借壳申科股份 海润影视“亮剑”A股

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⊙记者 覃秘 ○编辑 孙放

从亮剑到重案六组，从狼毒花到辣妈正传，近十年来创作有上百部电视剧的海润影视，终于把一只脚踏入了资本市场。申科股份今23日披露重大资产重组预案，海润影视拟借壳上市，其第一大股东刘燕铭也将成为上市公司新的实际控制人。海润影视此番借壳估价约25亿元，增值率水平则较此前的长城影视、印纪传媒等更为“亲民”。

影视大佬的“晚婚”

海润影视主营业务为电视剧投资、制作及发行，同时辅以电影投资、发行及广告、艺人经纪等影视衍生业务，截至目前制作完成并发行超过百部电视剧产品，投资完成超过十部电影作品，已成为目前中国年产量较大的电视剧制作公司之一，2013年度，海润影视取得发行许可证的剧目共计13部472集，市场占有率位于行业前三。

海润影视有部电视剧叫“晚婚”，似可用来形容公司在资本市场的“大器晚成”。作为国内民营影视企业的龙头，在主要同行或IPO、或借壳上市后，公司方才找寻到自己的证券化路径。

根据重组预案，海润影视此次借壳申科股份主要包括：首先，置出申科股份截至2013年底拥有的除募集资金余额外的全部资产和负债，置出资产作价4.45亿元，其中2.94亿元的资产和负债与海润影视100%股权中的等值部分进行置换，剩余部分（价值约1.51亿元）出售给何全波，何是申科股份现实际控制人，拟以现金完成支付。

交易的第二部分，由申科股份向刘燕铭等50名交易对方发行股份购买拟置入资产与拟置换资产间的差额部分，经评估，海润影视100%股权作价25.22亿元，扣除2.94亿元的置换部分后剩余22.28亿元，以发行价 8.28元每股的价格计算，申科股份合计还需发行约2.69亿股的股份。

交易完成后，刘燕铭将持有9950.46万股上市公司股份，持股比例为23.74%，申科股份原实际控制人何全波及何建东父子合计持股比例将降至19.70%，刘燕铭将成为公司新的控股股东及实际控制人。

增值率水平更“亲民”

在此次交易中，海润影视原股东承诺，拟置入资产2014至2016年净利润分别不低于1.8亿元、2.4亿元和2.9亿元。

财务数据显示，截至2013年年底，海润影视资产总额13.98亿元，归属于母公司的所有者权益7.58亿元，以25.22亿元的交易价格计算，评估值较净资产账面价值增值336.08%。

回查以往的影视-传媒类公司借壳上市案例，该溢价率属较为“亲民”的水平。此前，拟置入浙江广厦的福添影视的资产增值率为374.90%；更早以前，长城影视在借壳江苏宏宝时的评估溢价率也达到381.06%；而拟借壳高金食品的印纪传媒，虽主要依赖广告收入，其评估值却达60亿元，增值率高达856.45%。

根据重组预案披露，海润影视2013年度主营收入6.24亿元，净利润1.31亿元，而2011年和2012年度，其净利润分别为2575万元和2079万元。针对2013年度净利润的大幅增长，公司解释称，其2012年度及2011年度取得发行许可证的电视剧集数分别为214集及263集，而2013年度为472集，有较大幅度的提升；同时，海润影视2012年度及2011年度分别确认了3504万元及1596万元股份支付费用，而2013年度未有股份支付相关费用产生。

或许是为了让投资者有底，重组预案还透露，除部分已发行剧本仍将继续有收益外，预计2014年度纳入发行计划的有新电视剧13部和网络剧1部，目前已有3部电视剧取得发行许可证，其余9部已备案；同时，海润影视2013年至2014年对外投资电视剧共有8部，亦能取得一定收益。除去已发行及2014年预计发行的电视剧，公司目前仍拥有储备剧本百余部，例如大猫追爱记、杨家将演义、月攻传说、武工队传奇系列、英雄联盟系列等。

与其他影视公司一样，海润影视的股东榜也少不了演艺明星，如知名女演员孙俪（丽）持有202万股，占总股本的2.6%，根据预案测算，孙俪持有股份的市值将达近7000万元。

[责任编辑：朱燕]