权划转社保基金。其中,最典型的是青岛崂山科技风投和浙江风投。公告显示,由于青岛特锐德本次拟公开发行3500万股,作为唯一一家国有股东,崂山科技风投需转持10%股份即350万股给社保基金,而其手头仅有的333万股只得倾囊相授,1764.9万元的投资成本如何收回尚未可知,记者多方联系未能找到公司相关负责人给予解答。参股银江股份（发行股份2000万股）的浙江科投,也得将手中150万股股份拱手相让,还落下600万元成本的空缺。

据记者统计,首批28家创业板公司中,共计9家公司的国有股东需向社保基金划转相应股份,共计2110.68万股,按目前发行价计算,涉及市值4.7亿元。