1263家上市公司存货高达3.8万亿 76家存货翻番

在一片去库存的声音中，不少上市公司的存货同比却出现了大幅的增长。

据Wind数据统计显示，截止到4月5日，两市有1263家公司披露了2015年的存货情况，这些公司的存货总额约为38092亿元，这些公司同期归属于母公司股东的净利润总额约为5649亿元。存货总额约为净利润总额的6.7倍。

分析人士认为，在一些去库存压力较大的行业，由于存货存在跌价等风险，过高的存货会为上市公司未来的业绩埋下隐患。

76家上市公司存货翻番

按照存货同比增长幅度排序可知，已披露2015年存货情况的上市公司中，有76家公司的存货同比增长幅度等于或超过100%，其中，同比增幅最高的公司是久其软件。

久其软件在3月31日发布了2015年年度报告，年报显示，公司存货期末余额为8737.13万元，同比增长121814.70%，主要系报告期内公司合并华夏电通所致。

年报的存货分类表显示，在报告期初，公司的存货只有库存商品一个种类，期末则原材料、在产品、库存商品、发出商品、委托加工物资几项存货明细中皆有账面表现，其中，发出商品这一明细占据了存货的绝大多数份额，约为7775万元。

除了久其软件之外，还有3家公司的存货同比增长幅度超过100倍。此外，从存货金额的排序情况可知，建筑、房地产、能源行业的上市公司存货金额偏高。

31家公司库存大幅下降

有公司库存高企，也有公司积极“去库存”。据Wind数据统计显示，有31家公司库存同比下降幅度等于或超过50%。这31家公司所属行业来看，钢铁、造纸类的公司“去库存”比较积极。

*ST八钢的年报显示，原材料、半成品及产成品库存总量变动原因，包括子公司南疆钢铁全年正常生产，本年度受市场因素影响，长期处于停产状态， 其存货采购及库存量随产能调整而大幅减少；公司本部压缩产能，实施冬季低负荷运行模式，减少采购量和入库量，进一步消耗年初库存，同时，为了提高资金流动 性，降低存货资金占用，采取各项措施降低库存，去产能化效果显现。

需要注意的是，虽然钢铁行业的公司库存同比大幅减少，但是，钢材售价的持续下降，使这些公司不得不大量计提了存货跌价准备。“2015年度钢材市场价格持续下降，导致产成 品及相关的原材料价值的可变现净值低于存货成本，公司据此计提了存货跌价准备”。*ST八钢称。

此外，在这些库存同比大幅减少的公司中，库存金额明显减少的公司大部分是受益于置出资产。

比如，高升控股2015年存货同比下降为100%的原因是：“公司于2015年11月26日通过向蓝鼎实业出售全资子公司迈亚毛纺100%股权，完成了剥离纺织业进入云基础服务的互联网行业。”

同样，宝硕股份也提及，存货减少137753.73万元，降低96.39%，主要原因系原子公司宝硕置业不再纳入合并范围所致。

分析人士建议，对于存货高企的上市公司，投资者需要甄别原因，有些行业库存高企是行业特征，但也有公司库存高企是因为行业“去库存”的压力极大，且结合这些公司当期计提的存货跌价准备可知，未来行业变化给公司业绩带来的不确定性极高，因此，对于这种风险，仍需要防范。

[责任编辑：曾真真]