券商展望7月行情 广发：核心波动区间4200~4800

从最高的5178点到最低的3847.88点，单月最高回撤1300点，最大跌幅达25.69%，在刚刚过去的一个月里，A股上演一场“生死时速”。

昨日（6月30日）沪指反弹5.53%，以4277.22点收官六月，月跌幅最终定格在7.25%，这也是继2013年6月后，两年来A股单月最大跌幅。经历深幅下挫后，广发证券认为，支撑牛市的逻辑并不会终结于降杠杆，对于牛市已结束的悲观论调缺乏合理逻辑支撑，市场整体并未脱离牛市大格局。

大/势/风/向

广发：4200点以下配置价值高

6月A股走势用“急转直下”来形容，非常贴切。不少机构认为，国泰君安冻结天量打新资金、监管层查场外配资和产业资本减持规模加大等因素是诱发获利盘兑现的外部因素，整体市场估值尤其创业板估值畸高为调整的根本原因。

广发证券认为，与以往行情相 比，本轮牛市最大的差异在于信息传递速度及杠杆资金的深度参与，行情运行节奏变化及波动也更加剧烈。近一段时间监管层对场外配资的整顿已给出充足的时间与 缓冲空间，与2007年“5·30”暴跌的诱因有着本质区别，本轮调整是市场自发的降杠杆行为，并没有政策利空的直接干预。

目前看场外配资平仓的洪峰已过，投资者情绪在经历贪婪与恐慌的波动后，市场高风险偏好已开始下降。目前牛市基础条件和逻辑并未发生变化，经济减 速与转型背景促使货币宽松环境没有变化；金融支持实体经济，借力资本市场政策呵护没有变化；居民资产配置结构调整没有变化；资本市场对外开放的趋势没有逆 转。

经过6月市场急速调整，年初以来单边上涨行情告一段落，成长股与蓝筹股之间的风格切换短期或难见到，广发证券预计7月市场核心波动区间为 4200点～4800点。从历史经验看，市场经过泥沙俱下的深度回调后往往会酝酿较强的报复式反弹动力，在政策牛、改革牛的驱动下，市场在4200点以下 均是极佳的配置时机。

市场关注度：

驱动周期：中长期

重点关注：超跌反弹

行/业/热/点

安信关注“一带一路”

6月29日，在北京签署的《亚洲基础设施投资银行协定》（以下简称《协定》）为亚投行正式成立并及早投入运行奠定了坚实法律基础。

安信证券表示，此次协定签署标志着亚投行筹建工作进入《协定》批准生效和全面做好运营准备的新阶段。预计年底前亚投行将正式成立并投入运营，有望增强对“一带一路”项目的融资支持。

2015年1～5月，我国对外承包工程完成营业额516亿美元，同比增长10.1%；新签合同额676亿美元，同比增长26.6%，自今年1月 以来，新签合同额增速一直达20%以上，企业“走出去”步伐加快。“一带一路”将是下半年及未来一段时间最具基本面的板块，建筑公司将显著受益。

安信证券认为，“一带一路”实质推进中，海外业务占比高的国际工程公司将在订单和业绩上逐渐得到印证。

市场关注度：

驱动周期：中短期

重点关注：宏观经济以及海外经营

军工“民参军”大幕开启

华创证券近日发布研报称，未来国防费用的持续扩大与军工行业新兴技术、新兴材料的涌现，将为民营企业切入军工领域创造更大的机会和发展空间，“民参军”已成燎原之势。

研究院所是军工体系中驱动技术研发创新的核心资产，盈利能力强劲，资产质地优良。我国事业单位改制将为民营企业创造更多与研究院所合作的机会。重点看好与科研院所、高校合作研发平台或存在合作预期，或者自身具备一定技术储备的民营企业。

综合考虑民营企业的技术优势、研发平台、军品供应经验以及军品业务转型预期等因素，华创证券建议关注的个股是：泰豪科技、威海广泰、高德红外、川大智胜、银河电子、海特高新和天和防务。

市场关注度：

驱动周期：中短期

重点关注：相关上市公司公告

《《《

近期机构观点一句话精萃

·华融证券：6月经济下滑可能性较大。

·民生证券：新股发行7月6日单日冻结资金最多，7日资金面压力最大。

·光大证券：市场反弹后极有可能持续震荡。

·广证恒生：疯牛难现，慢牛可期。

·财富证券：市场或长时间在4100点～4900点之间宽幅震荡。

·兴业证券：关注安全的大盘蓝筹。

·太平洋证券：国企强强整合有望成为国企改革引爆点。

·财通证券：国企改革、军工和金融板块或成为反弹先行者。

[责任编辑：曾真真]