民泰5个月净利大增 大智慧转让摇钱树金蝉脱壳

大智慧昨日（6月11日）发布的一则股权交易公告，让旗下公司民泰（天津）贵金属经营有限公司（以下简称民泰贵金属）遭遇投资者举报的事件变得颇具戏剧性，大智慧子公司拟将民泰贵金属全部股份转让给控股股东的妹夫。而从民泰贵金属业绩来看，从去年8月至年底，短短5个月的时间，其盈利已增长超过3倍。

此时，这一“摇钱树”被大智慧转让的举动值得玩味，有参与维权的投资者就将其解读为意在“金蝉脱壳”。而律师接受《每日经济新闻》记者采访时指出，如果大智慧与民泰贵金属存在法人人格混同的情况，即使此次股权转让成功实施，大智慧仍必须承担相应的责任。

助大智慧去年扭亏为盈/

在投资者维权纠纷的阴影中，昨日，大智慧（601519，收盘价6.56元）股价伴随民泰贵金属股权转让公告的面世一度跳水，收盘时跌幅5.88%。

这份让事件越发扑朔迷离的公告中称，大智慧子公司上海大智慧信息科技有限公司 （以下简称大智慧信息）拟将所持民泰贵金属70%股权以39195万元的价格，转让给自然人黄顺宁。本次股权出让完成后，大智慧信息将不再持有民泰贵金属的股权。

公告显示，黄顺宁系公司董事张婷的配偶，张婷与公司控股股东张长虹为兄妹关系，也就是说黄顺宁为控股股东的妹夫，因此该转让构成关联交易。自2010年4月至今，黄顺宁担任北京万国金网通讯有限公司执行董事、总经理。

而大智慧入主民泰贵金属，仅是八个多月前的事。大智慧于去年10月8日公告称，大智慧信息以7000万元的价格收购了2011年成立的民泰贵金属70%股权，转让人为自然人杨建萍和张来永，由此形成了目前大智慧信息与杨建萍“七三开”的持股格局。

此一时彼一时，同样是民泰贵金属70%股权，其作价已由当初的7000万元暴涨至目前的39195万元（2013年11月，增资了2800万）。交易价格飙升与民泰贵金属的经营业绩变化不无关系。

截至2013年7月31日，民泰贵金属总资产3324万元，负债701万元，净资产2662万元。而昨日的公告披露，民泰贵金属截至2013年底的财务数据为：总资产2.59亿元，负债1.41亿元，净资产1.18亿元。两相比较，公司净资产在5个月内增长逾3倍。

而同样翻倍的是其盈利能力。上述公告显示，民泰贵金属2013年度营业收入13318.18万元，净利润6746.27万元。而其截至2013年7月 31日的营业收入及净利润仅为2612.83万元和1535.04万元。由此可见，至少在去年8月后，公司业绩才开始飙升，5个月内营收和净利润分别增长 409.72%、339.48%。而在2012年度，民泰贵金属的营业收入及净利润两项数据仅为1187万元及168万元。

同时，民泰贵金属超强的盈利能力，是大智慧成功实现2013年扭亏为盈的重要原因。2013年年报显示，大智慧净利润为1166.14万元。而在2013年9月底，公司仍亏损1.95亿元。对于收入大幅上升的原因，大智慧在年报中表示，一方面新产品的推出增加营收2.50亿元；另一方面，2013年10月收购民泰贵金属，增加贵金属现货交易手续费8656.86万元。年报显示，大智慧信息2013年度的净利润为4479.92万元。

对于时隔8个月后即转出如同“摇钱树”的民泰贵金属股权，大智慧解释称，此举目的在于服务于退出非核心业务、聚焦自身主业的战略定位。而在当初收购其股权时，大智慧的解释是：“在发展多层次资本市场和互联网金融的大背景下，发挥公司的优势，扩大服务范围，增加的服务渠道，给用户提供更多的选择和机会，为社会和股东创造价值。”

法人人格混同与否成追溯关键/

在近日参与民泰贵金属维权活动的投资者看来，此次股权转让目的则是 “金蝉脱壳”，使母公司大智慧免于受到纠纷的影响。

上海严义明律师事务所首席律师严义明向 《每日经济新闻》记者表示，如果大智慧与民泰贵金属存在法人人格混同的情况，即两者使用共同的场所、工作人员、客户及电话等，虽然民泰贵金属是独立法人，大智慧仍然需要承担责任。即使昨日公告的股权转让成功，投资者仍然可以追溯大智慧的相关责任，因为投资者所投诉的“违规交易”发生时，大智慧仍为民泰贵金属的母公司。

多位参与维权的投资者表示，其参与民泰贵金属白银现货交易时的客户服务经理，与此前参与股票交易时一样，均自称是大智慧员工。

而严义明同时表示，如若法人人格混同的情况不为法理认可，投资人的维权对象就只能是作为独立法人的民泰贵金属。另据《每日经济新闻》记者获悉，投资者近日已向多个监管部门举报大智慧与民泰贵金属，但目前并未收到任何实质性的反馈。

记者昨日也就上述情况采访多个部门，了解是否对投资者举报进行受理并开展调查。上海证监局办公室相关人员建议，可在每周五的证监会新闻发布会上就相关问题进行提问。记者也分别向民泰贵金属所在的天津金融办和天津贵金属交易平台致电，并发去了采访提纲，但截至发稿时尚未收到回复。

[责任编辑：朱燕]