欧洲央行大开水闸 QFII逆势抄底中小创

北京时间周四晚间，欧洲央行突然宣布新一轮货币宽松措施，在通胀持续萎靡不振的情况下，市场对于欧洲央行继续降息和宽松一直抱有预期，但未曾预料会如此之快。欧洲央行公布利率决议下调三大利率同 时还宣布扩大QE规模，从此前的每月600亿欧元至每月800亿欧元。欧央行宽松力度大幅超出市场预期，欧元暴跌百余点，欧股大涨，黄金急速下挫后快速拉 升收复失地。分析人士认为，欧洲央行的宽松行动，在短期内对国际金融市场形成利好，外盘可能反弹并在短期内有利于A股企稳。

欧洲央行突然下调三大利率并扩大QE规模

周四晚间，欧洲央行公布利率决议，同时下调三大利率：下调主要再融资利率5个基点至0%，超出预期；下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%，符合预期；下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，超出预期。

此外，欧洲央行还宣布扩大QE规模至每月800亿欧元，此前为600亿欧元。扩大QE范围至包括非银行企 业债券。新措施将在3月16日生效。此外，欧洲央行宣布将启动新一轮TLTRO(长期再融资)操作，起始时间为2016年6月，持续时间4年。长期再融资 操作的利率可以与存款利率一致。欧央行宽松力度大幅超出市场预期，欧元暴跌百余点，欧股大涨，黄金急速下挫后快速拉升收复全部失地。

最新的通胀数据显示，欧元区2月CPI意 外陷入萎缩。四大经济体中，德国、法国、西班牙三个国家的CPI均不及预期。目前，欧元区19国的通胀水平已经接近三年不及欧央行“接近且略低于2%”的 通胀目标。为了打消市场对通缩的担忧，欧洲央行在“放水”的道路上越走越远。分析认为，欧洲央行的宽松举措，对外围市场构成利好，也间接有助于疲弱的A股 短期企稳。

A股震荡走低 QFII逆势抄底中小创暂时被套

随着上市公司2015年报逐步披露，QFII去年底持仓情况也陆续浮出水面。统计显示，己披露年报的上市公司中有近20家上市公司的前十大流通股东中出现QFII身影，其中近一半为去年四季度新进买入。

与一直青睐低估值蓝筹不同，QFII新增仓的风格有所变化，更偏爱中小创股票。业内人士指出，在各类机构投资者中，QFII一直被认为是择时较为精准的代表，其投资动向也最受投资者的关注。年报所反映的QFII投资风格的变化值得投资者关注。

然而，今年开年至今的大部分时间里，A股一直处于震荡寻底的过程当中，特别是创业板股 票，走势相当疲软。去年4季度加仓的QFII，目前也大多处于套牢状态。他们的择时和选股决策，这一次是否还能得到未来的行情嘉奖，已成为一个颇具争议的 话题。乐观的基金经理认为，A股市场经历去年以来的大幅下跌之后，不少成长股的估值已经具有吸引力，中小创并非全部都是高估值的地雷，里面也有黄金，投资 者可细心选股，择机进行布局。

[责任编辑：曾真真]