能源互联网新政出炉倒计时 8股启动在即

"能源互联网"方案望年底发布 智能化创新成焦点

能源互联网作为互联网行动计划中的重要一环，其顶层设计正稳步推进。

据记者获悉，12日上午，国家能源局召开了《关于推进“互联网+”智慧能源（能源互联网）行动的指导意见》（讨论稿）征求意见会。这个指导意见还需进一步修改，预计在年底发布。

据了解，“能源互联网行动”的框架包括电动汽车、智能电网、分布式能源、可再生能源等，着力在能源配售和消费领域进行智能化创新，并突出应用情景，推进能源消费端的互联网化。

“能源互联网行动”分两个阶段推进，先试点后推广。2016年至2018年推进能源互联网试点示范工作，初步建立能源互联网技术标准，发展第三方综合能源服务，培育能源互联网新的市场主体；2019至2025年，形成能源互联网产业体系，提升可再生能源比例。

今年7月，国务院发布《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，提出到2025年，“互联网+”新经济形态初步形成，明确“互联网+”制造、现代农业、智慧能源、金融等一系列领域的重点任务。“互联网+智慧能源”作为国家战略重要一环，目的是推进能源生产和消费智能化，建设分布式能源网络，发展基于电网的通信设施和新型业务。

能源局在今年4月启动了能源互联网行动计划的编制工作，6月正式确定《能源互联网行动计划大纲》和12个支撑课题。10月31日，华北电力大学召开了能源互联网课题验收会议，并成立能源互联网研究中心。

“能源互联网是指综合运用电力电子技术，信息技术和智能管理技术，将大量由分布式能量采集、储存装置和各种类型负载构成的新型电力网络节点互联起来，以实现能量双向流动的能量交换和共享，具有可再生、分布式、互联性、开放性、智能化五大特征。”清华大学能源互联网创新研究院课题组博士魏玲分析说。

信达证券能源互联网首席分析师曹寅据记者介绍，能源消费领域的智能互联与国家电网提 出的全球能源互联网相辅相成，一个特别注重能源配送和消费环节的智能化和开放化，一个是发电端和输电端的特高压物理互联，都是构成能源互联网的重要形式。 行动计划将更注重能源互联网建设的实用性和指导性，如高速公路、工业园区等能源消费情景下如何智慧化、清洁化和互联化。

在安信证券新能源与电力设备团队看来，电改推动能源互联网发展，竞争性售电放开和分布式能源兴起将诞生更多商业模式，包括电力公司参与大用户直供电、充电桩运营商可以参与售电，需求侧能源服务商崛起。(上海证券报)

科华恒盛：不间断电源 不间断复合30%成长

投资要点

1. 优质的管理团队,清晰的发展思路,保证走在正确的发展道路上。

公司23年行业发展经验,大多核心员工持股,保证了公司稳定。成立以来,公司坚持发展主业,已在国内率先形成大、中、小功率全系列UPS产品以及解决方案。借助底层技术相通的优势,公司稳步拓展节能、新能源领域。

2. UPS是公司主业,下半年信息化订单充足,两年30%增长有强力支撑。

公司是国内大功率第三、行内资第一品牌,其对行业的理解和快速响应能力深得客户信爱,具有进口替代优势。凭借为客户提供解决方案的能力,未来两年30%的增长远超行业8%的增速。

3. 国内光伏逆变器有望明年爆发,混战中的超级战士,有望走出独立行情。

国内光伏装机11年超过1GW,十二五规划15GW,为光伏逆变器发展提供想象空间。公司全系列产品已经通过金太阳认证,有望受益光伏逆变器行业发展机会。（华创证券李大军）

智慧能源:供应链金融蓄势待发

垂直B2B符合行业发展潮流,在打造供应链金融等衍生增值服务方面优势突出。B2B 电商占电子商务主体地位,发展迅猛且增长空间大。

综合B2B 电商“大而全”的特点难以深入到任何行业,垂直类B2B电商深耕单一行业,提供最专业的资讯,建立最合适的交易和结算模式,在打造O2O 闭环和供应链金融上优势突出。电缆行业产能过剩的局面倒逼企业触网,推动贸易方式的B2B 电商化,且行业市场空间大及产品标准化利于电商推行,“马太效应”下,龙头电商将坐享贸易电商化的大部分红利。

公司电商平台架构完善,发展迅猛。垂直电商发展路径为“资讯平台-在线交易平台-供应链金融”,公司竞争对手均处于最初级阶段,转型升级无用户 基础和资本支撑。公司电商垄断行业绝大部分用户,资讯平台行业影响力远超竞争对手;原材料交易平台降低中小企业采购成本,解决卖方账期痛点和坏账风险,发 展迅猛且垄断地位有政策支持,交易量还有十倍增长空间;电缆买卖宝重点在调剂短段电缆的供和中小电缆企业库存,并有望以此为切入口,进一步打造万亿市场的 电工电器电商平台,旨在成为输配电一站式解决方案供应商。

供应链金融蓄势待发,有望独占千亿级市场。供应链金融有效解决中小企业融资难的顽疾,极具发展前景。在互联网金融时代,供应链金融主体呈现多样化。垂直电商深耕行业,专业知识强,形成O2O 闭环的电商对供应链有绝对掌控力,大数据的 积累为终极模式:在线无抵押融资打下基础,占据垄断地位的龙头电商平台将成为供应链金融最佳端口,另外资金对该端口的争抢提升电商盈利空间。电缆网复制钢 联模式旨在进军供应链金融等衍生服务领域,电缆市场空间约8000亿元,企业融资需求超千亿级,公司暂无竞争对手,有望充分收益。东北证券

新天科技:智能仪表行业领先者，2014年产能释放迎接高增长

投资要点:

公司为国内智能表行业领先者，智能仪表产品覆盖全面

公司是品种覆盖齐全的智能仪表生产商，主要产品包括非接触IC卡表和远传表（含水表、热量表、燃气表、电表）公司是行业较早进入者之一，也是行业技术优势者之一。

受益节能减排、智慧城市等政策智能表行业需求将进入高景气周期

随着国家一户一表工程、供热计量改革、节能减排、新型城镇化建设、智慧城市、家居智能化、阶梯水电气价的推进、物联网的应用和新竣工住宅面积的 增加，智能表及系统的需求将进入高景气周期。预计2013-2015年智能水表行业空间130亿元，复合增速35%；预计2013-2015年热量表需求 125亿元，年均复合增速25%；预计2013-2015智能燃气表需求110亿元，复合增速26%。

2014年产能开始释放，各项业务将迎来高增长。

福能股份:三季报超出预期 再获100万千瓦光伏储备项目凸显成长

1、公司发布2015 年三季报:前三季度实现营业收入49.00 亿元(+28.8%),实现归母净利润6.88 亿元(+27.88%),EPS 0.55 元。

2、公司公告,控股股东福能集团与云南保山市政府签订合作框架协议,计划在保山市隆阳区辖区投资 100 亿元人民币建设装机容量 1000MW 以上的光伏电站,因地制宜积极发展农光互补的光伏产业。

点评:

1、火电盈利稳定,气电补偿兑现,风电新增装机增厚业绩, 公司三季报利润超出预期。

受一季度检修影响,火电前三季度发电量同比下降12.7%,但第三季度发电量同比增加,充分体现鸿山热电工业园区内热电联产模式在整体电力需求下滑中保持发电利用率的能力。

由于晋江气电上年天然气采购价格上调1.5 元/方,上网电价仅上调0.03 元/千瓦时,发电盈利能力下降,本年公司控制气电发电量,电量同比下降30%。但其他火电代发电量,公司收取替代电价0.27 元/千瓦时的电量替代机制和剩余燃气转供城市燃气,公司收取0.91 元/方的气量补偿方案已落实,公司气电盈利较同期大幅增加,进入合理盈利状态。国海证券

中国西电：四季度业绩有望回暖

重点项目合同交货期影响三季度业绩。2015前三季,公司营业收入和归母净利润出现下滑,主要因受到国家重点项目合同交货期的影响。

全年净利润预计同比略增,源于四季度重点项目交货及毛利率提升。预计四季度国家重点项目交货,将推动业绩回暖;同时,降本增效活动和精益化管理工作持续推进下,前三季毛利率由24.21%增至26.82%,预计全年毛利率继续保持一定增长。

特高压投资高增长趋势确定。发改委已经审批“四交五直”9条特高压线路,目前已有“四交三直“在建,预计总投资2000亿元。公司2015年已 中标蒙西-天津南和榆横-潍坊特高压交流工程,中标金额分别为16.51亿元和12.99亿元,中标酒泉-湖南、晋北-江苏特高压直流工程,预计金额 22.38亿元。总计中标金额为51.88亿元,占2014年总营收的36.84%。随着特高压项目陆续核准建设,公司业绩逐步释放。

“一带一路”推动公司海外业务快速增长。借助国家“一带一路”战略,公司加强与大型央企合作,发挥已有海外平台和与GE合作优势,扩大海外市场开拓力度,15年上半年海外营收达7.98亿元,同比增40.63%。“一带一路”战略持续推动下,海外营收有望保持快速增长。

投资建议及盈利预测。预计公司2015-2017年归母净利润分别同比增长9.62%、17.87%、15.03%,每股收益分别达到0.15元、0.17元、0.20元,目前对应2015年动态市盈率为44.87倍。公司是央企,正在积极推进国企改革,考虑到国企改革后公司效率可能大幅提升、在收入不变情况下,利润有较大提升空间,适当给予公司高估值,给予2016年40-50X,合理价格区间6.80-8.50元,维持“增持”投资评级。海通证券

爱康科技：太阳能边框开启市场EVA胶膜厚积薄发

欧债危机逐步缓解,下游厂商优先受益。造成目前光伏行业疲软的最直接原因是欧债危机导致的银根紧缩,虽然出现了全年光伏企业运行压力大,二级市 场消极的现象,但是同时加速了行业整合,并实现了光伏度电成本向传统电力成本的逼近。随着欧债危机的逐步缓解,光伏行情的反弹将强劲十足。从产业链环节来 看,下游的组件厂商将是行业复苏的第一批受益者,带动下游组件辅料厂商、应用环节安装辅材厂商的业绩反转,尤其是EVA 胶膜等国产化并不充分的辅材生产企业。

公司主要产品服务下游组件厂商及应用环节的电站安装企业,随行情反弹强劲十足。公司主要产品铝边框和"后起之秀"EVA 胶膜均随着组件需求量的增长而增长。公司铝边框销售额占全球市场的比例约为17%;EVA 胶膜目前的使用以进口为主,公司EVA 胶膜得到尚德等大型组件厂商的认可,在国产化尚不充分的时期能够保持较高的毛利率。安装支架的客户主要是安装商,其需求受到全球太阳能光伏新增装机总量影 响,一旦市场行情有所反弹,这部分的需求同样强劲十足。

特变电工：光伏拟扩产，静待特高压

公司光伏业务拟再次扩产：在光伏业务方面公司具有完整的产业链，为加快新能源产业发展，新能源公司将投建100MW太阳能级硅片项目，其中年产 单晶硅50MW、多晶硅50MW，项目达产后年营业收入6.1亿元，利润5843万元，毛利率9.5%，相比目前公司光伏业务毛利率5.98%有所提升， 在光伏业务方面公司依托地缘优势和资源优势，未来仍是一大看点。

海外传大单：三季度公司与赞比亚签订330KV电网建设合同，总计3.3亿美元，折合人民币约21亿元，金额占公司年营业收入的约20%，该订单有望效消化公司中压产品的产能。公司增发募资金建设投入出海口项目建设，战略布局目的明显，未来海外业务在公司总收入中占比将稳步提升。

静待特高压发力：未来特高压电网建设仍是公司最主要的看点，特高输配电设备技术门槛高，国内仅有天威保变、中国西电和特变电工等少数公司具备生产能力，公司在特高压方面技术优势明显。目前受制于特高压项目尚未开始大规模开始建设，对公司业绩没有起到明显的支撑作用，考虑到我国能源分布不均衡的问题，未来特高压电网建设是确定性的，特高压业务对公司未来业绩的贡献也是确定性的。

南都电源：业绩符合预期,仍需等待锂电发力

截至报告期末,公司募集资金投资项目"新建南都阀控密封电池生产线项目"已基本完成,生产线投入使用;"年产4000万Ah通信用磷酸亚铁锂电 池技术改造项目"已完成全部工程与设备合同的签订,生产线部分投产;公司"新型动力及储能电池生产线建设项目",所需土地已落实,其它前期工作也正在积极 的进行之中。

2011年,国内外通信产业投资的有望恢复增长,公司原材料价格预计也将趋稳,加之新项目的投产,公司的业绩预计将明显回升。公司产品涵盖通信、动力、储能三大领域,锂电和铅碳等产品的前景仍然看好,我们维持对公司谨慎推荐的评级。（东北证券潘喜峰）

[责任编辑：曾真真]