现行发行制度正式谢幕 新股真空期至少将有两三月

投资快报 记者 黄敏

昨日沪深两市再度携手低开，盘中虽然券商、房地产、建筑建材、煤炭等权重板块表现低迷，但受益于互联网、软件服务、石墨烯、基因概念等题材股回 暖带 动，市场走出震荡触底反抽的走势，最终大盘以带有长下影的十字星报收，量能有所萎缩。而创业板则逆势翻红。市场虽然震荡基调未改，但个股做多意愿开始逐渐 回暖。

市场分析人士向《投资快报》记者表示，2015年度最后一只新股高科石化昨日申购完毕，未来两三个月时间内，将是新股发行“真空期”，从某种程度上 来讲，资金不再分流、抽血机暂时不在的市场，将是投资者紧紧而专注各种题材热点炒股好时机。英大证券研究所所长李大霄甚至认为，牛市在2015年年底已提 前启动，整个蓝筹股的春天已经到来。

真空期至少将有两三月

年内最后8只新股本周三、周四进行申购，这意味着现行的新股发行制度将正式谢幕。从明年开始，新股发行将按新规申购，主要包括取消现行新股申购 预先 缴款制度，改为新股发行采用市值申购方法等，“新时代打新”将进入“买彩票模式”，在此之前的未来一段时间将是A股市场IPO发行的真空期。

不过，从目前排队上会的公司数量来看，2016年新股发行压力依旧较大。“等第三批发完之后，老规则下的新股已经发完。目前可以期待的是，证监会出 台的证券发行与承销管理办法正稿，以及证券业协会出台的细则将很快公布。”华创证券债券团队表示，股权融资十分迫切，明年的新股发行应该不会等待很久，但 由于新股发行先要按照市值配售新办法征求意见后才能通过，而且新股还得补充年报，因此预计这段真空期时间大约在两三个月时间以上。

德勤也表示，监管机构很大可能会适度为新股发行活动提速，这意味着明年大约有380只到420只新股发行，融资额会达到2300亿至2600亿 元。 根据德勤统计，A股巿场2015年共完成220宗IPO，集资1588亿元。由于新股发行向注册制转变的路径已明确，在明年4月份的年报更新及8月份半年 报更新时间窗口到来前，最可能迎来新股发行高峰。

李大霄：牛市已提前启动

本周三，广州私募机构金本卫资本召开了2016年度投资策略会，金本卫资本投资决策委员会主席胡明哲接受《投资快报》记者专访时认为，尽管9月底以 来A股出现了一轮有效反弹，但从宏观数据如CPI与PPI的差额等情况看，当前的市场基本面除了GDP的增速下滑毋庸置疑外，其余因素仍存在不确定性，这 导致部分题材股已进入泡沫区。从市场本身看，流动性宽松在货币政策的支持下仍将得以维持，但美国、日本经验显示，利率下行能带来高股息率下的资产配置欲 望，但并不能与股市估值回升直接划上等号，本轮A股反弹过程中的量能萎缩也证明了市场仍仅是存量资金的博弈，仍在寻找新的契机推动估值的修复。“综合来 看，我们不认为在当前的条件下A股已具备了迅速重新启动牛市的能力，但由于2016年是我国‘十三五’开局之年，一季度作为政策密集期是值得予以一定期待 的，所以我们更愿意将接下来的市场定义为‘跨年度’式的行情。”

不过，英大证券研究所所长李大霄却有不一样的观点，昨日他接受《投资快报》记者采访时认为，A股的蓝筹股、中国股市的蓝筹股已经成为战略性稀缺 资 源，被各个大鳄们疯狂扫荡。保险资金、外资、正规军国家队，他们把蓝筹股拿了；还有众多的资产管理计划、基金公司把蓝筹股收入囊中；还有一些个人投资者， 就像这次的宝能系等等。类似宝能的个人投资者现在已经是不得了了，他们看好了哪一类资产是战略性持有的，失去就买不回来的，就每一天都在等待中小投资人心 甘情愿地交出他们的筹码。

“要小心啊，要警惕啊，不能上当！我认为2016年，中国蓝筹股的牛市已经在2850点启动，在2015年的年底提前启动，整个蓝筹股的春天已 经到 来。不要想万科，万科已经过去了，我们要看下一个万科。珍惜吧，好好抱紧他们，在婴儿底紧紧地抱牢他们，要待之如初恋。”相当看好蓝筹与牛市的李大霄如是 说。

[责任编辑：曾真真]