高杠杆场外配资零星重现 业内称规模有限难成气候

证券时报记者了解到，随着股市行情的回暖，一些高杠杆的场外配资以“独立个人账户模式”重现市场，部分线下配资公司给出了最高5倍的杠杆比例，随之而来的是高额的利息和巨大的不确定性。

场外配资零星重现

自7月中旬包括证监会在内的多部门对场外配资联手围剿之后，线上配资平台处境艰难，除了一些资金实力较强的平台将主营转向其他业务以外，更多的线上配资平台销声匿迹。

不过，线下配资公司却没有消停。在监管层对场外配资联手围剿几个月后，随着股市行情的稳中回升，一些配资公司开始避开监管层严查的恒生、铭创以及同花顺等系统，采用“独立个人账户模式”继续开展场外配资业务。

“独立个人账户模式”是当前配资公司的通用手法，即客户在与配资公司签订合同后，客户把保证金打 给配资公司，配资公司在收到保证金后，会将约定好的配资资金打入一个已经开设好的证券账户中，并将该证券账户给客户使用，客户只知道该证券账户的账号和密 码，而证券账户的第三方银行存管账户在配资公司手中，配资公司会在期限到期后将账户收回，并与客户结算相关盈亏浮动。这一过程中，客户和配资公司是相互钳 制的状态。

“5倍杠杆，10万起步。” 北京亚运村附近的一家配资公司的业务人员介绍，当账户内整体收益下跌50%，会强制平仓，在此之前是不会通知客户的。

主要原因在于，缺乏系统盯盘后，是否触及平仓线、是否关闭交易等风险把控需人工盯盘完成。“我们的人员有限，在市场出现大幅波动时，不可能挨个打电话通知追加客户保证金，只能先强平保证公司利益。”上述配资公司业务人员表示。

而另一家杭州的配资公司则表示，会根据账户整体下跌的幅度向客户通知，如果不能追加保证金或者跌超50%了就会强行平仓。杭州的这家配资公司的最高杠杆比例为3倍，最低2万起配。

值得注意的是，配资公司会对客户的证券选择有约束。如北京亚运村的配资公司就要求创业板、ST股和新股不能投，证券账户中需买两只以上的股票；杭州的这家配资公司则明确，除了ST类外，新股和创业板买入都可进行操作，证券账户中的个股数量不限。

配资利息明显提高

一位有着多年场外配资经验的人士称，随着证监会《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》的出台，出于监管风险考虑，一些大的配资机构已经暂停配资了，现在市场上的高杠杆配资，都是一些小型配资公司用自有资金在进行操作，所以整体规模量不会很大。

这在位于杭州的配资公司那里得到了证实，其工作人员表示，“受资金池影响，我们对客户保证金上限有要求，100万封顶。”

不仅如此，此轮配资的利息较之前有着明显提高。多家配资公司给出了2%~2.5%的月利息，并要求利息月结，这较此前1.5%~2%的普遍月息水平有所提高。位于北京亚运村的配资公司工作人员解释，公司的拿资金成本提高了，加之人工盯盘成本上升，月息提高不可避免。

另据了解，随着证监会场外股票配资和期货配资市场清理工作的深入，有一些配资公司已将业务目光投向了港股市场，另外一家位于杭州的配资公司借道环球期货的渠道，提供港股的股指配资服务，1万元起投，1.8%的利息，折算人民币160元一手。在这位温州配资公司业务工作人员看来，“港股配资走外贸通道，风险小，监管顾不上，可以随便玩。”

规模有限难成气候

“当天办好手续，证券账户就可以给你。” 位于北京亚运村的配资公司工作人员指出，客户需出具的是身份证、工作证明和居住证明。“此前出现过客户穿仓(跌破平仓线)但拒不追加保证金的情况，为了加强风控，公司要求新增客户都需要提供工作和居住证明来保证资金安全。”

配资公司安全性方面，“可以来我们公司实地考察，给你们看公司的营业执照，你们也可以通过工商企业信息网查公司的法人信息。”该配资公司工作人员表示，当前其主要做的是老客户和朋友介绍的熟人，基于此前的合作过往建立信任关系。

据了解，“独立个人账户模式”下，客户直接将资金打入配资公司账户，这一程序通常没有第三方存管等保障措施。上述有着多年场外配资经验的人士指出，这完全就是碰运气，谁也不敢说这种类民间借贷的配资模式会否出现跑路的情形。

其实，“独立个人账户模式”是最初始出现的场外配资模式之一，随着个人账户出借形成风气，后来才出现了如恒生、同花顺等程序化系统，这一模式由于资金量分散、以个人账户形式出现，很难监管。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，场外配资此前的重要入场接口已经被阻断，“独立个人账户模式”的配资资金量较小，技术手段较为原始，要大量进入市场难度较高，且发展规模有限，对市场影响不会很大。但试图通过此种方式配资的投资者应注意，目前市场走势仍然存在较大不确定性，配资炒股风险很大，应远离高杠杆配资炒股。

[责任编辑：曾真真]