改变中国股市的一夜：政策“翻红”让空头惊恐

7月1日晚上23：59分，财政部网站一度无法打开。此前，各大社交媒体都在疯传1日晚上财政部将下调股票交易印花税。

当天下午股市收盘时已下跌5.23%，前日高涨的股指在一天内跌回原点。市场急切地希望管理层出台利好消息，而下调股票交易印花税被视为最大的利好，虽然此时目前我国股票交易印花税采取单边征收方式，即卖出股票才收取股票总额千分之一的印花税，税率并不高。

但所有人都将再下调税率视为管理层的政策风向标。

事实上，截止到7月2日00：45分，人们并未等到财政部下调股票交易印花税的消息，但是，他们等到了证监会、沪深交易所、中国证券登记结算公司的诸多利好。

在1号晚上，焦急的人们看到一夜之间,政策的风向似乎真的变了。

交易费用将降低 融资融券放松

21:08分，沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司拟调降A股交易结算相关收费标准。中国证券登记结算公司收取的A股交易过户费由目前沪市 按照成交面值0.3‰双向收取、深市按照成交金额0.0255‰双向收取，一律调整为按照成交金额0.02‰双向收取。按照近两年市场数据测算，降幅约为 33%。沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司将抓紧完成相关准备工作，于8月1日起正式实施。

证监会发布两条扩大证券公司融资渠道举措，一是允许所有证券公司发行与转让证券公司短期公司债券，二是允许证券公司开展融资融券 收益权资产证券化业务，进一步拓宽证券公司融资渠道。

根据证监会新发布的两融业务管理办法，业务规模不超净资本四倍，不符合的可以维持现有合约规模，但不再新增；允许券商在 客户信用基础上，和客户商定展期次数；取消维持担保低于130%两个交易日内追加担保比例不低于150%的规定，允许券商与客户自行商定补充担保物期限与 比例的具体要求。对于目前已开设信用账户但证券资产低于50万的客户，可继续从事融资融券交易。暂不取消融资融券准入门槛。

监管层从四月的严查两融到“暂不取消融资融券准入门槛”。政策转向已经相当明显。

从减持百亿到增持 上市公司大股东“表态”信心

似乎是为了响应政策的转向，晚间，上市公司密集地表态重要股东将增持股份。包括金螳螂、和尔泰、腾邦国际、罗顿发展、长园集团、康恩贝等在内的20逾家上市公司获重要股东增持。

而在1日晚上之前，市场上上市公司高管是减持成风。

据wind资讯统计，今年上半年共有768家上市公司的高管减持自家股票，涉及高管2200余人，套现金额高达730亿元，相当于去年同期的4.6倍。2014年上半年高管累计套现约158亿元。

从交易板块来看，沪市主板139家公司遭高管减持，套现金额约48亿元；深市主板89家公司遭高管减持，套现金额15亿元；中小板有322家公司高管减持，套现金额高达408亿元；创业板则有218家公司遭高管减持，套现金额258亿元。

上市公司高管的密集减持，被股民和评论家广为批评。其中乐视网大股东贾跃亭减持25亿，中央财经大学财经研究所研究员刘姝威还发了一篇《严格控制上市公司实际控制人减持套现》报告，将乐视网和贾跃亭推到了风口浪尖上。

在昨晚，上市公司的大股东们似乎都“摆正了自己的立场”。

IPO是否暂停成谜

20家上市公司的大股东增持表态对市场的信心。但很多股民认为造成前期股市暴跌的密集IPO并未见实际性的文件。

根据证监会周三晚间披露的信息显示，江苏银行IPO申请获得通过。这是自2007年北京银行、南京银行和宁波银行实现A股上市以来，时隔8年后首家过会的城商行。按照此前预披露内容，江苏银行将在上交所发行股数不超过26亿股，发行后总股数不超过130亿股。

按最高市盈率测算，其融资规模甚至逼近国泰君安、中国核电发行之和。

针对有消息称江苏银行IPO募资将达到400亿元的有关情况，权威人士透露称这一规模预估远超实际情况，江苏银行IPO的募资规模可能就100多亿元，现虽已通过发审委审核，鉴于之后还有会后事项、封卷等一系列程序，江苏银行实际发行还会有个过程。

此前，市场有诸多声音要求证监会暂停IPO，但搜狐财经从接近证监会的相关人士处获知，目前证监会尚无暂停IPO的决定。

证监会在7月1日密集的利好消息来袭时，或许，暂停IPO仍是万不得已才会出手的杀手锏。

券商表态信心回归 私募大佬吹响集结号 央媒直言“福利”来了

就在证监会和交易所密集释放信号时，各大券商也第一时间解读。华泰证券发：信心回来 大金融走起。华泰证券称：降低交易费和过户费年均让利超600亿，重点在于信心回归。市场将逐步回归理性，行业演绎将显著不同以往，“故事”依然会讲，但真正具备估值安全边际，同时具备强进攻性的大金融板块最为受益，关注大金融板块：银行、保险、券商。

民生证券也 表示“信心比黄金还宝贵”，表示A股交易结算收费标准下调3成。以实际行动维护市场稳定的部门陆续增加，钱虽少，精神佳。这不是第一个，相信也不会是最后 一个。政策底清晰到市场底夯实，可能还需要经历反复和震荡，这一过程的缩短需要更多部门采取更积极的举措。“类平准基金”机构、机构投资者应当勇于维护市 场稳定，防范风险蔓延。信心比黄金还宝贵。

更早之前，一张疑似“私募一姐”、上海宏流投资管理有限公司董事长王茹远的微信群“王茹远的高大上机构交流”聊天记录开始在各个微信群流传。

该截图显示，王茹远发消息称“国家队明天开打已定，明天打不上，应该周五或周一会有特大利好”、“大家备三天弹药，一起上”、“证监会救市不遗 余力，截止现在，相关人等都在加班。融资融券强平都可以不平，两万亿地雷暂时不要管了。根本不存在证监会不愿意救市，犹豫救市一说”。

针对昨天下午两点后股指突然转向。王茹远还称“今天已经在调查两点后做空的力量，这个应该有数据应该容易查到原因”。

就在此前，包括王茹远、王亚伟、但斌在内的15家私募基金掌门人普遍表示牛市还在，市场风格有可能从题材板块切换到价值板块。王亚伟认为，站在一个中长期的角度，未来牛市的步伐会更稳健，也更持久，蓝筹股和优质成长股的投资价值进一步凸显。

面对周二的暴跌，私募大佬们似乎并没有改变观点。

在另一张疑似王茹远的朋友圈截图里显示，她的标题是《为国为民为股市》，她称“明天只要国家队稍加干预，风险可控”。她分析称“即使今天准备不 足的情况下，已经成功遏制了权重股的下跌，明天权重股企稳应该更顺理成章。权重股如果企稳。本来跌停封单不大的小盘股也会慢慢化开的。”

在王茹远看来，明天似乎将会是逆转的一天。事实上，所有人都在等待明天。

包括舆论风向标也在期待7月2日的开盘。

7月2日00：03分，就在证监会、沪深交易所密集的政策后，被视为官媒风向标的《人民日报》官方微博“适时”地发了这样一条微博：“【你好，明天】降低交易经手费，拓宽券商融资渠道。深夜，证监会连发“福利”，利多消息一波接一波。急涨急跌都不正常，公众需要的是一个有稳定预期、公开透明的市场。股市，今天见。”

是福是祸？

本周前三天，似乎是可以载入中国资本历史的日子。6月30日先是暴跌，到下午全面翻红，百股涨停，7月1日上午本来是延续前日的行情，但在下午特别是两点以后极速下坠。多空头争夺激烈。

戏剧性的是，在晚上，损失惨重的股民虽然没有等来股票交易印花税的下调，但等来了管理层数个重大政策调整，从上市公司大股东到私募基金大佬也纷纷表态信心，央媒也“适时”解读为“福利”。

这一切都似乎表明——政府的风向在这一晚确定了，剩下的就是市场来检验风向的力度和硬度。但在中国股市中位数市盈率仍高达70倍的时候，密集的利好政策带来的将会是什么，大概就只有市场检验后才知道了。

[责任编辑：曾真真]