前位置: 网站首页 > 股票 > 主力动态 > 正文

网下打新收益菲薄 小机构资金转战网上

来源: 21世纪经济报道  2014-07-11 15:42

7月10日,首轮最后一只新股北特科技启动网上申购缴款。

经历过9只新股网下申购的惨痛教训后,这一次,有一批由网下配售渠道转到网上的机构资金来争夺网上的新股蛋糕。

“网上的中签率比网下还高,以后不打网下,改到网上打新股。”深圳一位管理着20亿资金规模的股票型基金经理向21世纪经济报道记者透露,其管理的基金此次在网上参与北特科技的申购。

“几个亿规模的资金账户到网下配售,只能选一两只新股参与,分到的新股也就1000股。但到网上申购,顶格申购只需要几十万元,可以每一只新股都去打,收益率反而高于网上。”一位管理企业年金计划的保险投资经理介绍。

21世纪经济报道记者了解到,经历首批9只新股的打新后,很多机构对网下打新兴趣缺缺,有些资金规模小的机构决定放弃网下打新,转而流向网上申购新股。(点此查看全部打新基金能手)

网下打新收益菲薄

首批9只新股上市后的股价涨幅可观,通过债券质押融资打新的机构,终于松了一口气。

联明股份的网下配售比例只有0.0754%,只有上市以后股价涨幅达到140%才能覆盖回购的融资成本。”一位管理企业年金计划的保险资管投资经理陆宇(化名)说,截至7月10日,联明股份涨幅达1.8倍,借钱打新账户总算有少许盈利。

陆宇所管理的产品打新收益率最高的新股是依顿电子依顿电子是这轮新股网下中签率最高的一只,达0.46%。陆宇测算,只要上市涨幅达22%,就能覆盖融资成本,但其涨幅达到1.1倍才打开涨停板。

但即便如此,陆宇管理的产品在依顿电子获得的打新收益率也只有0.36%:他以1亿资金来打新,扣除融资成本后,只赚了36万元。

“中签率是影响收益率的关键因素。”陆宇介绍,依顿电子的中签率是0.46%,但龙大肉食雪浪环境、联明股份的中签率只有0.1961%、0.1321%、0.0754%。而依顿电子的中签率是后面3只新股的2.345倍、3.48倍、6.1倍。

以雪浪环境为例,其在7月8日涨幅已达2.08倍,高于依顿电子1.1倍的上市涨幅,但其打新收益率只有0.17%,低于依顿电子0.36%的收益率。

机构通过债券质押融资打新的操作,只获得了非常微薄的回报。

“打新收益率略高于放回购带来的收益率,也就是高20%-30%而已。”陆宇说,仅略微高出回购收益率,对整个企业年金计划的组合贡献非常小。

“如果新股发行规则不修改,以后不会再参与网下打新了。有新股发行时,直接去放回购,年化回报率至少也有4%。”陆宇介绍。

这种想法在业内颇有代表性。21世纪经济报道记者从多位基金经理和私募经理处了解到,他们以后都不会再借钱打新。

“如果账户上刚好有闲钱就打一下,不会特意空出资金来打新股,更不可能卖股票去打新。”深圳一家资产规模排在前十名基金公司的基金经理表示。

资金蜂拥网上打新

与网下机构打新的态度相反,一批机构对网上打新的态度变得积极。有一些此前在网下打新的机构,改而转到网上争夺新股的蛋糕。

“网上的中签率比网下还高,以后不打网下,改到网上打新股。”深圳一位管理着20亿资金规模的股票型基金经理陈杨(化名)介绍,网下打新需要占用比较大的资金,但网上只需要几十万元,不会影响投资操作。

据记者了解,首批发行的9只新股中,陈杨在前面5只新股询价时参与网下配售。随着这批新股对外披露发行公告,他发现网下打新获配很少,开始转到网上打新股。

今世缘就是网上打的,按申购上限去打,中了1000股。7月8日抛了,涨幅有80%。”陈杨介绍,其管理的基金在今世缘中签市值是1.693万元,上市4个交易日,赚了1.354万元。

今世缘的公告显示,网上申购数量最高不得超过15000股,顶格申购需25.395万元。以此计算,陈杨参与今世缘打新的收益率是5.3%。

这种行为在业内颇有代表性。

“资金规模不大的产品,肯定是网上打新比较划算。”前述深圳一家规模排在前十名基金公司的基金经理指出,网上打新顶格申购只需要几十万元,而权益类基金普遍有5%-10%的现金头寸趴在账上,刚好用来打新股。

据记者了解,有些资金规模较小的企业年金计划、私募基金账户等均转到网上来打新。

“有几个年金账户参与了北特科技的网下询价,7月9日就是网下申购缴款,但有些没有在网下询价的账户,就到网上去申购。”陆宇表示。

上海一位私募老总介绍,不少私募也由网下转到网上打新了。

“同样是中签1000股,网上单账户申购也就是几十万元,但网下可能就得划5000万出去。”上述私募老总透露,其管理的账户规模只有几个亿,如果是网下打新只能打一两只新股。但若是网上打新则可以全部参与。

私募基金积极参与网上打新,其中的驱动因素是这轮新股上市带来的收益率。

“9只新股随便打一打,中了好几个,涨得很疯,还是有不错的绝对收益。”深圳福田区一位赵姓私募称,此次旗下账户的闲余资金都参与北特科技网上申购。

有机构对网上打新收益率进行测算,最佳的规模临界点是3000万资金。只要是小于3000万元以下的账户到网上参与每一只新股的申购,收益率就大幅高于回购利率

“假设一只新股发行价是20元,中签1000股,上市涨2倍,获利4万元。对于资金规模2000万的账户而言,中一只新股的收益率是0.02%。打中10只新股,收益率就是2%。”一位专门打新的私募基金表示。

7月10日,首轮最后一只新股北特科技启动网上申购缴款。

经历过9只新股网下申购的惨痛教训后,这一次,有一批由网下配售渠道转到网上的机构资金来争夺网上的新股蛋糕。

“网上的中签率比网下还高,以后不打网下,改到网上打新股。”深圳一位管理着20亿资金规模的股票型基金经理向21世纪经济报道记者透露,其管理的基金此次在网上参与北特科技的申购。

“几个亿规模的资金账户到网下配售,只能选一两只新股参与,分到的新股也就1000股。但到网上申购,顶格申购只需要几十万元,可以每一只新股都去打,收益率反而高于网上。”一位管理企业年金计划的保险投资经理介绍。

21世纪经济报道记者了解到,经历首批9只新股的打新后,很多机构对网下打新兴趣缺缺,有些资金规模小的机构决定放弃网下打新,转而流向网上申购新股。(点此查看全部打新基金能手)

网下打新收益菲薄

首批9只新股上市后的股价涨幅可观,通过债券质押融资打新的机构,终于松了一口气。

联明股份的网下配售比例只有0.0754%,只有上市以后股价涨幅达到140%才能覆盖回购的融资成本。”一位管理企业年金计划的保险资管投资经理陆宇(化名)说,截至7月10日,联明股份涨幅达1.8倍,借钱打新账户总算有少许盈利。

陆宇所管理的产品打新收益率最高的新股是依顿电子依顿电子是这轮新股网下中签率最高的一只,达0.46%。陆宇测算,只要上市涨幅达22%,就能覆盖融资成本,但其涨幅达到1.1倍才打开涨停板。

但即便如此,陆宇管理的产品在依顿电子获得的打新收益率也只有0.36%:他以1亿资金来打新,扣除融资成本后,只赚了36万元。

“中签率是影响收益率的关键因素。”陆宇介绍,依顿电子的中签率是0.46%,但龙大肉食雪浪环境、联明股份的中签率只有0.1961%、0.1321%、0.0754%。而依顿电子的中签率是后面3只新股的2.345倍、3.48倍、6.1倍。

以雪浪环境为例,其在7月8日涨幅已达2.08倍,高于依顿电子1.1倍的上市涨幅,但其打新收益率只有0.17%,低于依顿电子0.36%的收益率。

机构通过债券质押融资打新的操作,只获得了非常微薄的回报。

“打新收益率略高于放回购带来的收益率,也就是高20%-30%而已。”陆宇说,仅略微高出回购收益率,对整个企业年金计划的组合贡献非常小。

“如果新股发行规则不修改,以后不会再参与网下打新了。有新股发行时,直接去放回购,年化回报率至少也有4%。”陆宇介绍。

这种想法在业内颇有代表性。21世纪经济报道记者从多位基金经理和私募经理处了解到,他们以后都不会再借钱打新。

“如果账户上刚好有闲钱就打一下,不会特意空出资金来打新股,更不可能卖股票去打新。”深圳一家资产规模排在前十名基金公司的基金经理表示。

资金蜂拥网上打新

与网下机构打新的态度相反,一批机构对网上打新的态度变得积极。有一些此前在网下打新的机构,改而转到网上争夺新股的蛋糕。

“网上的中签率比网下还高,以后不打网下,改到网上打新股。”深圳一位管理着20亿资金规模的股票型基金经理陈杨(化名)介绍,网下打新需要占用比较大的资金,但网上只需要几十万元,不会影响投资操作。

据记者了解,首批发行的9只新股中,陈杨在前面5只新股询价时参与网下配售。随着这批新股对外披露发行公告,他发现网下打新获配很少,开始转到网上打新股。

今世缘就是网上打的,按申购上限去打,中了1000股。7月8日抛了,涨幅有80%。”陈杨介绍,其管理的基金在今世缘中签市值是1.693万元,上市4个交易日,赚了1.354万元。

今世缘的公告显示,网上申购数量最高不得超过15000股,顶格申购需25.395万元。以此计算,陈杨参与今世缘打新的收益率是5.3%。

这种行为在业内颇有代表性。

“资金规模不大的产品,肯定是网上打新比较划算。”前述深圳一家规模排在前十名基金公司的基金经理指出,网上打新顶格申购只需要几十万元,而权益类基金普遍有5%-10%的现金头寸趴在账上,刚好用来打新股。

据记者了解,有些资金规模较小的企业年金计划、私募基金账户等均转到网上来打新。

“有几个年金账户参与了北特科技的网下询价,7月9日就是网下申购缴款,但有些没有在网下询价的账户,就到网上去申购。”陆宇表示。

上海一位私募老总介绍,不少私募也由网下转到网上打新了。

“同样是中签1000股,网上单账户申购也就是几十万元,但网下可能就得划5000万出去。”上述私募老总透露,其管理的账户规模只有几个亿,如果是网下打新只能打一两只新股。但若是网上打新则可以全部参与。

私募基金积极参与网上打新,其中的驱动因素是这轮新股上市带来的收益率。

“9只新股随便打一打,中了好几个,涨得很疯,还是有不错的绝对收益。”深圳福田区一位赵姓私募称,此次旗下账户的闲余资金都参与北特科技网上申购。

有机构对网上打新收益率进行测算,最佳的规模临界点是3000万资金。只要是小于3000万元以下的账户到网上参与每一只新股的申购,收益率就大幅高于回购利率

“假设一只新股发行价是20元,中签1000股,上市涨2倍,获利4万元。对于资金规模2000万的账户而言,中一只新股的收益率是0.02%。打中10只新股,收益率就是2%。”一位专门打新的私募基金表示。

[责任编辑:朱燕]

< 上一页 12 下一页 >
网友评论:

已有0条评论

用户名: 快速登录