沪指现反弹以来首阴机构称市场仍非常脆弱

导读

目前市场对7月17日期指交割日，以及对维稳资金持续性均有担心，市场难言真正企稳，如一位深圳资深基金经理所言，“市场现在还处于非常脆弱的状态”。

A股稳住了吗？

7月14日，上证指数出现了自7月9日反弹以来的第一根阴线。当天，上证指数下跌1.16%，收报于3924.49点。与此同时，创业板指数则继续上涨1.60%，收报于2726.05点。

在这背后，资金仍在纷纷入场。21世纪经济报道记者采访获悉，近几个交易日，公募基金又普遍出现净申购。而华夏基金、嘉实基金7月13日成立的两只各自400亿元级别的基金更受到市场广泛关注。

但是，目前市场对7月17日期指交割日，以及对维稳资金持续性均有担心，市场难言真正企稳，如一位深圳资深基金经理所言，“市场现在还处于非常脆弱的状态”。

资金重新入场

“这几天基民又开始拼命申购了。”华南某基金经理陈晨（化名）告诉21世纪经济报道记者，从上周四市场反弹以来，其管理的基金开始出现净申购，至今已多了一成左右的资金。

这是普遍情况。一家中型基金的市场人士对21世纪经济报道记者表示，从上周一到上周四，公司一只规模较大的基金每天都是一两个亿的净赎回，但从上周五到本周一这两个交易日看，都出现了每天两三个亿的净申购。“资金面已经相对乐观。”

对于资金面，7月14日，公募基金业内颇为关注的是，两只400亿级别的基金均在前一日成立，分别是华夏新经济灵活配置混合型发起式基金、嘉实新机遇灵活配置混合型发起式基金。

据华夏基金7月14日公告，该产品募集规模达400.11亿元，基金公司固有资金认购1000万元，承诺持有期限不少于三年，其募集有效认购总户数为264户。

嘉实基金上述产品募集规模则为400.1亿元，基金公司固有资金同样认购1000万元，承诺持有期限三年，值得注意的是，其募集有效认购总户数仅为2户。

21世纪经济报道记者上周就获悉，证金公司向华夏基金、嘉实基金等五家基金公司申购2000亿元主动型基金，华夏基金、嘉实基金各获得400亿元。

7月14日，一位了解情况的基金业内人士向21世纪经济报道记者证实，华夏、嘉实这两只基金的主要认购方就是证金公司，这两只基金等于是证金公司维护市场稳定的专属通道。“预计这两只基金会很快开始建仓。”

值得关注的是这两只基金的股票投向。

其招募说明书显示，华夏上述基金的股票投资“将重点关注受益于新经济主题的具有成长优势、竞争优势且估值合理的上市公司”， 嘉实产品的股票投资策略则是“采取自下而上的个股精选策略，以深入的基本面研究为基础，精选具有一定核心优势且成长性良好、价值被低估的上市公司股票”。

市场仍然脆弱？

从操作上而言，此时大量资金申购反倒给陈晨等基金经理带来难题。

陈晨抱怨道，市场之前暴跌的时候，基民拼命赎回，导致基金不得不卖股票，但是很多股票又卖不出去，现在市场大反弹，净申购的资金又买不进真正想买的股票，很难操作。

“我这两天的操作基本就是挑一挑复牌的好股票，在集合竞价阶段挂涨停板价格，能成交多少就是多少。”陈晨表示，这个阶段没什么好的交易机会。

7月14日，上证指数出现了自上周四反弹以来的第一根阴线。事实上，周一至周二，两桶油、银行、保险等此前率先带领市场反弹的品种开始下跌，而成长股则继续反弹。

一位深圳资深基金经理对此认为，国家队的操作预计是“只托不举”，而且两桶油、银行、保险等权重股目标太明显了，所以适当补跌是很合理的，国家队也需要控制仓位。市场初步企稳之后，预计接下来会分化，进入结构性市场，类似于2012年的市场。

“市场现在还处于非常脆弱的状态。”前述深圳资深基金经理表示，这段时间市场企稳主要是反弹资金进场，这部分资金并不稳定，此外被套的资金还很多，如果情绪有变化，市场随时可能转向。

在其看来，比暴跌更可怕的其实是阴跌，如同前段时间的券商股一样，温水煮青蛙，实际跌幅很大。此外则尤其要注意的是那些没有实际业绩支撑的中小股票。

陈晨则有不同观点，他发现，龙虎榜上尚无法看到国家队撤退的痕迹，而周二上证指数一度下跌近3%，后面把指数拉起来的，还是两桶油、银行、保险这些权重股。“明天很关键，如果明天没有大跌，市场盘整几天可能又会继续上涨。”

旭诚资产总经理陈贇告诉21世纪经济报道记者，市场超跌后连涨好几天，周二上证指数下跌应是获利盘出逃的结果。其管理的基金产品前几个交易日已 加满仓位，但在7月14日减了几成仓位，如果市场再盘整几天，他还会继续加仓。“调整估计不会很深，可能市场会处于横盘状态，之后再缓慢地继续回升。”

目前市场还受到股指期货的扰动因素。IC1507、IH1507、IF1507在7月13日尾盘均有跳水迹象，而7月14日又均继续下跌。

上投摩根基金7月14日表示，目前监管部门对期现联动的操作比较敏感，而市场对17日期指交割日，以及对维稳资金持续性均有担心，且很多个股自本轮低点已反弹40%-50%，因此市场普遍有担忧情绪。

其逻辑是，连续反弹后，从股指期货IF1507的成交量估算，空头主力成本集中在4000点到4500点附近，目前股指期货点位基本在空头成本线附近，多头在连续上涨后获利盘较大，空头反击动力较强；临近交割日，空头主力为能够在股指期货的空单上盈利，势必会大举抛压现货，以牺牲一部分现货的代价换取空单盈利。

[责任编辑：曾真真]