A股资金面压力到底有多大？两融余额创新低 股东大幅减持

上周五，沪指虽然收涨0.49%，但最低下探至2837.14点，创近24个月新低。事实上，今年以来，除了在一月份表现较好之外，此后一直是“跌跌”不休的态势。对此，杠杆资金、海外资金、产业资金和机构资金是如何应对的？

两融余额9连降

随着A股的不断走低，两融余额不断下降。截至6月21日，东方财富Choice数据显示，两融余额为9305.5亿元，较2018年初下降了9.6%。

数据来源：东方财富Choice数据

而6月的14个交易日(截至6月21日)里，仅有两个交易日较前一日是增加的，其余均是减少的。其中A股再现千股跌停的6月19日，两融余额更是减少了214.88亿元。

此外，6月21日之前的9个交易日里，两融余额较上一交易日都是减少的，最近4个交易日更是日均减少超百亿元。

数据来源：东方财富Choice数据

随着两融余额的不断走低，近日有媒体报道称，从本周开始上海证监局再次要求上报两融日报，而上次被要求上报两融日报还是在2015年A股那波异常大跌期间。

外资大举买入

2018年以来，北向资金呈连续净流入的状态，除了2月份(春节假期影响较为明显)为净流出之外，其余月份均实现净流入，累计实现净流入1620亿元。

6月以来，虽然A股较为萎靡，但是北向资金依然实现净流入303.54亿元。此前的5月份更是达到了创纪录的508.51亿元。

数据来源：东方财富Choice数据

而QFII和RQFII方面，根据外管局发布的数据，截至2018年5月30日，共有287家外资机构获批994.59亿美元QFII投资额度，较4月无变动；共有196家外资机构获批6158.52亿元人民币的RQFII额度，较4月增加10亿元人民币。两者目前额度合计约为1.26万亿元人民币，较4月份增加10亿元。

一级市场融资放缓明显

从一级市场融资来看，2018年至今，全年已基本过去一半，而IPO、增发、配股、优先股和可转债合计融资5914.59亿元，仅相当于2017年17050.78亿元的三分之一水平，如此看来，2018年一级市场融资较2017年放缓明显。

数据来源：东方财富Choice数据

而证监会核发IPO年内至今仅有52家，仅为2017年全年的八分之一水平，放缓速度最为明显。具体看，今年以来月平均核发9家，而2017年月平均核发34家。

数据来源：东方财富Choice数据

重要股东连续9月净减持

而从上市公司的重要股东在二级市场的交易情况来看，重要股东正在二级市场上疯狂减持。东方财富Choice数据显示，2017年全年，重要股东实现净买入，买入金额为61.14亿元。不过自2017年10月份以来，重要股东在二级市场上一直是净减持的。

2018年以来，已累计减持942.48亿元。其中1月、5月和6月减持均超100亿元，6月至今更是减持了351.47亿元。

数据来源：东方财富Choice数据

股票型基金占比略有下降

从2017年以来，股票型基金占全部基金的比例也呈下降态势，2017年初，该比例为4.47%，目前该比例略微下降到4.1%。

不过，今年以来，虽然大盘表现较差，但是股票型基金占基金市场比例却略有增加，从年初的3.97%，增加到当前的4.1%。

数据来源：东方财富Choice数据

综上来看，杠杆资金、海外资金、产业资金和机构资金中，只有海外资金呈现流入态势，而其他方面均呈现流出态势。如此来看，A股面临的资金压力或许会越来越高，不知你们是如何认为的？

[责任编辑：CX真]