金融股持续低迷 沪指3100点遇考验

2015年2月第一个交易日大盘以跳空大跌开局，全天低位震荡，尾盘跌幅扩大。不过一周左右的交易时间，沪指已经连续失守3300点、3200点整数关口，券商、保险、银行成为这轮回调的空军主力。

截至收盘，沪指报3128.30点，下跌82.06点，跌幅2.56%；深成指报10963.14点，下跌187.5点，跌幅1.68%；中小 板指报6022.82点，下跌23.79点，跌幅0.39%；创业板指报1696.83点，上涨16.25点，涨幅0.97%。

盘面上，据wind资讯显示，建筑装饰板块领跌3.35%，非银金融、银行板块分别以3.34%、3.15%的跌幅紧跟其后，公用事业、机械设备、交通运输、采掘、家用电器等多数板块下跌，计算机、国防军工、传媒、电子、纺织服装等板块逆市飘红。

沪市成交2668.50亿元，深市成交1998.79亿元亿元，两市合计成交4667.29亿元，较上一交易日的5078.75亿元继续萎缩。

北京笃信晟丰资产管理公司刘英表示，周末利空因素较多，包括新批24家IPO，券商上调两融保证金比例，民生银行高管事件，安邦被媒体“剥皮”，国企周期股业绩地雷等，预计本周市场会继续下探寻底，但短暂回调不会改变整体行情的延续，春节后“春季行情”将开启。

刘英指出，盘面上券商、银行普遍回调60日均线区域，保险回调30日均线区域。“今天成交上没有明显大幅放量，考虑银行（低估值）、保险（行业高景气度）、券商（短期偏空因素多），相对而言整体金融股回调空间也有限”。

对于创业板的逆市飘红，刘英称，“存量资金的博弈，只要不流出股市，就会在权重股和中小盘股之间腾挪，所以跷跷板效应再起。”

东北证券策略分析师沈正阳在2日发布的研报中表示，“杠杆牛”正在经受磨砺，管理层对两融业务、伞形信托等增量杠杆资金的监管趋于严格；基本面 经济数据仍无改观，央行释放流动性的节奏依然难以预期；新股发行再度升温，新股申购解冻周期对股市的扰动效应在下周可能再度出现。

“因此，目前形势并非股市的最佳组合状态，包括高送转在内的监管政策进一步从严、权重股的黑天鹅事件从心理层面冲击市场，而面对杠杆资金的监 管，正在从量化角度制约市场，预计短期内信用交易融资增速将会下行，这也对股市形成制约。当下仍然是资金博弈的市场，政策风已经不是顺风了。”研报称。

资金博弈，资金增量减速、股票供给增大，在此格局中，有观点提出大盘趋弱阶段资金可能再度追逐创业板，沈正阳表示并不认同。他认为，目前创业板 整体估值已在70倍上方，不同于2013年启动时30倍市盈率；IPO发行加速，也将在股票供给上形成压力；更需注意的是，指数盘弱阶段，小票跑赢大票也 并非高概率事件，例如2006年至今这一概率为58%，2011-2012年甚至较多的出现指数盘弱阶段、小票相对权重跌幅更大的情形，因此不宜把经验只 锁定在2013年。

民生银行原行长毛晓峰被双规引发震动。2月2日早盘，银行板块领跌，A股民生银行开盘下跌6.44%，随后跌幅快速收窄，收盘下跌3.17%。

2月2日汇丰银行公布的1月汇丰PMI终值为49.7，较上月微弱回升0.1个百分点，连续第二个月低于50这一荣枯分界线。2月1日，国家统 计局和中国物流与采购联合会共同发布数据显示，1月制造业PMI为49.8%，比2014年12月回落0.3个百分点，连续第4个月出现下滑，并创出 2012年9月以来的最低位。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析称，PMI继续回落的原因，一是受元旦春节及季节性因素影响，制造业企业生产经营活动有所减缓。 近6年除2012年外，其他年度1月的PMI环比均为回落。二是大宗商品价格持续下跌，相关行业企业的生产受到较大影响，1月主要原材料购进价格指数 41.9%，近6个月逐月回落；三是国内外市场需求总体继续偏弱，订单增速连续回落。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，汇丰PMI终值不如预期是受新订单和新出口订单下修拖累，不过这两项指标依然呈现一定程度的增长，产出更 是去年10月以来首次增长，但就业水平跌至15个月新低，制造业需求依然疲弱，需要更激进的货币与财政宽松政策以防止经济下滑。

[责任编辑：曾真真]