周期股未死！只不过领头羊换了 机构扎堆抢筹！

随着周期股回落，钢铁行业会否重回弱势曾令人忧虑，但较好的基本面、低估值叠加机构大举买入给予了个股股价以支撑。而机构观点认为，展望四季度，钢铁股仍有望迎来年末行情。

周二钢铁板块表现抢眼，截至收盘，八一钢铁涨8.65%，新钢股份涨7.45%，韶钢松山、凌钢股份、南钢股份、安阳钢铁、*ST华菱、方大特钢等股纷纷大涨。

从最近两年情况看，钢铁行业景气度回升，钢材价格止跌反弹，钢铁企业盈利状况大幅改善。钢铁行业供给侧结构性改革取得了明显成效。

钢铁股三大利好：

业绩强劲、低估值、机构扎堆

东方财富Choice数据显示，按申万一级行业，总计32家上市钢企中，有30家钢企前三季度净利润实现正增长；合计实现营业收入9189.64亿元，同比增长51.22%；归母净利润428.53 亿元，同比增长283.08%。

(数据来源：东方财富Choice数据)

凌钢股份则夺得板块利润增幅之最。数据显示，该公司前三季度实现净利润9.96亿元，同比增长70多倍。韶钢松山、首钢股份等多家公司前三季度净利润都实现8倍以上的增长。

宝钢股份董秘吴一鸣在三季度业绩说明会上表示，钢铁行业利润大幅回升的原因主要是在钢铁去产能和取缔“地条钢”等强力举措下，钢铁需求略有增长，行业供需结构得到明显改善。国家系列整治行动及政策走向，也进一步推高了市场对于钢铁行业的预期。

另据中钢协发布的最新统计数据显示，今年1月至8月，大中型钢铁企业实现利润已达到918.65亿元，同比增利725.01亿元，增幅为3.74倍。

有业内分析人士认为，钢铁行业全年的利润总额有望超过2007年，创历史新高。

而除了业绩，估值优势叠加机构扎堆买入也是钢铁股被看好的原因。东方财富Choice数据显示，截至11月7日收盘，A股市场的整体动态市盈率是20.28倍，而钢铁行业的仅为16.68倍，明显低于整体水平。

个股方面剔除市盈率为负的个股后，有18只成分股市盈率低于17倍。其中八一钢铁、三钢闽光、*ST华菱等业绩牛股市盈率更是低于10倍。

上述这些低估值，业绩优良的钢铁股也遭遇了包括QFII、公募在内的众多的机构的围抢。

从三季报数据看，获得机构入驻最多的是宝钢，共计有68家。香港中央结算公司、华安策略优选、华夏大盘精选等基金三季报增持数量都超1000万股。

其次是*ST华菱，三季报数据显示，在总计现身的48家机构中，共有44家基金新进持有该股，合计超1.6亿股。其中过去10年净值翻逾10倍的大牛基 金博时主题行业混合新进持有3499.99万股；QFII瑞银集团新进增持1187万股；另外易方达科汇灵活、博时新丝路主题等均新进超1000万股。

而新钢股份、南钢股份和八一钢铁也获得了超30家机构的入驻。

机构：

钢铁龙头或迎年末行情

而展望四季度，机构们对于钢铁行业前景依旧看好。

海通证券认为，进入四季度，虽然钢价有所下跌，但盈利仍在高位。

过去两年，政策起到绝对的作用，展望四季度和明年一季度，在扩大限产范围、延长限产时间的情况下，盈利仍将维持在中高位，这对板块市场表现起到一定支撑。制造业活动季节性因素小且不太受冬季采暖停工影响，制造业用钢需求将保持相对稳定。

在此背景下，钢铁龙头标的股价经过前期大幅下跌之后，估值重回历史底部区域，相关龙头股或迎年末行情，值得关注。

国信证券认为，受益于供给侧结构性改革以及“地条钢”的出清，钢铁行业供需结构不断优化，2017年三季度钢铁行业盈利情况持续向好，多家上市钢企单季度盈利创历史新高，关注年报业绩超预期的龙头标的，推荐三钢闽光、马钢股份、安阳钢铁、宝钢股份、沙钢股份等。

申万宏源研究报告分析认为，目前市场对采暖季限产预期充分，短期供给端较难有超预期的表现，四季度重点关注需求变化。长期来看，钢铁行业产能利用率缓慢提高，供需紧平衡局面会维持较长时间，钢企仍会保持较高盈利中枢。

[责任编辑：曾真真]