满屏质押股、年内首现质押爆仓强平还有哪些地雷？

来源: 证券时报网 2017-07-28 11:04

犹如在太平盛世，听到一声枪响。

最近行情还算平稳，年初至今上证指数上涨将近5%，却突然爆出洲际油气大股东股权质押爆仓将被强平的消息。

不仅强平，还被冻结

这是年内首家控股股东因股权质押爆仓而被强平公司。

7月24日晚间，洲际油气发布减持公告，控股股东广西正和拟在6个月内减持其所持8680万股洲际油气股票，占洲际油气总股本的3.83%。而减持原因是，2016年8月4日广西正和质押给长江证券的8680万股公司股票，因触及平仓线被资金提供方平安银行强制平仓。平安银行书面通知鹏华资产管理（深圳）有限公司，要求其按照协议约定，告知长江资产、长江证券书面通知广西正和强制平仓的决定。

7月26日晚间，洲际油气再发公告称，平安银行向深圳市中院申请冻结广西正和持有的公司其他股份的诉讼请求已生效。广西正和所持6.65亿股被司法冻结，占公司总股本29.38%，冻结期2年。到此，广西正和所持有公司全部股票被冻结。公告还称，广西正和正在加大筹资力度，积极化解此次股权质押危机。

也就是说，平安银行不但要求强制平仓，并且冻结了广西正和持有的全部洲际油气股份。根据统计，洲际油气的股份质押成本为8.09元/股，预警价格为4.85元/股，平仓价格为4.20元/股。但公告前一天的收盘价在5.22元/股。可以看出，对于此笔股权质押，资金方采取了十分谨慎的态度，风控线把握非常严。

和此前的欢瑞世纪、银河生物、科林环保、欣龙控股等个股只是面临公司股价跌破平仓线危机不同，洲际油气已经进入了“被动减持”的阶段，可以说从实质上看，已经成为A股首个大股东股权质押遭遇强平的案例。

虽然此次遭强制平仓的股份只占广西正和持股的13.05%，但对于质押比例高达99.99%的广西正和来说，更担心的是如果股价持续下跌，不断触碰警戒线，可能会引发被动平仓的连环爆炸。

iFinD数据显示，广西正和的多笔质押平仓价格甚至更高，其中，广西正和在中信信托质押的最多。

今年1月份质押1.06亿股，平仓价格为4.52元，3月份质押6994万股，平仓价格为4.2元，去年12月，质押1.89亿股，平仓价格4.97元。

按照约定，洲际油气自公告还有15个工作日的缓冲期——即通过筹措资金，和资金方和解，中止减持。

变相减持？可能性不大

有市场人士感叹：一直以为首个被强制平仓的个案会发生在欢瑞世纪、银河生物、科林环保、欣龙控股等个股上，没想到是洲际油气。

一季报显示，洲际油气今年1-3月营业收入7.32亿元；归属于上市公司股东的净利润1263.8万元，比上年增长953.33%，不算是太差。而且，此次股票质押发生在2016年8月4日，约定在2017年8月3日进行赎回。也就是说，下周四就可以将股票赎回。广西正和完全可以筹措资金进行赎回，之后再将股票质押还回部分资金。

因此有股民猜测，强平是假，变相减持是真？

根据减持新规，上市公司大股东、董监高计划通过集中竞价交易减持股份，应当在首次卖出的15个交易日前向交易所报告并预先披露减持计划，由证券交易所予以备案。新规明确规定，因执行股权质押协议导致上市公司大股东股份被出售的，同样需要执行减持新规的规定。

再来看看此次广西正和的减持计划，也完全遵循了减持新规。

可见，质押的股份并不能规避减持新规，广西正和完全没有必要多此一举。再者前面也说了，广西正和99.99%的股份已经被质押，强平后一系列的连锁反应，量其也不敢冒险。

近乎“无股不押” 个股最高质押比例81.4%

洲际油气因股票质押被强制平仓属于今年以来A股市场的首例，但是存在平仓风险的公司却不在少数。

7月份至今，补充质押的公司公告已经多达105条，6月份为96条，5月份为140条，4月份59条。

兴业证券认为，2015年大规模增加的股权质押，根据2-3年的一般质押期限来看，仍有大部分未解押，今年以来的股价调整导致部分质押股票接近平仓线，引发大规模补充质押潮。

统计显示，今年以来，有13笔质押股份达到警戒线，涉及欢瑞世纪、银河生物、万家文化等9家公司。以欢瑞世纪为例，其控股股东总计持有2.84 亿股，已质押股票总计2.79亿股，占比高达98.19%。同样到达警戒线的银河生物和科林环保，其控股股东的质押比例也均接近100%。这意味着股东后续几乎没有补充质押股份的能力。不过，三家公司均表示，控股股东正在积极采取措施，拟采取追加保证金或者追加质押物等有效措施来防范风险。

中登公司最新统计数据显示，截至7月22日，两市共有3253只个股涉及股权质押，占整个A股（3300只）比例的98.58%，仅剩下47只个股没有涉及股权质押（超过8成为上市不久的次新股），几乎到了“无股不押”的地步。其中有114只个股的质押比例超过50%，42只个股的质押比例超过60%，还有11只个股的质押比例超过70%。总体质押率最高的藏格控股，累计质押了16.87亿股，占其总股本的81.4%。

长城证券在22日发布的研报中估算，以7月17日这一时点股价为标准进行统计，质押股份当前的市值分行业看，以计算机、传媒、医药生物、建筑装饰和电器设备的市值规模居前，分别为50.7亿元、47.1亿元、34.8亿元、31.0亿元和31.0亿元。