证监会专项执法打击伪市值管理 防止操纵股价

以市值管理为名，操纵股价扰乱市场的行为，证监会正加强监管并施以重手治理。

5月30日，北京一个上市公司高峰论坛上，证监会上市部副主任沙雁提到，一些上市公司打着市值管理的旗号从事涉嫌虚假陈述、内幕交易、操纵市场的行为对中小股东造成很大的损害，也挑战了监管底线。

此前，证监会披露了六类市场操纵行为涉及12起异常交易类案件，其中即包括制造、利用信息优势，多个主体或机构联合操纵股价以及在公募和私募等不同资管产品及其他主体之间通过价格操纵，输送不当利益。

华南一位公募基金经理对《第一财经日报》记者坦言，创业板目前的状态类似于“赌场”，类似汇添富等集中持股的现象也在一定程度上带有“赌博”性质。

监管力度加大

2014年5月8日，国务院发布新“国九条”中明确提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”，此后一年多来，以做大市值为导向的价值管理如火如荼，上市公司、中介机构等言必谈之。

可以看到，目前资本市场上有很多工具并创新出不少手段，来为市值管理服务。“基金公司也早已深入参与到上市公司的市值管理中，并为其出谋划策。”一家大型公募基金老总与《第一财经日报》记者交流时谈道。

然而，市场各方对市值管理概念不一，滥用市值管理概念的现象随处可见，甚至出现了以市值管理为名，掩盖违法违规行为的做法。

“个别公司打着市值管理的旗号，从事涉嫌虚假陈述、内幕交易、操纵市场的行为，这些以市值管理为名的违法行为，其目的是少数个别利益，维护少数 人、个别人的利益，损害全体股东的利益，违反了‘三公’原则，尤其对中小股东造成很大的损害，也挑战了我们的监管底线。”沙雁说。

“市值管理违背‘三公’原则，不能触碰虚假披露、内幕交易、市场操纵等高压线。市值管理本质是价值管理，上市公司制定正确发展战略来创造价值， 利用市值优势规范地并购发展，通过再融资、大规模增持等工具来实现上市公司的中长期发展，而不是通过概念炒作来进行短期炒作股价。”衡庐资产董事长刘书文对记者表示。

5月22日，证监会对外公告查办了一些案件，其中个别案件是涉及编题材、讲故事来操纵股价，协同内外联手操纵股价。当日证监会发言人表示，查办工作主要针对六类市场操纵行为，涉及到12起异常交易类案件。

证监会表示，将进一步加大上市公司信息披露和异常交易行为的综合比对筛查分析力度，深入挖掘市场操纵线索，发现符合有关条件的案件及时纳入专项执法行动，不断加大打击力度。

一周后，沪市一家被查上市公司浮出水面。

5月28日，健康元发布公告称公司于2015年5月27日(星期三)收到证监会调查通知书：“因‘健康元’异常交易案，根据《证券法》的有关规定，我会决定到你公司调查取证，请予以配合”。

基金“类坐庄”

据《第一财经日报》记者不完全统计，5月份深交所共下发的50余份监管函中，环比增加约93%，涉及上市公司52家。其中，宏磊股份和*ST国恒收到两份监管函，宏磊股份5月8日、22日两次被点名，均因为“公司未能积极配合监管工作”。

*ST国恒被点名，一次是因为“公司未在规定期限内回复我部就相关事项提出的多次关注和问询”，另外一次原因则是“子公司中铁罗定未能及时披露与罗定市政府的土地转让协议;未能在定期报告中披露与王涛1亿元借款”。

上证所官网则显示，5月份上证所上市公司监管一部共对8家上市公司下函“予以监管关注”。

在证监会查办的六类市场操纵行为中包括“制造、利用信息优势，多个主体或机构联合操纵股价”以及“在公募和私募等不同资管产品及其他主体之间通过价格操纵，输送不当利益”。

上海一位刚刚“奔私”的基金经理对《第一财经日报》记者表示，其原先在职的基金公司没有多只基金集中持股的现象，不过在其看来这种做法也不是如今才有。“每轮牛市都有这种情况，一到熊市大家都散了。”

5月31日下午，北京一位资深公募基金经理向《第一财经日报》记者分析了公募“类坐庄抬轿”的可能性成因，他表示，现如今出现公募集中持股，最初因看好上市公司而买，最后发现买到了一定程度，从而变成有意识“坐庄”。但由于创业板公司多属新兴产业，总市值很小，像2005年坐庄主板破灭的情形应该不容易出现。

[责任编辑：曾真真]