2700点不是今年的顶部

市场依然处于“牛市氛围”中

　　实际上，市场在上周收出的一根周十字星线，就已为本周的调整做好了铺垫，如何看待此次调整呢？

　　今年以来，随着市场的升温，投资者情绪也被调动了起来，“牛市”论也开始抬头。但笔者认为，用“牛市”来形容这轮行情欠妥当，而用“反弹”来形容又会造成性质问题。更为贴切的形容莫过于“牛市氛围”这一词了。“牛市氛围”可理解为像牛市，但非牛市，而是资金推动造成的“牛市氛围”。

　　众所周知，此轮行情的根基是资金推动，并非上市公司盈利的提升。一旦后续资金跟不上来，行情就会深陷调整，尤其是以散户投机为主导的A股市场，与资金的联动性更强。4月份的宏观经济数据并不如预期中的好，尤其是信贷数额的急剧下降，将直接造成股市“低血糖”。据笔者了解，中行、建行等各大银行今年的信贷额度基本上已经用完，“可贷可不贷”的心态越发明显。资金跟不上市场，这就很好地解释了为什么5月份的大盘走势明显比今年前几个月疲弱许多。

　　虽然短期市场有可能小幅调整，且笔者对A股长期的走势稍有担忧。但就今年来看，笔者认为2700点不会是今年市场的顶部，其中一个最值得信赖的证据是，IPO依然没有开闸。中国宏观经济不好，更需要证券市场的支持，创业板、新股IPO和再融资是当前经济政策的重要组成部分，只有完成一系列新股发行，银行才能减轻重负，摆脱危险。也只有恢复人们的信心，中国经济才能尽快走出危机。这一切都离不开“牛市氛围”。显然，大盘涨到2700点并没有达到预期的效果。这就有必要让“牛市氛围”延续下去，以使更多的人对中国经济有信心，更多的资金吸引到股市中来。由此看来，“牛市氛围”还有望持续至少半年时间。