上半年IPO融资“降温”

本报记者 杨泥娃报道

2016年上半年的A股IPO市场似乎已褪去了去年的“高温”。

公开的数据显示，2016年上半年A股共63家公司首发上市，筹资317亿元人民币。与去年同期相比，今年A股市场IPO发行数量和募资金额分别减少66%和78%。

有分析人士指出，相比2015年，今年上半年A股IPO以中小企业为主，平均筹资额从去年同期的7.63亿元下降至4.77亿元，同比下降37%。与此同时，由于缺乏大型IPO，前十大IPO筹资额下滑八成以上，创下近8年来同期最低值。

对于今年上半年A股融资数额出现大幅下降的原因，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《中国产经新闻》记者采访时表示：“因为去年上半年股市处于峰流当中，因此去年IPO扩容是比较快的，而且议价的情况也比较好；而今年上半年应该是股市调整的关键时期，因此今年的1-3月份都出现比较大的持续性下跌，IPO节奏较慢，造成总体的融资量大幅缩水。”

在IPO发行节奏放缓之下，排队的企业数量也在持续增加。

根据证监会7月1日最新披露的《最新发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况》显示，截至2016年6月30日，中国证监会受理首发企业894家，其中，已过会117家，未过会777家。未过会企业中正常待审的企业有733家，中止审查企业44家。

对此，董登新认为，“由于注册制改革目前没有取得进展，因此企业依旧按照旧体制进行排队，所以目前应该说IPO的需求非常大，但上市结构过慢。”

同时，董登新指出：“这也与一级市场的需求情况形成鲜明反差，现阶段一级市场对于新股的需求是非常巨大的，新股上市一般会拉十几个涨停板。”

对此，也有相关研究人员指出：“这主要是出于稳定市场预期的考虑，监管层逐渐控制和决定公司上市的节奏。对于发行节奏的控制，客观上有利于对投资者的保护和促进市场的平稳健康发展。”

而对于接下来的IPO排队情况，有券商人士指出，排队的企业可能会越来越多。“今年以来，针对主板、中小板和创业板市场的监管政策明显趋严，尤其是针对并购重组和借壳的监管政策日益收紧，不排除IPO排队队伍越来越长的可能。”

因此，董登新认为，在此情况下，监管层的审核力度将会加大。“接下审核的重点将覆盖新股发行的方方面面，包括新股定价和申报材料等。”

有业内人士指出，从未来趋势看，防止IPO“带病申报”将成为监管层关注重点，这有利于从源头上为资本市场健康发展护航。

在董登新看来，想要防止IPO“带病申报”，就需要对其加大惩处力度，让犯罪成本大幅提高。“目前监管层对于信息造假的重点处罚的是法人，对自然人则不追究个人的责任，对自然人这方面处罚相对较轻，而这应该多借鉴国外的规章制度，对于自然人也应该追究其刑事责任。”

[责任编辑：曾真真]