沪港通首日北火南温习惯难改 6%汇兑风险虚惊一场

记者 李燕娜

本报讯 沪港通昨日正式起航，“北火南温”明显，沪股通每日额度130亿耗尽，港股通 每日额度105亿人民币只用了16%。《投资快报》记者实地了解到，内地投资者参与港股通相对谨慎，在开通初期多以观望为主。沪港通开通首日，A股和港股 均以下跌报收，A+H股中超半数A股出现下跌，分析认为，短期内A股市场炒新、炒小盘、炒短线、炒概念的的投资习惯不会因为沪港通而改变，A股市场将回归 常态。

沪股通130亿额度耗尽

沪港通昨日开通，在参与热度上，呈现“北火南温”市况，沪股通每日额度130亿则早在13:59已经耗尽，港股投资者参与踊跃，与此相对，港股通每日额度105亿人民币还剩88亿，只用了16%（注：港股交易可T+0，A股是T+1），显示A股投资者相对谨慎。

港交所总裁李小加收市后公开点评首日表现，以“波澜不惊，冷静开场，全线安全运行”总结。对于港股通表现较为冷清，李小加认为符合预期，因为内地投资者初进入成熟市场，需要一段时间慢慢改变交易习惯。

记者了解到，额度消耗差异主要因为五方面的原因：一是交易制度不同，港股没有涨跌停板以及采用T+0制度，内地投资者对此比较陌生。二是港股通 投资门槛之一是证券账户和资金账户的余额合计不低于50万人民币，这个投资门槛对于散户来讲有点偏高，沪股通则没有资金限制。三是内地和海外融资成本不 同，海外融资成本更低。四是参与者结构不同，通过沪港通投资港股的内地投资者以个人投资者和私募为主，投资A股的目前则是对冲基金所持资金更多。五是港股通标的主要是大盘蓝筹股，这些个股大多数不是内地投资者所青睐的品种。

内地投资者首日谨慎观望

《投资快报》记者昨日走访多家券商了解到，与沪港通当日额度反映出“北火南温”的市况一致的是，内地投资者参与港股通相对谨慎，在开通初期多以观望为主。以广发证券为例，公司开通沪港通业务客户数量总共超过3000户，就广发证券广州中山三路中华广场营业部来看，该部开通沪港通权限的客户达到344户，其中在沪港通开通首日有交易的客户21户，占比6.10%。

一位来自东方证券广 州宝岗大道营业部的股民苏先生向记者表示，自己此前开通了港股账户，现在开通沪港通权限，是因为沪港通不用兑换港币，交易更方便，亦不需要长期持有贬值的 货币。因为想多观察沪港通开通后对市场的影响，所以首日没有进行交易。对于港股通的投资标的，苏先生看好腾讯、长实、汇丰等在内地没有上市的港股。

广发证券广州中山三路中华广场营业部的股民艾先生也告诉记者：“沪港通开通第一日买了东方航空，在股价下跌时低位成交，感觉很好，选择H股的东方航空是因为比A股便宜。第一日想尝试T+0，但下单了没成交。开通沪港通之前一直有关注港股，也通过营业部的知识测试了解了相关规则。接下来还会看好沪港通，看好价格合理的大盘蓝筹股。”

购售汇来回费用高达6%是误解

引发市场热烈议论的还有购售汇费用。昨日有评论称沪港通买港股先亏6%，根据上海交易所公布的沪港通汇率参考价计算，人民币换港元购汇费用为 3.1%，港元兑换人民币成本的结汇费用为2.9%，沪港通外汇兑换所产生的交易成本巨大，远高于商业银行结售汇成本，但实际上这是一种误解。

港交所总裁李小加解释投资者对此有误解，“结算所需要给出一个幅度足够大的参考汇率幅度，因为结算是在第二天”。他特别澄清，中登公司和交易所在其中是不征费不赚钱的，最终结算会在多个机构竞价情况下，给投资者一个最好的汇率。

《投资快报》记者从券商人士亦了解到，中国结算确定的口径是：由于港股通交易为港币报价、人民币结算，而内地券商对投资者实施前端控制，投资者 交易前须事先全额缴纳相关资金，所以港股通业务中需事先设定参考汇率，主要用于券商交易前端预冻结资金，而非用于实际结算。实际的结算汇兑比率是根据日终 净额实际换汇汇率并按买卖全额分摊原则确定的，结算汇兑比率一般都会优于前述参考汇率。6%只是浮亏，实际结算时会回复正常。

沪港通短期难改A股投资习惯

沪港通开通首日，市场大幅上升的预期并未实现，昨日沪指收于2474.01点，跌0.19%；深成指收8283.80点，跌0.52%，A+H股中超半数A股出现下跌。港股走势更弱，恒生指数下跌290.3点收市，报23797点。

根据上交所披露，沪股通成交首单为伊利股份，总成交股数32700股，成交金额85.02万元。而港股通首单为长江实业，成交股数8000股，成交金额113.6万元。截至昨日收盘，伊利股份跌0.24%，长江实业跌0.64%。

业界分析称，短期内，A股市场炒新（新股）、炒小（小盘股）、炒差（绩差股）、炒短线、炒概念的投资习惯不会因为沪港通而改变，A股市场回归常态的可能性较大。另外，考虑到沪港通开通初期对标的股票和资金额度的限制，能够撬动的资金规模也将有限。据华泰证券数据，目前香港市场上离岸人民币可用于投资的规模在3400亿元左右。从RQFII的申报情况来看，额度并没有全部用完，即便全部流入A股对整体市值的提升力度也相对有限。

知名财经评论员叶檀认为，沪港通不会改变A股散户交易主导的模式，因为沪港通、因为预期A股被纳入MSCI新兴市场指 数，而带来数万亿人民币资金，美妙前景在想象之中。从QFII的资金使用量，从港澳台居民的股票购买量，可以看出投资者的理智与审慎。沪港通是连接香港与 内地金融中心的重要步骤，可以扩大境外投资者的投资标的，是人民币国际化诸多环节中的一环，至于A股市场制度会因为沪港通迅速变化，这样的预期并不现实。

《投资快报》发自广州

[责任编辑：曾真真]