医疗保健：中报考验下攻守兼备 推荐5股

[摘要] 投资要点齐鲁医药最新观点：从本周整个盘面来看，受到6月银行间流动性压力加上调整需求以及整顿场外配资等各方面的合力影响，大盘在4个交易日中V型上攻无力出现了大幅回调，周五更是暴跌7.40%，盘中跌幅创8年来新高。创业板指暴跌近9%，创历史最大跌幅。周六央行立刻宣布降息降准，市场情绪有一定安抚，我们认为市场流动性仍较为宽松，急跌阶段已经结束。从医药板块来看，个股回调幅度同样剧烈，甚至前期涨幅不大的个股都出现了深度回调。在此背景以及中报业绩考验的情况下，市场也更趋向理性和价值，因此我们主张“均衡配置，攻守兼备”的投资策略，首先依旧沿着医药板块创新变革的核心大逻辑，进而甄选当中成长确定性高以及低估值的个股，在锁紧前期利润的情况下把握反弹行情，组合搭配可关注下文标的以及长期投资观点。

建议关注：转型升级（金城医药、京新药业、以岭药业）、业绩拐点（信立泰、康缘药业——作为基本面稳健的中药企业，公司在产品升级研发、大健康产业布局、互联网电商尝试积极探索，我们认为公司在加强内部修炼的同时，逐步放开思路，围绕创新中药为主，积极探索新领域、新模式，未来3-5年有望打造中药+生物药+创新商业模式的优秀药企。）、产业链拓展、新模式探索（迪安诊断、凯利泰、维力医疗、银河投资、双鹭药业、润达医疗——次新股中唯一的IVD流通服务标的，市场空间大；渠道资源、多元化产品构成其核心竞争力；多领域并购拓展预期强烈（独立医学实验室、大数据应用等）、受招标政策影响较小（人福医药——大股东15亿元现金增持，锁定未来业绩增长；医药工业2015年有望恢复性增长；强烈的并购预期（70亿左右））、低估值业绩稳健（上海凯宝 ——坚持内生+外延并购是公司一贯坚持的发展路线，我们认为，内生方面，痰热清注射液+产品系列化开发+新产品逐步上市是支撑公司长期稳健增长的基础；而 外延方面，则是公司加速成长、模式转型的重要基础。2015年医改持续推进，医药企业面临着从未有过的价格压力，行业集中度提升、销售模式转型、新模式探 索是必须的选择，在此背景下，我们看好公司已经开启的外延式发展道路。）等。

[责任编辑：曾真真]