本周股市三大猜想及应对策略：股指持续震荡走高？

猜想一：股指持续震荡走高？

实现概率：80%

具体理由：上周股指先抑后扬，沪指持续领跑大市。展望本周，分析指出，伴随深港通、G20会议、人民币正式加入SDR等重要事件，国家队维稳动力会很强，股指持续大幅下跌的可能性也较低，短期股市有较强托底预期，股指有望持续震荡向上拓展空间。

市场人士认为，深港通渐行渐近，沪股通净流入趋势有望延续。而下半年限售股解禁压力不大，产业资本减持规模或将相应减少。由此，虽然存量博弈下的结构性行情仍将是A股未来一段时期内的主旋律，但下半年企业盈利增速回升或提升投资者风险偏好。

“与07年历史高点6124点和2015年高点5178点相比，目前3000点的位置只处在半山腰，与欧美和全球股市屡创历史新高相比更是不相称。只要市场被激活，新增资金不断进场，上证指数上方应有一定的拓展空间。”业内人士指出。

中欧基金表示，从时点上看，G20会议将于9月召开，会议召开前市场风险系数较低。9月下旬后，市场存在不确定因素加大。从目前点位来看，大部分筹码集中在有安全边际的蓝筹股上，上证指数向下空间有限，而中小创波动可能会较大。

应对策略：分析建议可逢低关注三类标的，一是高股息类个股，二是传统消费类个股，如医药、家电、汽车、白酒等；三是未来还将持续有催化剂的主题，如国企改革、军工等。

猜想二：高股息股持续受追捧？

实现概率：80%

具体理由：近期包括银行股在内的高股息股成为了资产追捧的对象。分析指出，二季度以来监管对炒壳并购等管理趋严，这推升高股息率股的投资价值。瑞银证券中国首席策略分析师高挺认为，风险利率下行是今年高股息率板块表现突出的主要原因，下半年整体无风险利率水平将继续维持低位，高股息率股票仍富有吸引力。

专家指出，年初以来10年期国债收益率维持低位，最近再次跌破2.8%、接近历史最低水平。银行理财和信托产品的预期收益率也持续走低。在这一背景下，有着稳定分红政策、高股息收益率个股的确会受到更多投资者的青睐。

海通证券研究所首席策略分析师荀玉根表示，6月以来高股息率股大幅上涨，主要原因在于利率快速下行。6月24日英国宣布脱欧之后，外围环境不稳定叠加国内宏观经济疲弱、通胀压力减轻，无风险利率再次下降，10年期国债收益率从6月初的3%降至目前的2.69%。低利率背景下，高股息率股风险低，收益率稳定，投资价值显现。

“按2015年分红计算，前15只高股息率股的平均股息率为6.2%，2016年8月上证红利指数的整体股息率为4.3%，已高于1年期理财利率的4%和10年国债的2.69%。未来利率仍在下行趋势中，理财收益率和10年期国债利率仍有可能进一步降低，这使得股息率在3%以上且业绩稳定的高股息率股已经具备中长期投资价值。”荀玉根称。

应对策略：据了解，持续高分红个股主要集中在银行、公用事业、食品饮料、汽车、房地产、家电等行业，尤其是银行。

猜想三：军工股王者归来？

实现概率：80%

具体理由：据中国载人航天工程办公室透露，按流程完成出厂前所有研制工作的神舟十一号载人飞船工作。神舟十一号载人飞船计划于10月中旬实施发射。分析指出，当前全球地缘政治紧张以及事态未来的演化，将使国防军工再次成为市场热点；同时，军改超预期，航天军工股面临新一轮资产重组，受益于此，军工股有望王者归来。

业内人士指出，今年是深化国防科技工业改革的关键年，除了推进军工科研院所分类改革外，包括编制发布国防科技工业“十三五”规划并启动实施，大力推进军民融合并实施专项行动计划、航空发动机重大专项等多台大戏等待登场，这些都会为强化军工产业的核心竞争力再添一把火。

“中国作为大国，随着未来全球经济联系紧密，国防军工潜力持续且巨大。特别是为稳步推进一带一路经济战略的实施，保障海上经济走廊的畅通和维护国家主权领土的完整，发展海空军和信息化装备将持续和倾斜。”广发中证军工ETF拟任基金经理刘杰表示，近年来中国新式武器层出不穷，根本原因是国防军工需求较大，同时前期行业研发投入逐年提高，军工行业已具备一定的技术和产能储备。站在“十三五”风口，未来五年军工行业将进入供求匹配加速发展期。

应对策略：分析建议布局三条主线：一是中长期潜在空间广阔、增长确定受益两机专项的标的，如成发科技、中航动控、中航飞机、中直股份；二是中短期资产注入预期主线，如中航机电、光电股份、四创电子、国睿科技等；三是军民融合主线，如四川九洲、银河电子、日发精机、海格通信等。

[责任编辑：曾真真]