最大老鼠仓马乐案重审 捕鼠风暴下量刑成焦点

马乐案日前进入二审。近日，广东省高级人民法院对马乐利用非公开信息交易案件进行立案审理。

这让马乐案件充满转折的可能。原博时基金公司的基金经理马乐利用未公开信息，从事与该信息相关的证券交易活动，两年多累计成交金额10.5亿元，非法获利1800余万元，这被看做基金界最大手笔的老鼠仓。

2014年3月28日，深圳中院宣判马乐一审被判有期徒刑三年，缓刑五年，追缴违法所得1883万元，并处罚金1884万元。马乐当庭表示服判，不上诉。

市场人士对一审结果较为惊愕，认为量刑过轻。一审数日后，事情有变。4月4日，深圳市检察院认为马乐案量刑不当，提起抗诉。捕鼠风暴愈演愈烈之下，马乐案二审或将给市场人士更多威慑。

二审开启

广东省高院官网信息显示，马乐利用非公开信息交易罪的“目前进度”已更新为“审理中”，这意味着马乐案已进入二审。这让一审落下帷幕的马乐案再次充满不确定性。

基金历史上涉案规模最大的老鼠仓事件，3月28日有了小结——马乐被判有期徒刑三年，缓刑5年。

4月4日，深圳市检察院通过官方微博表示：从目前情况看，由我院提起公诉的原博时基金经理马乐利用未公开信息交易一案，已经法院做出一审判决。我院经审查认为该判决量刑明显不当，今日，我院依法对该判决提出抗诉。

接近权威消息人士处获悉，深圳市检察院对一审提出抗诉，深圳市检察院的抗诉如果得到广东省检察院支持，就可在广东省高院二审，如今从结果看，广东省检察院支持深圳检察院的抗诉。

一位法律人士告诉21世纪经济报道记者，二审高院的判决结果就是二审结果，即时生效，但是高级检察院有权提出再审抗诉。如果高级法院认为中级法院判决有明显问题也可以不做出二审，直接发回中级法院重审。

上述人士同时表示，深圳检察院抗诉马乐案件的流程和其他案件一样。

据《刑事诉讼法》第224条规定，人民检察院提出抗诉的案件或第二审人民法院开庭审理的公诉案件，同级人民检察院都应当派员出席法庭。第二审人民法院应 当在决定开庭审理后及时通知人民检察院查阅案卷。人民检察院应当在一个月以内查阅完毕。人民检察院查阅案卷的时间不计入审理期限。另据规定，人民法院按照 审判监督程序重新审判的案件，应当在做出提审、再审决定之日起三个月以内审结，需要延长期限的，不得超过六个月。接受抗诉的人民法院按照审判监督程序审判 抗诉的案件，审理期限适用前款规定。

按照规定，若二审的上级检察院或马乐的辩护律师不提出延期，案件最快3个月内审结，最长不得超过6个月。

上述法律界人士告诉21世纪经济报道记者，有些时候二审也不一定开庭审判，有时会基于书面的材料做一个更改的判决或维持原判，法院认为有必要的时候才会开庭。

量刑焦点

21世纪经济报道记者于2月21日参与马乐案庭审时，马乐及其辩护律师反复强调其自首情节，同时打起情感牌，向法官展示了一个穷苦出身努力奋斗的、乐善好施的马乐。

马乐证词显示，2013年5 月31日，在美国就医的马乐接到公司监察稽核部的电话，被告知证监会需要马乐协助调查。6月1日，马乐回国，并主动联系博时基金监察部门。次日，马乐联系 深圳证监局如实交代股票操作情况。7月17日，马乐主动到深圳市公安局经济犯罪侦查支队投案。马乐从接受调查到移交法庭审判，不过8个月的时间。

深圳中级人民法院认为，其认罪态度良好，违法所得能从扣押冻结的财产中全额返还，判处的罚金亦能全额缴纳，确有悔罪表现。

即使如此，深圳市检察院抗诉书写的理由简单明确：量刑过轻。

北京问天律师事务所律师周泽，亦是李旭利案件二审律师，其在接受21世纪经济报道记者采访时表示：“对于法院的判决不予置评，但一般而言，量刑轻重可以对比类似案件其他法院的判决。”

根据刑法第一百八十条规定，利用未公开信息交易罪，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。

老鼠仓被写入刑法以来，先后因此获刑的共计四人。

2009年，原长城基金“ href=”http://14325287.blog.hexun.com/ target=_blank>博客 ，微博 )的基金经理韩刚非法获利30多万元，最终被判有期徒刑1年，并处罚罚金31万元。

2011年，原光大保德信基金经理许春茂老鼠仓涉案金额9500万元，非法获利209万元，上海当地法院认为许春茂主动到证监会上海稽查局接受调查，并如实向公安机关交代犯罪事实，确有认罪悔罪表现，因此作出判处缓刑的判决。最终判决有期徒刑3年，缓刑3年。

2013年3月，原交银施罗德基金经理郑拓一审判决结果出炉，其交易金额为4638万余元，获利1242万余元，判处有期徒刑三年。

李旭利案是唯一提起上诉的。李旭利老鼠仓成交金额为5226万元，获利总额约1071.6万元，一审被判有期徒刑4年。后李旭利上诉，2013年10月二审结果宣布，仍被判有期徒刑4年。

“无论是成交金额，抑或非法所得，马乐案在老鼠仓案件中均刷新老鼠仓记录，对于马乐案的量刑不足以威慑同行，容易让资产管理行业从业人员认为对于法律对老鼠仓持纵容态度，这对打击老鼠仓非常不利。”深圳一位法律人士表示。

眼下，监管层对于内幕交易和老鼠仓已达零容忍的态度。

21世纪经济报道记者获悉，监管层抽调了一支强大的稽查队伍进行检查，各个辖区根据基金公司的数量，按照一定比例，在一定时间内选择一些基金公司进行突击式现场检查。目前，上海证监局和深圳证监局的突击检查已经开始，现场检查的重心是严查老鼠仓和内幕交易。

金融反腐愈演愈烈，从业人员已经草木皆兵，此时马乐的二审审判结果或有杀一儆百的意味。

[责任编辑：朱燕]