市场已有恐高情绪 揭秘大盘为什么难见顶

本周二A股前市大幅杀跌，但尾市收了上去，走出V型震荡走势。截至收盘，上证综指涨0.10%至3691.41点，深综指涨1.01%至1922.85点，两市成交续放并创历史天量。

个股看，钢铁、航空表现强劲，券商、银行、地产等相对低迷。创业板中一些市值偏大个股走势极强，如乐视网、碧水源、同花顺、全通教育等纷纷涨停。次新股多数调整，但一部分高送转品种涨停。

今年高送转的品种特别多，个人认为这与正在加速推进中的注册制应有相当的关联。一般而言，因许多主力与上市公司并不能看清未来注册制以后情况，故假如现在不进行高送转，不排除未来该题材失效的可能。

就纯粹的注册制来看，这一制度将会使壳资源完全失去价值，而当壳资源失去价值后，个股价格将无下限，这种情况下股票拆不拆细已没什么区别，届时仙股与百元股、千元股并存。

不过，笔者认为这些机构或上市公司还是过虑了，因我们的注册制肯定很有特色。笔者相信，注册制初始阶段很有可能只是审核大为弱化。

既然上市公司存在着送转倾向（即使是误会），那么投资者在研判股票行情时就应该计入这个因素。打比方说，假如投资者持有的是高净值或比较新的个股且该股还未公布年报，那么除非此股涨幅过大，一般应多忍耐几天，不必急着出手。

昨公布的汇丰中国3月制造业PMI初值由2月终值的50.7降至49.2，创11个月新低。弱势经济指标一般暗示需要更多经济刺激，但如今股市火成这样，未知管理层会否像去年四季度一样忧虑资金“脱实就虚”。

大盘在这个位置出现大幅杀跌十分正常，毕竟上涨过高会导致恐高情绪，但此时指数一般不会马上见顶，未来高位反复并续创新高机会仍大。

大盘难以一次见顶原因之一是机构重仓品种拉升过度，很难在单次冲顶中脱身。近期包括大小非在内的机构应有不少已经大举减仓，但能成功甩货者往往是那些涨幅相对落后的品种，而类似于全通教育这种涨幅奇大个股已经做僵，应很难派发。

[责任编辑：曾真真]