机构年初火速调研家电和汽车 6股炙手可热

来源: 投资快报 2015-01-14 10:16

编者按：新年伊始，已经有多家机构马不停蹄涌进家电和汽车上市公司进行调研。机构在调研过程中对家电电商、汽车新品表现出浓厚兴趣，指出了今年的投资风向标。

机构火速调研家电和汽车公司

A股市场上，机构组团调研的公司已成为市场风向标。新的一年，有哪些上市公司被机构盯上了？从最新的机构调研动向来看，今年年初包括基金、社保、QFII等机构投资者调研逐步重回家用电器、汽车等消费行业，配置上部分向消费板块靠拢。有机构投资者向《投资快报》记者表示，当前市场依然处于高位盘整后的方向选择阶段，行业均衡配置需求较大，攻受兼备的配置更适应当前市场。

投资者关系活动记录显示，2015年1月份以来，老板电器（002508）、九阳股份（002242）、国光电器（002045）、中通客车（000957）、长安汽车（000625）、中国重汽（000951）等家电、汽车类上市公司迎来机构密集调研。

在汽车制造业中，机构1月份主要调研了亚太股份（002284）、天润曲轴（002283）、中通客车、中国重汽，其中，中国重汽受到信诚、中海等基金公司关注，星石投资也参与调研；中通客车有易方达、万家、广发、中海等多家基金公司调研。1月4日，长安汽车投资者调研中表示，公司的自主品牌轿车结构在不断优化，毛利率也在不断提升；另一方面，从财务指标上可以看出公司的整体现金流及经营现金流在不断增加。

对于汽车行业的前景，招商证券认为，近一个月的时间中，牛市情绪被逐渐强化，板块轮动效应明显。汽车行业在可预期的未来，保持较低的增速被市场普遍接受后，市场对于销量的敏感度显著降低，作为估值洼地的投资价值开始显现。

另外，随着近期A股市场家电板块的崛起，该板块内的老板电器在1月5日也迎来一批机构调研者，包括华夏、大成、易方达、长信等基金公司参与调研。对于家电行业，分析认为，过去市场给予家电较低估值的重要原因是担心地产销量低迷，造成家电板块估值不断走低。随着流动性放松，社会融资成本逐渐降低，对地产信贷也形成一定利好。地产开发和按揭融资成本的下降，有利于释放地产刚性需求。而地产刚需相比过往投资性地产，对家电需求的拉动更为直接，特别利好有品牌的家电龙头。国泰君安表示，低估值、高分红、持仓分散的蓝筹家电股将是牛市环境中的首选。

机构调研踪迹

老板电器：对油烟机三年内的增长有信心

调研机构：公司未来5-10年的发展规划和收入规模预判，在品类拓展方面的进展和规划？

老板电器：公司认为油烟机销售规模达到300万台后可能才会有发展瓶颈，所以对三年之内的增长都很有信心。未来增量市场规模减少后，也会逐步发力存量市场，通过智能产品、环保产品等提高附加值，未来也会逐步切入到后端服务领域。

产品线的规划方面，首先要保证吸油烟机的市场地位，公司2012年油烟机市场份额达到第一，2013年灶具市场份额达到第一，2014年消毒柜的销售额也做到了市场第一，证明以吸油烟机为核心的策略是比较成功的。未来会拓展两个产品：烤箱和蒸汽炉，两个产品销售很好，达到翻倍以上增长，未来会加大研发力度。另外也会开发布局洗碗机。

调研机构：公司电商业务占比已经达到20%以上，未来电商业务还会保持这么高的增速吗？

老板电器：未来电商业务仍会保持快速发展，发展速度会相对平稳。但是以后产品的附加值会更高，公司希望通过智能化的硬件和后台服务等，形成门槛。电商加快了信息流通，原先只有加工厂的二三线品牌竞争力会不断下滑。明年电商业务方面的重点是官方购物平台建设。目前官网客单价5000多，净利率水平远超天猫京东，但是基数比较低。公司2015年和百度签约合作，研究消费者购买的行为方式和习惯，希望摸索出垂直电商的商业模式。

国光电器：移动便携式音响产品发展势头好

调研机构：传统音响行业早已开始往下走，公司未来三年规划音响比重为何仍最大？

国光电器：公司几十年来都是以声学为基础，未来仍会以声学为基础来发展，传统音响是在往下走，但蓝牙、WIFI、移动便携式音响产品发展势头很好，音响行业发展前景还是看好，只是形式会发生变化，目前公司还有很多的空间可以去发掘，做好符合社会需求的产品，跟上市场的发展，音响行业还是看好的。

调研机构：公司提出2017年营业收入达到40个亿，如何分解？

国光电器：其中国内品牌业务和电池业务发展目标不低于30%，即到2017年电池业务和国内音响品牌业务大致不低于12亿元，国内市场未来在品牌方面会有较大的推动；OEM和ODM音响业务大概为发展目标的70%，即28亿元。

调研机构：未来公司广州地块有哪些发展规划？

国光电器：广州地块将发展智能电子产业园，也就是做一个有资源条件的集聚产业、孵化电子科技企业的产业园，比如以租赁等形式发展自有房产经营业务，挖掘现有土地资源价值，目前投资1.5亿元设立广州国光智能电子产业园有限公司将主要用于拍下土地，未来国光智能电子产业园的建设投入将在后续的规划论证中确定。

长安汽车：今年将推首款新能源汽车

调研机构：请介绍公司在2015年的产能规划情况。

长安汽车：长安自主业务方面，针对目前部分车型供不应求的现状，公司对现有产能进行了合理调配及改扩建，预计CS35的设计产能在今年可以达到13万辆；CS75扩能改造将

在上半年完成，完成后年化产能预计将达到15万辆。长安福特一、二工厂分别于2004年和2012年在重庆建成投产，第三整车工厂的落成体现长安福特快速增长计划步入正轨，长安福特在杭州的第四个整车工厂也会在今年建成投产。上述工厂全部建成投产后，长安福特在中国的整车年总产能将超过120万辆，重庆也将成为福特汽车继美国密歇根之外最大的生产基地。

调研机构：长安福特未来的新产品规划是怎样的？

长安汽车：长安福特第三工厂已于本月投产，2014年4月在北京车展上亮相的全新福睿斯量产车型将会在第三工厂生产，上市时间以长安福特官方正式发布时间为准。

调研机构：公司新能源汽车的发展情况如何？

长安汽车：长安新能源汽车的发展规划是：按照“宽谱系、大纵深、多路径”的发展模式，推进混合动力市场化、纯电动产业化；稳妥发展混合动力（HEV）、插电式混合动力（PHEV）、纯电动（EV）三大技术路线。在新能源汽车关键技术领域，长安汽车已有较强的技术储备，目前正在推进混合动力车以及纯电动车产的市场化。2014年8月，长安纯电动汽车E30已入选国家工信部发布的第一批免征车辆购置税新能源车型目录。今年，长安汽车将推出首款面向私人市场的新能源车——逸动纯电动车，未来逸动还将推出混合动力、插电式等车型。

中通客车：加快南方地区的市场开发

调研机构：公司搬迁后产能提高，市场是否跟得上？有没有相关措施？

中通客车：客车行业都是以产定销，产能扩大后，根据行业的发展趋势，公司通过全面分析，计划从销售策略和人员配置等方面，加快市场开发，紧抓当前市场机遇，努力提高市场份额。虽然需要一个时间过程，但满足产能是可以实现的。

调研机构：公司目前国内市场分布情况？

中通客车：目前北方市场份额较多，南北不是很均衡。公司目前正改变销售策略，加快南方地区的市场开发。每个省都要详细分析，合理定位。工作重点是市场而非订单，要保证市场的稳定性。

调研机构：目前公司有没有单一的产品与其他厂家不同？

中通客车：个人认为客车行业同质化程度较强，除新能源客车有所差异外，常规类客车技术差别不大。

调研机构：混合动力客车补贴标准下降后，对公司盈利能力是否有影响？

中通客车：开始有一定影响，但随着销售数量的增加，且公司通过全方位服务和产品质量的保证，已逐步得到了客户的认可。盈利能力也逐步提高。

中国重汽：市场还是较为低迷

调研机构：公司目前产品的类型以及相关品牌有哪些？

中国重汽：公司目前的产品涉及品牌主要有HOWO，HOWO-A7，HOWO-T系列以及浩瀚等，类型基本覆盖载货、牵引、自卸、水泥搅拌等各个方面。