A股节前不差钱 两融活跃总额逼近1.2万亿

从今年1月16日证监会宣布两融处罚并提高开户门槛以来，市场对新增资金担忧不断。但记者发现，提高门槛后，对融资融券交易影响并不大。在经历短期波动后，交易再度活跃，总余额逼近1.2万亿元，两融交易占A股成交量已经超20%，并创历史新高。

有分析人士表示，券商提高开户门槛主要限制了小散户，但“两融业务”的主力仍然是大户以及部分产业大鳄。因此，伴随着打新资金的回归和融资融券的活跃，A股节前不差钱，白酒、食品、医药等品种可短期关注。

自2月9日以来，A股连续反弹四个交易日，沪指昨日报收3173.42点，上涨0.50%。记者发现，前期令市场颇为担忧的融资融券明显回暖，而且占成交的比重已超过两成，为历史最高水平。

周四沪深两市高开，沪指高开后震荡下跌，最低下探3134.24点，之后在铁路基建、通讯行业、保险等板块的带动下震荡上行，最高上冲到3181.77点，最终报收3173.42点，上涨0.50%，深成指收11302.73点，涨0.33%。

昨日有传言称，中国联通将与中国电信合并；中国移动与广电网合并。受此消息影响，相关上市公司快速飙升，中国联通午后直线拉至涨停，尾盘打开，最终报收4.92元，上涨8.37%。号百控股、湖北广电涨停。另外，受“一带一路”以及“稳增长”政策出台预期刺激，铁路、基建板块表现较好，中国北车、中国南车涨幅超过6%，中国中铁、中铁二局、时代新材、中国铁建等也涨幅居前。

在A股连续小幅缩量上涨中，融资融券也开始回暖。截至2月11日，沪深两市融资融券余额为1.17万亿元，环比增长0.84%。前一个交易日余 额环比增长1.42%。同时，11日当天融资融券交易占A股成交量的比重已达到21.59%。从2月9日到11日的三个交易日里，两融交易占比均在20% 以上，为历史最高水平。

有分析人士表示，虽然前期市场对证监会处罚券商融资融券非常担忧，但实际上，主要是券商违规较多，证监会处罚也是控风险，“从我们统计的数据看，由于当时提高门槛堵住的主要是中小投资者，而真正对市场有明显影响的大资金通过两融杠杆融资并没有停止。在市场连续大跌后，这些资金又开始逐步进场。”一位券商投资顾问告诉记者。

后市：央行放水 市场资金不紧张

2月11日，央行发布通知，在前期10省(市)分支机构试行常备借贷便利操作(SLF)形成可复制经验的基础上，决定在全国推广分支机构 SLF。12日，央行将开展1600亿逆回购，其中14天和21天期分别为800亿。至此，公开市场连续第四周实现净投放，本周实现净投放2050亿元， 创2014年1月以来单周净投放量的新高。“在券商提高融资融券开户门槛后，市场一直认为A股新增资金可能比较紧张。但从央行最近的动作看，资金不会那么 紧张。”华泰联合证券市场分析人士表示。

反映在资金市场上，除了周二因大量新股申购导致国债逆回购利率飙升外，利率总体水平在回落。从目前看，节前市场流动性基本无忧。

在A股市场上，投资者此前的紧张情绪也明显放缓，一方面，权重股搭台，题材股唱戏，个股涨多跌少，表明投资者期望参与节前的反弹。同时，家电、医药等板块近期表现强势，也意味着部分资金有避险迹象。因此，不排除A股在连续四天上涨后出现一定调整，但总体上，仍然有冲击3400点的动力。

“我们认为，节前的震荡反而是较好的布局机会，建议继续低吸调整充分的蓝筹板块和中字头个股。”广发证券分析师林峰表示。招商证券分析师也认为，市场不差钱对资本市场保持活跃有利。随着打新资金的回归，投资者应注意盘中逢低介入参与反弹，避免追高操作，白酒、食品饮料、医药等可短期关注。

[责任编辑：曾真真]