本周37股评级获上调　券商股再被看好

本周沪指大涨超过4%，不过或是受春节长假临近的影响吧，评级获上调个股数量并没有增加反而减少了。从评级获上调的个股来看，券商有再度获看好趋向；而瑞银证券本周建议“卖出”3股，引人关注。

评级上调数量下降 券商再获看好

本周沪指再度走强，其中沪指大涨超过4%，不过或是受春节长假临近的影响吧。评级获上调个股数量并没有反而减少了。花顺iFinD数据统计显示，本周仅37只个股评级获得机构调高，较上周的42只为少。

其中，中信证券和华泰证券等券商股的投资评级获上调，这引起了记者的关注。事实上，在上周华泰证券的评级己经开始获得券商研究员上调。分析指出，券商板块已经回调20%-30%，近日市场已现企稳回升之势，券商股有望一扫阴霾再次乘风而上。

华泰证券指出，2015年是券商的大年，市场红利、制度红利和加杠杆多重红利开启行业发展空间。在创新改革大周期下，证券公司的业务模式进入全 面革新，经纪新模式、投行市场化、业务规模化引领券商进入新时代。同时，券商步入加杠杆化周期，业务模式加杠杆、资本加杠杆和人力加杠杆激活券商经营活 力。行业处于业务放量发展阶段，盈利持续快速增长，预计2015年行业盈利50%。在市场空间打开、业务模式创新和加杠杆周期下，行业进入高成长阶段，是 市场的高弹性品种，维持推荐评级。“注册制、资本账户开放、国企改革持续推进，市场化改革方向明确。注册制改革通过市场和资本的力量，促进经济和产业转型 发展，为金融机构创造活力，行业带来制度红利。国企改革有望引入股权激励、混合所有制改革，将为券商注入活力。资本账户体系放开开启资本市场新发展，券商 是主要载体，是最大受益者。”华泰证券称。

华泰证券强调，金融的核心是杠杆，券商最重要的盈利是利差×杠杆，通过放大杠杆，赚取利差。我国券商的杠杆水平还不到3倍，相比海外投行15倍 的杠杆水平还很低。当前券商处于业务规模化发展和加杠杆时代，券商加杠杆周期将进入业务加杠杆、资本加杠杆、人力资源加杠杆，资本中介业务规模化发展开启 业务加杠杆，资金来源创新开启资本加杠杆，股权激励和员工持股开启人力资源加杠杆。杠杆提升将带动ROE提高。

瑞银建议“卖出”3股

沪深两市股指本周再度走强，不过,或是受春节长假的影响吧，券商研究员出手较为谨慎。同花顺iFinD数据显示，本周21个股投资评级遭到下调，不过这较上周的历史低位多了7只。这其中，中海油服、瑞康医药和汉得信息遭瑞银证券证券研究员建议“卖出”，比较受关注。

瑞银证券研究员季序我在2月13日(本周五）发表的，题为《瑞康医药：基本面乐观，但股价涨幅过大，下调至“卖出”》的研报中指出，公司药品配送省内市场份额仍有提升空间、高毛利医疗器械和耗材配送业务快速增长、定增有望近期完成资金压力将缓解近。但1个月在创新业务及网售处方药出台的政策预期催化下，公司股价上涨超过60%，估值与可比公司相比偏高，将评级从“买入”下调为“卖出”。

在同一天，研究员周中发表的题为《汉得信息：14年营收低于预期》的研报中指出，汉得信息业绩快报显 示2014年营业收入9.8亿元，较我们原先预测和市场一致预期低6%，净利润1.8亿元，较我们预测低8%，较市场一致预期低9%。收入低于预期主要原 因可能是公司整体订单受到经济增速放缓负面影响超过预期。公司股价近期有比较大幅度的上涨，近一个月的股价涨幅达到34%。股价已经反映了公司供应链金融 业务的进展情况。下调至“卖出”评级。

而在本周一（2月9日），瑞银证券旗下另一研究员严蓓娜再举“卖出”大旗。在题为《中海油服：毛利率面临日费率和利用率双重压力》的研报中，严 蓓娜指出中海油服03年以来第一次下调资本开支26-35%。钻井公司的毛利率会受到费率和利用率下降的双重下行压力，即使考虑到可变成本下降。上半年行 业难有起色，市场对业绩的下滑程度预估不足，下调至“卖出”评级。

数据显示，去年四季以来，瑞银证券研究员曾建议“卖出” 山西汾酒、中煤能源、 恒生电子、外运发展、中国石油、上港集团和马钢股份等个股。其中，中国石油在去年底为严蓓娜建议“卖出”。

值得一提的是，不少给瑞银证券证券研究员建议“卖出”的股票后，并不会立即说下跌，部分个股甚至会涨上一波才会开始出现遭遇“卖出”，但是整体来看，一段时间过后，大多公司股票还有所回调的。

[责任编辑：曾真真]