两融风控强化适当性管理 融资余额8月降逾2600亿

场内杠杆资金的清理工作仍在持续。

21世纪经济报道记者了解到，两融业务的自查目前正在券商中进行，各券商将在9月中旬提交自查报告。

8月31日，华南一家中型券商人士对21世纪经济报道记者表示，“根据监管层的最新指示精神，公司在8月中旬进一步强化了两融风控，内部修订了新的两融风控细则。”

上述中型券商人士坦言，今年上半年行情好的时候，公司并没有限制客户的融资需求，而是尽量满足客户的杠杆需求，忽视了对客户进行充分的风险管理教育。

另据同花顺统计数据显示，8月以来，两融余额再度纳萎缩。截至8月28日，融资余额已从7月31日的1.34万亿元大幅缩水至1.07万亿元。短短一个月时间里，融资余额已大幅萎缩2631.79亿元。

措施强化两融管理

一家上市券商两融负责人对21世纪经济报道记者表示，截至目前，公司指定的两融业务风控指标仍是有效的，公司依据融资融券管理办法办理业务的口径没有变，动态逆周期调整表的证券范围和保证金比例亦是公司一贯做法。

“现阶段，公司在两融业务上变化的是强化客户适当性管理、风险揭示和客户账户跟踪管理。此次两融业务自查，客户的适当性管理是重要的一环。无论对大客户，还是对小客户，公司都是按照业务规则办理，标准是一致的，服务内容亦是一致的。”该负责人说。

深圳一家券商负责人也称，根据证监会稳定资本市场的要求，按照《证券公司融资融券业务管理办法》的规定，公司对强制平仓条件进行了调整，适当放 宽了对客户的强平要求，将警戒线及出现强平预警后需补仓线，均由150%降至140%，将追保时间由T+2日缩短至T+1日，在防范业务风险的同时，给予 客户一定便利性，同时增加集中度风险管理措施，防范单一持仓风险。对于客户六个月合约到期后可申请展期，公司亦依规定审批展期请求。

在此次两融自查中，对于两融大客户的自查成为重点之一。

不过，上述深圳负责人表示，“因为公司体量的问题，我们没有绝对意义的大客户，所以对于大客户，我们目前并没有什么区别对待的方法。”

此外，北京一家券商人士称，“鉴于公司之前的风控体系没有大的缺陷，无论是监管层对我们的要求还是我们自己内部的要求，风控的制度、办法和流程方面目前都没有变化。不过我们会根据市场波动变化调整个股折算率和客户保证金比例，但这都是随市场变化而动态调整的。”

融资余额一月下降逾2600亿

与此同时，由于沪深两市大幅振荡，两融余额出现加速回落。截至8月28日，当日两融余额环比减少18.96%。

其中，融资余额继续减少到10722.38 亿，比前期减少18.99%；融券余额为31.43 亿元，比前期减少4.08%。两者余额占比中，融资余额占比降至99.71%，融券余额占比继续回升。

对此，长城证券分析师刘轩表示，上周的融资净买入额由前期的-511.98亿元降至-2514.17亿元，周化的环比降幅为391.07%，反映出融资市场交易热度持续低迷。

“融资买入额变化亦是如此。上周融资期间买入额为3625.94亿元，周化后环比减少41.65%，反映出在近期市场两融交易中，投资者融资主 动做多热情大减。” 刘轩称。“同样，上周融券期间卖出量为3.10亿股，周化后环比减少18.88%，反映出在近期市场两融交易中，投资者融券主动做空热情也不高。”

同样，行业融资净流入榜也表明，截至上周，没有一个行业为融资净流入，全部为净流出。其中，融资净流出额最大的三个行业为非银行金融（融资净流出327.83亿）、银行（融资净流出181.02亿）和医药（融资净流出151.91亿）。

市场数据表明，融资买入力度呈继续下滑态势。

截至上周，周内融资净流出的个股多达887只，高于前期的686只，占比升至99.44%，其中排名前五的分别是中国平安（601318.SH）、中信证券（600030.SH）、海通证券（600837.SH）、兴业银行（601166.SH）、中国重工（601989.SH）。

相比之下，仅梅雁吉祥（600868.SH）、东风汽车（600006.SH）、农产品（000061.SZ）、沱牌舍得（600702.SH）、华东医药（000963.SZ）等5只两融标的全周呈融资净买入状态，较上周的206只大幅减少。

[责任编辑：曾真真]