证金公司祭出救市退出计划 机构隔空论战后市

身负救市使命的证金公司救市动向在上周五迎来转折，突如其来的“救市退出计划”一时间引发多空分歧舌战。

8月14日，证监会发言人表示，执行“救市”使命的证金公司宣布证金公司将部分股票转让给中央汇金，由其长期持有。该发言人同时表示，今后若干年证金公司不会退出，但一般不入市操作，随着市场由剧烈异常波动逐渐趋于常态化波动，应更加注重发挥市场自我调节的作用。

《第一财经日报》了解到，市场普遍认为“救市”将正式告一段落，A股将回归市场化常态。不过也有机构人士对记者表达担忧，虽然市场又证金公司在 护盘，但A股并未完全“康复”，短期仍将面临压力。不过乐观派则认为，管理层此时公布证金公司“退出计划”是聪明的决定，粉碎了此前市场对“国家队”退出 的诸多猜疑，市场有望逐渐震荡向上。

救市尚未成功？

在监管层公布“带头大哥”救市“退出计划”的第一个交易日，沪深两市早盘低开震荡，沪指盘中一度跌逾1%，不过最终午后在题材股带动下翻红，涨0.71%，报3993.67点，仍未突破4000点。

“从今天的盘面看，证金公司的退出计划对市场还是形成一定压力。”国泰君安首席宏观分析师任泽平接受《第一财经日报》采访表示，随着市场从股灾回归常态化运行，只要以后没有流动性危机，证金公司将正式结束救市使命并锁筹，A股将回归至由基本面、政策面、资金面主导的走势。

短期来看，有担忧者认为，国家队的“撤离”会使市场波动幅度会有所增大，8月的市场可能难走出震荡上升的格局。“虽然现在来看市场信心修复比较稳，但市场驱动性因素修复还要一段时间，所以此时公布证金‘退出计划’不能说是看好。”国都证券分析师肖世俊对记者如是称。

中期角度来讲，国泰君安首席市场分析师林隆鹏也对《第一财经日报》说：“证金‘退出’，原来的均衡震荡将由市场自身力量来主导，不确定性较强，后期走势要看基本面，但就经济基本面来看，货币政策进入观望期，对A股也并不乐观。”

与看空者相对，不少机构人士则更多认为，证金的“退出计划”公布的正是时候。齐鲁证券分 析师罗文波就指出，股灾之后，证金公司向股票市场注入大量流动性，当市场流动性恢复之后，市场开始担心维稳资金退出问题，此次证监会的明确表态，有望提振 市场投者情绪。“在政府维稳表态之下，对于市场再次出现快速暴跌的担忧解除， 我们认为市场中枢有望震荡上行。”他认为。

市场回归常态？

对于证金公司的“退出”，无论多空如何争辩，一个不争的事实是，“带头大哥”介入市场是非常时期的非常举措，市场终归将回归常态。

在当前市场状态下，接受《第一财经日报》采访的机构人士均认为，“国家队”救市力量蛰伏后，A股当下趋势性机会仍欠缺，市场应该更多关注题材性的交易机会。

“从市场层面上来讲，今天领涨的国企改革概 念股表现可圈可点，热点还能继续延续。”如林隆鹏所说，国企改革是近期A股的大热门，在无整体趋势性机会之下，多数卖方给出了统一的关注建议。在罗文波看 来，这两周市场表现表明，经历了缩量调整之后，市场开始逐步恢复热点持续性和力度都逐渐强化，在国企改革标杆性主题投资带动之下，未来市场反弹力度将会逐 步加大。

“系统性的机会我觉得不会太大。反弹空间不会一直在4000点以上，预期不能太高。重点是把握结构性、确定性的机会，后市将围绕国企改革，包括一些持续发展的行业，比如新能源汽车、宽带、环保、稳增长投资的。”肖世俊对《第一财经日报》记者分析称。

不过林隆鹏同样提示，中期角度来讲，国企改革想要推动A股向好，还得拿出真材实料。“主要看国旗改革的推进速度，如果只是简单的注入，没有进入混合所有制的改革，点数不会有大的突破，难以出现大的向上趋势。”他认为。

[责任编辑：曾真真]