预计2022年仍是IPO大年 再融资规模将稳中有升

《证券日报》记者据证监会网站、京沪深交易所数据统计，截至2021年12月31日，有873家企业IPO排队中，其中，沪深主板、科创板、创业板和北交所分别有231家(含12家已通过审核未获取批文)、159家、413家和70家。另据Wind数据统计，已经拿到IPO通行证，但尚未发行、正在发行或发行结束未上市的企业有36家，合计募集资金约924.62亿元。

展望2022年，业界预计，全市场注册制改革有望落地，IPO数量和募资金额或进一步提升，再融资规模也将保持稳中有升。从行业角度看，IPO和再融资仍将偏向高端制造业和科技行业。

“目前京、沪、深三个证券交易所IPO排队企业逾800家，预计2022年IPO数量仍将保持较高水平。从结构上看，主板实施注册制预期临近，2022年主板IPO数量和募资金额占比将上升；北交所热度有望延续，数量占比也将提升。”华泰联合证券执行委员会委员张雷在接受《证券日报》记者采访时表示。

从融资结构来看，植信投资研究院资深研究员张秉文在接受《证券日报》记者采访时表示，2022年IPO可能将呈现和2021年相似的特征，即高端制造业、硬科技相关行业获得更多IPO融资支持。

再融资方面，据Wind数据统计，2021年A股再融资金额达1.22万亿元，同比增长6.17%。从行业(Wind二级行业)来看，材料Ⅱ、资本货物、银行和技术硬件与设备行业的再融资规模较高，均超千亿元。

“A股再融资和二级市场走势相关，目前A股的宽幅震荡走势有利于再融资项目的发行，预计2022年再融资规模将保持稳中有升。”张雷表示。

张秉文认为，2022年再融资仍将偏向高端制造业和硬科技行业，但具体行业会受二级市场走势影响，预计估值上涨的行业再融资需求得到满足的可能性更大。

从融资结构来看，定增和可转债是企业再融资的主要工具。2021年，517家公司定增募资8993.8万元，定增公司数量和募资金额分别同比增长37.87%、8.11%；127家公司发行可转债募资2743.85万元，数量同比下降38.35%，募资金额同比增长10.85%。

对于去年可转债发行情况，张雷认为，能成功发行可转债的上市公司，总体来看质地较好。2021年可转债发行数量下降，但募资金额增速较快，反映出资金配置优质上市公司的大趋势，预计2022年这一趋势仍将延续。

“2021年定增规模较大的上市公司多处于新能源产业链中，公司股价大多出现明显上涨。在股价上涨的行情中，定增的‘折扣’效应对股东更有吸引力。”张秉文表示，相较之下，发行可转债的上市公司大多归属于银行、交通运输等股价持续低迷的行业。因此，2022年再融资结构是否能延续2021年的趋势，更多取决于股票市场的走势。

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