上市公司修订非公发行方案增多

本报记者 王维波

10月20日晚，国祯环保、*ST皇台、安彩高科等多家公司发布了非公开发行股份预案的修订稿，北京银行发布了非公开发行优先股预案（修订稿）。综合来看，这些公司都是根据证券市场的变化情况对原方案进行及时调整，以利于方案的实施，也有利于保护投资者的权益。

价量主要向下调整

从发布的修订稿情况看，主要是向下调整，即发行价格下调，有的发行数量也减少，因而募集资金总额也下降，募投项目通常也有变化。

如ST皇台在调整非公开发行A股股票方案中公告， 原方案中的发行价格为11.67元/股，现调整为8.13元/股。非公开发行股票的数量也由原28,757.498万股调整为28,536.00万股，有 所减少。募集资金总额因此发生了更大变化，由原方案约为335,600.00万元调整为约231,997.68万元，减少三成多。

北京银行原非公开发行优先股预案中发行数量和规模为：发行的优先股总数不超过1.5亿股，募集资金总额不超过人民币150亿元。而根据20晚发 布的修订方案，确定本次发行优先股数量为0.49亿股，募集资金总额为人民币49亿元。但公司并未明确说明是何原因导致的这种变化。

安彩高科则是发生了相反的变化。该公司20日晚公告称，终止2015年第一次临时股东大会通过的非公开发行股票方案，并向中国证监会申请撤回该 次非公开发行股票的申报材料，同时公布新的方案。根据原方案，该次非公开发行股票数量为不超过144,210,526股，募集资金总额为不超过6.85亿 元，发行价格不低于4.75元/股。公司表示，自2015年6月15日公司非公开发行股票预案公告以来，我国证券市场发生了较大变化，公司综合考虑目前的 宏观环境、公司业务发展规划等诸多因素，经审慎研究，决定终止2015年第一次临时股东大会审议通过的非公开发行方案，并向中国证监会申请撤回该次非公开 发行股票的申报材料。公司同时宣布，公司于2015年10月20日召开第五届董事会第二十二次会议、第五届监事会第二十次会议，审议通过新的非公开发行方 案及相关议案。公司拟向特定对象非公开发行募集资金总额11亿元，扣除发行费用后的募集资金净额中8亿元用于偿还银行贷款，剩余部分用于补充流动资金。根 据新的方案，本次发行价格为6.36元/股，非公开发行A股股票的数量为172,955,974股。对比该公司前后两个方案可以发现，新的方案不仅发行价 格有了较大提高，发行数量也增加不少，因而募集资金数额大幅增加了6成以上。

募资减少影响原募投项目

下调发行价格，减少发行数量，必然影响原计划中的募投项目。比如*ST皇台原募投项目中拟耗资3.62亿元的“与西域鸿兴等4家公司合作，分别 出资设立新的番茄制品公司”一项，在新的方案中没有出现，只是在新方案增加了一项“补充番茄产业流动资产，择机收购番茄行业内一些优质资产”。这表明，公 司拟通过择机收购来实现扩大产业规模的目标。

安彩高科虽然募投资金大增，但原方案中耗资4.8亿元收购河南省中原天然气开发有限公司55%股权，在新的发行方案中变成了“本次非公开发行募 集资金总额11亿元，扣除发行费用后的募集资金净额中8亿元用于偿还银行贷款，剩余部分用于补充流动资金”。就是说，原方案中的项目放弃了，而是大部分用 于了偿还银行贷款。

对于这种变化的原因，公司表示，近年来宏观经济走弱，市场竞争日趋激烈，公司业务发展所需资金量加大，公司资产负债率呈现上升趋势，并仍处于相 对较高水平。截至2014年末，公司合并报表及母公司报表资产负债率分别70.61%及65.91%，资产负债率水平相对较高。短期偿债能力也处于较低水 平。本次非公开发行完成募集资金使用后，公司的资产负债率能够实现较大幅度的降低，短期偿债指标也能够实现改善；公司的财务结构将更为合理，商业信用和融 资能力将得到进一步增强；同时，补充营运资金，降低经营风险。

股市巨大变化所致

不少公司将修订发行方案的主要原因归结为证券市场的变化。如ST皇台就表示，因近期国内证券市场发生了一定的变化，根据资本市场走势并结合公司 经营战略安排，为促进公司本次非公开发行股票工作的顺利进行，经董事会慎重考虑，公司拟将本次非公开发行方案中的定价基准日、发行价格、发行股数、发行对 象、募集资金用途进行调整。

尽管是向上调整方案，安彩高科也同样表示，自2015年6月15日公司非公开发行股票预案公告以来，我国证券市场发生了较大变化，公司综合考虑目前的宏观环境、公司业务发展规划等诸多因素，经审慎研究，决定终止并撤回原发行方案。

分析人士称，近来我国证券市场确实是发生了巨大变化，总体看股价从高点下跌了不少。此前股价高位时确定的发行价格显得高了，向下调整方能保证发 行成功。当然，有些公司股价仍然相对较高，向上调整也未尝不可。上市公司根据市场状况进行调整，表明上市公司的灵活性大大提高。

[责任编辑：曾真真]