沪港通有助分散区域风险 港股更理性偏向价值投资

近日，国信证券（香港）经纪有限公司副总裁谢开聪做客证券时报网财苑社区（cy.stcn.com），就沪港通带来的投资机会，与财苑网友们进行了深入交流，以下是整理的访谈精华。

财苑网友：沪港通的开通会不会分流A股的投资资金呢？

谢开聪：香港市场的魅力在于以下几点：一是估值低。目前整体市场才10倍市盈率，明显低于昨天A股沪市平均11.6倍、深市31.9倍；二是分 红高。香港市场平均的股息率可以高达4%，高于内地市场平均2.5%左右的股息率；三是风险分散。A股的标的绝大多数是内地公司，而港股市场上有几十个国家的资产，可以分散投资的区域风险。随着国内居民资产的增多，沪港通推出，应会吸引部分A股的投资资金；但沪港通是双向的，也可能会吸引一部分境外资金投资A股。

财苑网友：沪港通会引发内地投资者投资港股的热潮吗？

谢开聪：沪港通的推出会极大调动起大家对境外市场的兴趣。但考虑到投资者对港股市场的交易规则、品种、特点有个熟悉的过程，而且沪港通有一定的门槛（50万人民币），所以应该也不会太狂热。

财苑网友：港股通对两地市场联动性有哪些影响？

谢开聪：A股和港股原来的相关系数为0.55，属中等。港股通推出之后，应该会提高A股和港股走势的相关性，但这可能是个长期的过程。目前香港市场上，内地资金的交易量只占到11%。

财苑网友：沪港通正式实行之后，A、H股差价会消除吗？

谢开聪：AH股的价差会缩小，但不太可能完全消除，毕竟是两个不同的市场。投资者的结构、估值的重点都不太一样。

财苑网友：沪港通开通，港股和A股哪个机会更加多些？

谢开聪：两边都有机会，但应该是港股的机会多。有几方面原因：一是分散风险的因素：香港已经是全球市场，全球资产配置是比较容易的；新增A股的 投资，对境外投资者只是增加了几十个市场中的一个。而对内地居民来说，大多数人原来只能投资A股，新增香港市场是比较新鲜的，而且也是分散区域风险的很重 要的一环。二是历史因素：去年4月1日，内地已经允许港澳台居民开立A股账户，已经部分满足了境外投资者直接投资A股的需求。

财苑网友：如何避免A股T+1和港股T+0的交易风险？

谢开聪：建议港股投资上不要采取A股的短炒方式。一是境外交易的成本相对较高；二是香港更理性，更偏向价值投资。

[责任编辑：杜世雄]