近七成公司中报预喜 创业板利润向龙头集中

A 股上市公司2018年半年报预告披露完毕。其中，创业板729家公司业绩预告已全部披露，当中484家公司预喜，占比为66.39%。不过受商誉减值等多方因素的影响，创业板二季度盈利增速下滑。值得注意的是市值大的创业板公司利润增速更快，体现了利润向龙头集中的特点。

近七成创业板公司中报预喜

根据沪深交易所的相关要求，半年报净利润出现较大变化的公司，需在 7 月 15 日之前披露业绩预告。据同花顺(300033,股吧)iFinD数据统计，沪深两市合计有2119家公司披露2018 年上半年业绩预告，占两市3529家上市公司的60.05%。创业板 729 家公司则全部发布业绩预告，其中 716 家披露具体利润预测。

数据显示，创业板中报的预喜比率还是较高的。729家公司中预告实现净利增长或扭亏的有484家（预增197家、略增232家、续盈31家、扭亏24家），占比达66.39%。而业绩堪忧的公司118家（预减64家、续亏5家、首亏40家、增亏9家），占比16.19%。此外，还有4家公司表示“不确定”，8家公司减亏，115家公司略减。

从预增幅度来看，中石科技（300684）、中际旭创（300308）、全志科技(300458,股吧)（300458）、南通锻压(300280,股吧)（300280）、鲁亿通(300423,股吧)（300423）、汉邦高科(300449,股吧)（300449）、通源石油(300164,股吧)（300164）、光一科技(300356,股吧)（300356）、建新股份(300107,股吧)（300107）、博济医药(300404,股吧)（300404）这10家公司预计净利润同比增长超过1000%。

其中，中石科技以高达15676.32%至17623.36%的净利润预增位居增幅首位。此外，辰安科技（300523）、双杰电气(300444,股吧)（300444）、鸿特科技（300176）、红相股份（300427）、

天山生物(300313,股吧)（300313）、开能健康（300272）、科斯伍德(300192,股吧)（300192）、世纪瑞尔(300150,股吧)（300150）、

飞凯材料(300398,股吧)（300398）和吉艾科技(300309,股吧)（300309）这6家最高预增幅度也达到或超过500%。

业绩下降的公司中，朗新科技（300682）、理工光科（300557）、华中数控(300161,股吧)（300161）、迪威迅（300167）、海默科技(300084,股吧)（300084）、向日葵(300111,股吧)（300111）、锐奇股份(300126,股吧)（300126）、京天利(300399,股吧)（300399）和先锋新材(300163,股吧)（300163）9家公司业绩预降幅度较大。最大预降幅度分别达-9014.00%、-1770.00%、-1713.47%、-1630.98%、-1502.59%、-1319.90%、-1230.00%、-1145.33%和-1007.34%。

在可能的实现净利润上，光线传媒(300251,股吧)（300251）和三聚环保(300072,股吧)（300072）2家公司预计实现净利润率超过10亿元，预计最大可实现净利润分别达21.4亿元和13.34亿元。此外，温氏股份（300498）、宁德时代（300750）、乐普医疗(300003,股吧)（300003）、汤臣倍健(300146,股吧)（300146）、智飞生物(300122,股吧)（300122）、宋城演艺(300144,股吧)（300144）、捷成股份(300182,股吧)（300182）、昆仑万维(300418,股吧)（300418）、金科文化（300459）、利亚德(300296,股吧)（300296）、东方财富(300059,股吧)（300059）等19家公司预计最大可实现净利润也超过5亿元。

而坚瑞沃能（300116）和乐视网(300104,股吧)（300104）2家公司预亏幅度超过10亿元。此外，宜通世纪(300310,股吧)（300310）、金龙机电(300032,股吧)（300032）、华录百纳(300291,股吧)（300291）、千山药机(300216,股吧)（300216）、神雾环保(300156,股吧)（300156）、神州泰岳(300002,股吧)（300002）、向日葵（300111）和天翔环境（300362）这8家公司预计亏损金额也超过1亿元。

二季度盈利增速下滑

作为中国新经济的代表，创业板上市公司一直被寄予厚望，不过今年二季度创业板的业绩表现让人失望。长江证券(000783,股吧)研报称，剔除坚瑞沃能、神雾环保、宜通世纪、温氏股份三只业绩异常值个股后，创业板指中报业绩增速为 37.17%，较一季报下滑 23.01 个百分点，如果只剔除温氏股份及坚瑞沃能，则中报业绩增速为 30.34%，仍较一季报大幅下滑 26.53 个百分点。

中信证券(600030,股吧)以中报业绩预告上限和下限的平均值为基准，分别以创业板所有上市公司为样本得到整体盈利增速、剔除新股上市影响、剔除业绩大幅波动个股影响3方面对测算创业板上半年和二季度预计盈利增速得出的一致结论是，创业板二季度盈利增速较一季度明显下滑。

“通过详细梳理 2018 年一季度、二季度对创业板净利润贡献最大的前 50 只股票的盈利情况，并基于中报业绩预告拆分出这些股票非经常性损益、扣非净利润，我们得到的结论是创业板盈利回落的主要原因是内生性增长下滑”，中信证券称。

据分析，创业板二季度盈利增速下滑与商誉减值有关。2014 年到 2016 年间大量并购伴随有业绩承诺，由于对赌协议业绩承诺期一般为 3 至 4 年，2018 年将迎来大量承诺到期，有可能面临商誉减值的风险。而商誉减值一般在中报和年报中计提， 一季度很少将商誉减值计入利润中。

中信证券指出，目前创业板存量商誉占净利润+净资产的比重仍非常高（17.7%） ，而扣除并表产生的“一次性”非经常性损益，创业板内生性增速回落，年底因为业绩承诺不达预期而造成商誉减值的压力仍非常大。

不过当中的权重股表现相对好些，光大证券(601788,股吧)研报称，从业绩预报情况看， 2018 年上半年创业板归母净利润同比增长中枢 12.5%，相同公司可比口径一季度同比增长 28.7%，降幅明显。创业板剔除金融、温氏股份、乐视网、宁德时代后板块同比增速 15.9%。创 50 成份股上半年利润同比增长 30.5%，明显好于创业板整体。

此外，光大证券研报还称，从不同市值区间的业绩情况来看，市值在 300-1000 亿区间的公司利润保持了 60%以上的较高增速，300-500 亿、500-1000亿市值区间公司对板块利润变动贡献分别为 113.6%和 66.1%，市值在 100-300 亿区间也取得了高于指数平均的增长水平。

其中，市值在 500-1000 亿公司利润上半年同比上涨 72.8%，较一季度的 47.3%增幅较大。但创业板数量占比更多的50 亿及 50-100 亿市值公司，仍然处于增速下滑或亏损的泥潭中。若不考虑纳入统计的温氏股份，会发现市值越大的创业板公司，利润增速也更快，体现了利润向龙头集中的特点；同时若从对板块利润的贡献度来看，也是 100-1000 亿公司更加值得关注。

事实上，自 2016 年中以来，创业板权重股（除温氏股份、乐视网）占总体净利润的比例从 29.26%持续回升至 45.31%。根据预告，市值前 10%的公司共 73 家，其中净利润同比下降的有 9 家，增速在 0 到 50%的有 34 家，增速超过 50% 的有 27 家，说明创业板整体利润增速仍由权重股驱动。

上半年实现净利润同环比增幅均达到或超过100%的创业板公司

预告净利润(万元) 预告净利润同比增长(%) 预告净利润环比增长(%)

代码 名称 下限 上限 下限 上限 下限 上限

300684 中石科技 4,000.00 4,500.00 15,676.32 17,623.36 103.26 141.17

300458 全志科技 7,300.00 8,000.00 4,220.04 4,634.29 765.96 820.23

300280 南通锻压 3,200.00 3,500.00 2,546.00 2,794.00 2,594.90 2,856.92

300423 鲁亿通 20,410.47 20,708.43 1,955.00 1,985.00 103.08 107.50

300449 汉邦高科 1,200.00 1,220.00 1,574.00 1,602.00 287.68 289.14

300164 通源石油 6,250.00 6,750.00 1,432.43 1,555.02 1,538.54 1,677.63

300356 光一科技 1,300.00 1,800.00 1,068.05 1,440.38 267.19 293.03

300523 辰安科技 5,000.00 5,500.00 875.82 953.40 343.03 397.33

300313 天山生物 1,360.00 1,410.00 709.69 739.45 456.37 465.79

300192 科斯伍德 7,210.17 7,496.67 655.00 685.00 421.17 445.85

300150 世纪瑞尔 8,892.50 9,392.50 567.06 593.32 101.45 118.40

300309 吉艾科技 18,200.00 19,000.00 497.00 523.00 113.59 127.37

300354 东华测试(300354,股吧)98.35 102.45 380.00 400.00 223.87 224.86

300556 丝路视觉 3,200.00 3,400.00 362.00 391.00 368.96 379.52

300513 恒泰实达 4,172.80 4,463.93 330.00 360.00 2,963.07 3,183.75

300155 安居宝(300155,股吧)1,300.00 1,700.00 256.89 305.17 522.76 622.07

300028 *金亚 3,600.00 4,100.00 260.49 282.79 1,079.05 1,201.14

300243 瑞丰高材(300243,股吧)5,185.80 5,630.30 250.00 280.00 94.04 119.24

300142 沃森生物(300142,股吧)7,180.00 7,680.00 266.91 278.54 102.21 123.26

300268 佳沃股份 600.00 1,000.00 200.29 267.15 298.83 631.38

300047 天源迪科(300047,股吧)3,755.69 4,092.01 235.00 265.00 533.22 598.88

300645 正元智慧 100.00 300.00 153.93 261.78 230.44 291.33

300011 鼎汉技术(300011,股吧)2,750.00 3,000.00 224.55 254.05 1,617.45 1,746.31

300380 安硕信息(300380,股吧)500.00 1,000.00 172.41 244.83 -16.14 167.71

300223 北京君正(300223,股吧)1,139.33 1,252.43 201.30 231.21 183.86 221.96

300465 高伟达(300465,股吧)1,327.00 1,460.00 197.00 227.00 834.06 937.70

300099 精准信息 1,902.33 2,041.83 200.00 222.00 453.26 501.16

300411 金盾股份(300411,股吧)4,937.01 5,266.14 200.00 220.00 126.81 148.60

300389 艾比森(300389,股吧)10,000.00 10,785.00 189.00 212.00 251.73 287.19

300466 赛摩电气(300466,股吧)2,325.26 2,574.35 180.00 210.00 208.23 251.97

300169 天晟新材(300169,股吧)680.00 750.00 173.88 202.08 345.18 360.12

300089 文化长城(300089,股吧)4,775.45 5,296.08 166.00 195.00 421.08 488.79

300506 名家汇 17,100.00 19,050.06 155.83 185.00 299.90 356.91

300263 隆华节能(300263,股吧)6,162.70 6,902.22 150.00 180.00 267.67 323.79

300491 通合科技(300491,股吧)100.00 500.00 115.90 179.50 267.49 537.47

300226 上海钢联(300226,股吧)5,670.41 6,354.96 148.42 178.41 78.51 112.13

300368 汇金股份(300368,股吧)850.00 1,150.00 154.85 174.21 164.59 293.27

300461 田中精机(300461,股吧)3,780.00 4,100.00 149.85 171.00 819.49 905.79

300562 乐心医疗 700.00 1,000.00 147.22 167.46 23.08 118.68

300727 润禾材料 2,800.00 3,150.00 128.80 157.40 68.27 101.81

300364 中文在线(300364,股吧)5,100.00 5,500.00 135.47 153.93 364.87 377.80

300117 嘉寓股份(300117,股吧)4,600.00 5,200.00 123.12 152.22 141.67 186.23

300285 国瓷材料(300285,股吧)26,900.00 28,600.00 137.00 152.00 157.12 179.69

300456 耐威科技(300456,股吧)5,300.06 6,022.53 120.01 150.00 659.74 776.93

300510 金冠电气 7,100.00 8,050.00 120.34 149.82 213.50 268.83

300022 吉峰农机(300022,股吧)200.00 700.00 111.72 141.03 227.14 1,294.99

300332 天壕环境(300332,股吧)3,450.00 3,900.00 108.99 136.24 411.51 439.10

300388 国祯环保(300388,股吧)12,428.51 14,247.32 105.00 135.00 73.90 113.98

300080 易成新能 7,000.00 7,500.00 131.86 134.14 740.02 807.17

300038 梅泰诺(300038,股吧)35,005.28 40,256.07 100.00 130.00 92.62 136.52

300334 津膜科技(300334,股吧)400.00 600.00 118.87 128.30 365.41 448.11

300217 东方电热(300217,股吧)7,550.92 8,494.79 100.00 125.00 145.48 188.67

300159 新研股份(300159,股吧)17,373.03 20,116.14 90.00 120.00 145.05 199.53

300168 万达信息(300168,股吧)7,460.00 8,230.00 95.00 115.00 1,320.05 1,476.94

300205 天喻信息(300205,股吧)5,900.00 6,300.00 99.46 112.98 364.60 402.88

300559 佳发教育 4,610.00 4,960.00 96.17 111.06 420.08 467.15

300130 新国都(300130,股吧)5,599.80 6,532.70 80.00 110.00 416.97 519.76

300110 华仁药业(300110,股吧)1,500.00 1,750.00 77.18 106.71 461.98 572.31

300260 新莱应材(300260,股吧)2,200.00 2,500.00 76.09 100.10 187.59 240.44

300616 尚品宅配 11,856.62 13,174.02 80.00 100.00 559.52 599.47