三季报业绩比较平淡 五大行业景气度明显上升

受股市深度调整影响，A股三季报业绩表现或比较平淡。不过，具体到一些行业，还是有一些积极的信号出现。据同花顺数据显示，轻工制造、农林牧渔、电气设备、建筑装饰、传媒等五大行业内，目前均有六成以上的公司三季报预告的净利润增速优于半年报，显示出这些行业景气度明显回升。

轻工制造：包装印刷业绩提升快

在已披露三季报业绩预告的48家轻工制造行业公司中，有32家预告净利润增幅将高于半年报，占比达到67%。具体来看，包装印刷板块提升最为明显，普遍达到四五成。如合兴包装，公司预计前三季报净利增幅可达到30%，而半年报净利增幅仅有1.28%，对比增速提升了近29个百分点。

另外，家居板块也值得称道，景气度仍在维持。目前已披露三季报预告的5家公司中，浙江永强、升达林业、索菲亚、德尔家居等4家公司皆预计净利增速可达三成以上。

华泰证券 分析师陈羽锋认为，上半年，轻工行业指数大幅跑赢大盘，绝对收益和超额收益都非常明显。但从下半年开始，行业进入振荡下行期，预计下半年市场将会在低位徘 徊，行业整体大幅快速上涨现象或将难以持续，板块和个股将逐步进入分化阶段。下半年轻工行业投资需要精选主题和个股，在一定安全边际的基础上追求弹性是首 选思路，从收益风险比角度看，国企改革和“互联网+”主题是下半年轻工行业最佳投资选择。

农林牧渔：畜禽养殖表现最突出

在40家已披露三季报预告的农林牧渔上市公司中，有26家预计净利增速将超出半年报，占比65%。牧原股份 作为目前A股三季报的“预增王”，受益于猪肉价格上涨等，公司预计前三季度净利增长最多可达110.13倍，对比半年报158.21%的净利增速，也成为 了农林牧渔行业内业绩提升最快的公司。另外，农林牧渔板块目前有9家公司预计业绩翻倍，其中有5家公司均属畜禽养殖板块。

国泰君安分 析师王乾表示，最新公布8月全国能繁母猪存栏环比下滑0.4%，同比下降14.3%，产能收缩仍在持续。本轮猪周期相比于2010~2011年周期，产能 去化更为彻底、幅度更大，预计未来猪价高景气持续时间或将更长，养殖龙头公司业绩存在持续超预期可能。从比价角度，目前肉禽价格仍处于低位，引种量受限效 应将逐步显现，看好肉禽价格上涨弹性。

齐鲁证券也指出，在农业政策Q4出台频率明显提升、农垦改革、新种子法出台临近的情况下，农林牧渔行业已现良好布局时点。

电气设备：两成公司业绩将翻倍

在已披露三季度预告的70家电气设备行业公司中，预计净利增速将高于中报的，有45家，占比达64%。以明家科技， 公司预计前三季度的净利增速为975.16%，对比半年报602.19%的增速，提升近373个百分点。再如丹普股份，公司上半年净利润是同比下滑 57.16%，但公司预计三季度净利将可同比增长247.75%。整体上看，目前电气设备板块内有18家公司预计三季报净利增速将翻倍，占比约26%。

民生证券分析师黄彤建议下半年关注政策利好的板块：配电网、特高压和国企改革。特高压作为国家电网公司主推的项目，近两年更是由于国家治理大气污染的决心而成为国家的重点项目。保守估计2015年下半年，国家电网和南方电网将有三条特高压线路核准开工，2015年特高压总投资将在660亿元以上。

传媒：顺荣三七傲视群雄

在传媒行业中，主营网络游戏等互动娱乐产品运行及开发、汽车零部件生产及销售的顺荣三七继续上演传奇，继上半年净利大增82倍后，公司预计前三季度净利增幅超百倍。这主要是2014年四季度公司重大资产重组实施完成，盈利能力大幅提升。

传媒行业中共有27家上市公司公布了三季度预告，较之中报出现净利增速上升的有17家，占比63%。除顺荣三七外，完美环球、跨境通、天威视讯、思美传媒、印纪传媒5家公司的增速都较中报提升了50个百分点。

齐鲁证券分析师康雅雯认为，传媒板块中价值蓝筹较为集中的影视、有线网络、营销板块部分公司已交出令人满意的业绩，证明了自身价值蓝筹的特性。 重申此类板块有望在蓝筹股底部渐行渐近的背景下受到价值投资、长线投资者的热烈追捧。推荐关注：一是影视板块，二是有线网络板块，三是是数字营销板块。

建筑装饰：弘高创意增速最大

在建筑装饰行业已披露三季报预告的33家公司中，有21家净利增速有望超越中报，占比为64%。其中，表现最明显的是弘高创意，因公司实施重大 重组，盈利资产置入公司，今年前三季度公司净利润将同比大增11倍，净利润可达2.4亿元。中报时公司净利润是同比增长31.54%。另外，雅百特中报净利润是同比下滑46.07%，但公司预计前三季度净利润将至多可同比增长113.38%。

国海证券 分析师谭倩认为，在经济下行压力较大的背景下，对内加大基建投资、对外输出产能合作将成为大概率的稳增长政策导向，而建筑央企整体上市、合并重组及提高资 产证券化率，以及地方建筑国企资产整合、完善激励机制、探索混合所有制模式是改革的主要方向。判断下半年相关政策催化将会给建筑业带来实质性的增长机会， 行业整体受益于稳增长等主要投资逻辑并未改变，仍然看好促进行业发展的国企改革、地下综合管廊建设、铁路基建、城市轨交、一带一路、京津冀一体化、长江经济带、PPP模式等主题投资逻辑。

[责任编辑：曾真真]