国都香港：港股尾巿跌幅收窄

每日投资策略

马航遭击落，震动环球金融市场，油、金价上扬，股巿急遇冷锋，恒指突破23500点水平后未能一举而上后急速调头而落，盘中曾低见于23240(跌281点)。可幸，港股尾巿跌幅收窄，收巿前一分钟急抽高，最终全日仅跌66点或0.3%，收23454点。

国指全日收10441点，跌25点或0.2%。然而，大巿交投持续淡静，全日主板成交再低于五百亿元，仅得487.16亿元。

受累美股昨夜急挫百六点，港股开市亦受牵连，曾挫近三百点，狠穿10天线。自踏入7月份，港股连番于23500至23600点水平封顶，未能再试高位，为回吐埋下伏笔，故外围稍有不利的消息出现，沽压即见。

展望本周初，外围地缘政治局势仍然左右大市，若果没有更大的不利消息，相信本周初港股将续处23000至23500点拉锯，及至周四(24日)公布汇丰中国7月PMI预览后，才见后巿方向。

宏观&行业动态

人行：不用担心全年流动性过剩

中国人民银行[微 博]调查统计司司长盛松成称，经济往往滞后金融3至6个月，今年上半年货币信贷对经济的有力促进作用，会在下半年更好地表现出来，但不用担心全年流动性过 剩。《新华社》引述他表示，不会因为外汇占款增速的下降导致基础货币供应的问题；因为随着形势的变化，人行调控也会发生变化。其中，如以后可以增加再贷 款、可以进行公开市场操作，还正在探索研究按揭补充贷款。盛松成称，随着这类创新型工具的推出与使用，基础货币投放渠道将进一步拓展和优化；因此，PSL 不仅是补充基础货币，实际上也是有益的利率调 控的尝试。另外，他指出，货币、信贷、社会融资规模都比较充裕，比市场预期高一点。这反映了市场流动性比较充沛，正反映了金融对实体经济支持力度加大。不 过，对于未来货币政策走向，盛松成强调，下半年会继续实施稳健的货币政策，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资规模合理增 长，改善和优化融资结构和信贷结构。同时，继续深化金融体制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力，进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

财政部：新一轮税改中 3项改革有望先行

中国财政部财政科学研究所所长贾康日前表示，在新一轮税改中，营改增、消费税和资源税这3项改革有望先行。不过，为了弥补营改增对地方的影响，消费税的 征收环节可能后移，并成为地方的主力税种。贾康在全国工商联环境商会主办的中国环保产业高峰论坛中指出，近期公布的《深化财税体制改革总体方案》，明确了 预算、税收和财政体制三大关键改革领域。他又称，随着财税改革拉开帷幕，相关的配套方案也将很快下发，而就税制而言，有6项比较突出的改革任务，分别是营 改增、房地产税、 资源税、消费税、环境税和个人所得税。至于在6项任务中，有望于未来1年内有动作的预期有3项，包括营改增在实现区域全覆盖后，下一步将走向行业全覆盖； 而营改增的推进会倒逼整个税制改革，因为营改增将地方依赖的营业税改成增值税，后者的75%要上缴中央财政。另外，考虑到改革后地方需要稳定的税收来源， 贾康认为，配套方案会把消费税改革作为重点。

沪深两市下周限售股解禁市值230亿人民币

根据沪深交易所公开数据统计显示，沪深两市将迎来22家上市公司总计230亿元人民币市值的限售股解禁，其中解禁市值超过30亿元的有3家。数据显示，本周共有22家上市公司涉及限售股上市流通。其中，涉及股改限售股份的有3家，涉及首发原始股份的有6家，涉及非公开增发股份的有5家，涉及股权激励股份的有6家，涉及其他类型限售股份的有2家。7月中旬以来，沪深两市限售股解禁市值保持平稳，每周解禁规模在200亿元左右水平。

上市公司要闻

UNIQLO内地扩张称冠半年开32店胜H&M

中央社引述全球纺织网数据显示，十大时尚品牌今年上半年在中国内地净增95家门市，其中UNIQLO有289家门市，位居快速时尚品牌之首。 UNIQLO母公司迅销(06288)今年初以HDR形式在港市，惟股价走软，3月最高价为29.4元，上周五收市为24元。2014年上半年，在实体零 售业整体低迷下，时尚品牌在内地的门市扩张迅速。其中以日本迅销集团旗下品牌UNIQLO开店速度最快，半年新增32家门市，较集中在5月，单月开出19 家门市。其中，5月1日和5月31日都是单日开8店，截至6月31日，UNIQLO在内地门市总数289家，位居快速时尚品牌之首。瑞典品牌 H&M紧追其后，今年上半年新开24家门市。除了2、3月，其他月份均能保持4家以上的门市增长，6月新增7家门市。目前，H&M在内地 门市总数为209家。ZARA开店速度明显放缓脚步。今年上半年仅新增两家门市，拓展速度与UNIQLO和H&M相去甚远。另外，MUJI、 GAP、MANGO等品牌新增门市都在10家以内。报道指，快速时尚品牌的扩展逐渐向三、四线城市发展，例如佛山、襄阳、温岭、无锡、临沂、潍坊等城市， 都出现快速时尚品牌的门市，对国产服饰品牌威胁加大。

海峡石油化工拟买卖油品类金融衍生产品

海峡石油化工控股 (00852)公布，该集团建议就买卖与原油及石油产品相关之衍生产品及证券(包括期货合约、掉期、远期合约及期权)，作自营交易用途订立若干协议，该集 团拟运用现金盈余投资该等产品。该集团建议金融产品投资，为该集团缔造善用闲置现金提升投资回报之机会；目前录得现金结余约3.67亿元，不包括已抵押银 行存款约1.22亿元。该集团预期，来自建议金融产品投资之所得款项净额将于日后觅得业务发展投资机遇时加以运用，以及作为集团一般营运资金。同时，该集 团认为，公司管理层对买卖石油产品经验丰富，亦熟悉金融产品投资。由于建议金融产品投资着眼于发掘低风险套戥机会，董事会认为不会导致集团卷入衍生金融工 具之投机买卖。

一拖组合营产销农业机械车辆驱动桥产品

第一拖拉机股份(00038)公布，该公司将与采埃孚(中国) 签订合资协议，据此，双方同意成立合资公司，投资总额将为6亿元人民币(约7.62亿港元)，注册资本将为2.83亿元人民币(约3.59亿港元)。其 中，该公司同意出资约1.39亿元人民币(约1.76亿港元)，占合资公司注册资本的49%，及采埃孚(中国)同意出资约1.44亿元人民币(约1.83 亿港元)，占合资公司注册资本的51%。至于合资公司的经营范围，将包括国内及全球市场农业机械车辆驱动桥的产品开发、应用工程、制造、装配及销售。白酒 销量则下降7.2%。同时，经销渠道库存高企，亦使高端白酒终端零售价格较过往出现显着下滑，对该公司营运表现带来较大不利影响。

[责任编辑：朱燕]