证监会的减持禁令即将解除这些股压力山大

来源: 证券时报 2015-12-23 10:39

【导读】如果证监会无新的减持新规出台，2015年7月8日证监会发布的减持禁令将于下个月正式解除，届时A股市场解禁限售股减持压力将明显增大。2015年7月8日证监会发布的减持禁令将于下月到期，届时A股限售股减持压力陡然增大，部分个股或面临巨大减持压力。

今年7月8日，中国证监会为维护市场稳定，对重要股东减持行为作出限制，从公告之日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。如果证监会无新的减持新规出台，上述减持禁令将于下个月正式解除，届时A股市场解禁限售股减持压力将明显增大。

今年3月至发布减持限令前（3月1日——7月8日），由于市场暴涨暴跌，重要股东的减持行为异常活跃。

据同花顺iFinD 数据统计，在上述统计期内，沪深两市近1500只个股出现被重要股东增减持行为（为便于统计，增减持起止时间都在统计期内，但不含减持起始时间和截止时部分在此区间段的减持行为，下同），其中977股总的变动方向为净减持，占比接近七成，显示多数重要股东趁市场相对高位减持套现。京东方A净减持金额最多，高达121.4亿元，中国重工、酒钢宏兴、民生银行净减金额也非常大，均超过50亿元。

因证监会颁布减持禁令，上市公司重要股东减持行为自禁令颁布后基本绝迹，少数顶风违反规定减持的公司也被证监会通报。

3月至发布减持限令前，超过300家公司在重要股东最后一次减持后仍有持股，并未清仓。进一步分析发现，经过股灾以后恢复性上涨，相当数量公司股价已远高于当时减持均价（即当前价较减持均价出现溢价），这类公司或有进一步减持冲动。

一般来说，持股比例超过20%的股东基本为控股股东或主要参股股东，如果无大的资金需求或战略调整，通常情况下进一步减持意愿较低。

当前股价较前期减持均价溢价程度较高的股票，其前期减持的股东继续减持动力相对更大，这类股票短期或需要警惕。在前期明确公布减持均价的180家公司中，剔除减持后所持流通股仍占总流通股本20%以上公司后，至少有49家公司当前价较最后一次减持均价出现溢价，如西藏瑞华投资发展有限公司公告今年最近一次减持天齐锂业时的均价为52.03元，当前最新股价已高达142.10元，较当时减持价已溢价173.11%；又如蝶彩资产管理(上海)有限公司公告今年最近一次减持秀强股份的均价为14.78元，当前最新股价为38.05元，较当时减持均价溢价157.44%。

以下是当前股价较当时减持价溢价程度较高的部分股票：

另外，一旦重要股东减持禁令解除，限售股规模大的股票亦可能面临更大冲击。数据显示，明年一季度，314家公司的重要股东将解除限售，8家公司的解禁限售股占总股本一半以上，其中凯美特气的解禁限售股占比高达65.26%，以下是2016年一季度解禁限售股占总股本比例超过30%个股。