156家公司停牌“避震” 或错失反弹

3日，青岛金王（002094）因筹划员工持股计划相关事项，公司股票自当日开市起停牌。事实上，面对此前暴跌，诸多上市公司展开“自救”，申请停牌成为重要招数之一。

经济导报记者统计发现，两市31家公司申请从3日起开始停牌，另有13家公司已于2日起临时停牌。此外，6月26日-30日，从上证指数破位、跌停潮连续出现以来开始停牌的公司累计54家，而7月1日-3日期间开始停牌的公司共102家，停牌公司数量急速上升。跌停潮出现后至今，停牌公司的总数已达156家，占目前总停牌个股（512家）的30%多。

“从停牌公告所表述的理由看，绝大部分是‘拟筹划重大事项’。” 北京印刷学院经济管理学院副教授刘寿先对导报记者分析，这么多公司是否真有重大事项筹划尚不明了，但在市场非理性的时刻，申请停牌可适当避开恐慌期及轮番 踩踏效应，暂时“锁定”股价。但是，面对上周末监管层推出的重磅救市政策，停牌或将错过急跌后的反弹。在股市巨幅震荡期，其更是一柄“双刃剑”。

“保增”压力倒逼

在大跌行情中，股票停牌似乎是最为安全的举措。统计发现，上述公司停牌大多表示“重要事项未公告”或“拟筹划重大事项”，另外有些写明是“重大资产重组事宜”或“关于筹划员工持股计划”等。

从市场表现来看，自跌停潮以来，这些停牌的公司自6月15日行情见顶以来的平均跌幅为32%，最大跌幅为56%。

在156家停牌公司中，目前增发正在进行中的公司为36家，占比近20%。其中，内蒙君正（601216）、共进股份（603118）、亿阳信通（600289）、信质电机（002664）跌破增发价，临时停牌或为“保增”。盾安环境（002011）、华泽钴镍（000693）、日发精机（002520）较增发价的溢价在3%-21%之间，也存在“保增”倾向。

从具体上市公司案例来看，共进股份定增价格与股价倒挂严重，折价近20%，该公司宣告正在筹划重大事项，于6月30日起停牌；九洲药业（603456）、汉缆股份（002498）、新和成（002001）等上市公司则是在股价大跌之后，宣布停牌筹划员工持股事宜；而以建发股份（600153）为代表的多家上市公司，则是先停牌研究是否确定要筹划重大事项。

导报记者注意到，从6月15日大盘开始调整以来，每个交易日均有一定数量的上市公司宣告停牌。目前，在2800余家A股上市公司中，处于停牌中的公司超过510家，占上市公司总数量的近20%。

此外，虽然绝大多数公司停牌的理由是拟筹划重大事项，但仍有少部分公司因重组即将上会而被动停牌，如2日临时停牌的西藏珠峰（600338）和安控科技（300370），前者因证监会将审核公司发行股份购买资产暨关联交易事项而临停，后者因证监会将审核其发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项而临停。还有部分停牌公司披露了大致事项，如先河环保（300137）拟筹划股权激励计划，亿阳信通拟筹划回购股票事项等。

“假停牌”闪现

“近几天接了很多投资者的电话，都是投资亏损的股东，我们真不知道该说什么好。虽然前期公司股价涨了不少，但几天时间就跌去一半，我们也觉得难 以理解。”一家山东上市公司的董秘无奈地对导报记者表示，也有股东提议让公司申请停牌，但公司确实没有需要停牌的事宜，目前公司经营一切正常。

在股吧中，呼吁上市公司停牌或大股东增持的“声音”此起彼伏。而对于一些上市公司火线停牌的现象，不少投资者视此类公司为“良心企业”。

与此同时，另有相关上市公司申请延期复牌。一个典型案例是保千里（600074），该公司于6月26日停牌筹划股权激励，7月3日披露股权激励草案，但公司立即又因筹划非公开发行继续申请停牌。另一个案例是坚瑞消防（300116），在7月3日的复牌公告中，公司称，“因复牌申请不及时，导致公司股票未能按照重大事项公告时同时复牌”。回查公告，该公司6月30日召开董事会审议购买泛华保险5.5%股权的投资事项，7月1日晚发布了投资公告，7月2日却并未复牌。

“每天上千家公司跌停，市场肯定有非理性的成分。上市公司在这个时候申请停牌，不管是筹划重大事项还是有意回避暴跌，这无疑是一种比较有效的自救措施。”刘寿先表示，目前国务院高层都已经倾向果断强力救市，何况上市公司本身，其自救行为也和监管层的态度一致。

但是，南方一家券商投行部总经理严鹏对导报记者表示，“目前市场上有很多‘假停牌’，他们宁愿到时候公告重大事项失败，也要躲过市场巨幅波动。”正如其所言，有的公司在短暂停牌不久后，即宣布终止重大事项。比如在6月26日，国创高新（002377）公告筹划重大事项停牌。不过，7月3日，国创高新即披露称，“股票停牌后，有关各方进行了充分的沟通，但未能就相关事项达成一致，决定终止筹划本次重大事项。”

[责任编辑：曾真真]