沪深B指“下泄”不止

上周沪深B股延续了小幅震荡走势，沪市B指上周的上半周在227点附近获得支撑，成交量依旧在低量。深市B指上周在840点位置展开攻坚战，并有 向上挑战5日均线之欲望。但是在上周五出现“风向”突变，沪深B指跟随A指大幅下跌，本周一继续在上周末的收盘位置上再次下跌，沪深B指目前“下泄”不 止。我们认为，近期B指的跌落与A指有着密切的关系，处于以弱势迎来IPO重启。近阶段AB股联动效应比较明显。

在国际市场方面，上周五美股显著下跌，道琼斯指数与标普500股指当天跌幅在0.8%左右，而纳指跌1.75%。上周全周，美股呈现冲高回落走势，道指全周累计微跌0.29%至16361.46点，标普500股指全周微跌0.08%至1863.40点，纳斯达克综合股指全周下跌0.49%至4075.56点。美股上周五的杀跌主要与市场避险情绪相关。乌克兰与俄罗斯间的局势再度趋于紧张。当天有报道称，美国、英国、德国、法国均声称或暗示将考虑对俄罗斯实 行进一步制裁。此外，投资者避险情绪升温，国际金价重回每盎司1300美元大关。奥本海默基金公司首席经济学家韦布曼表示，美股冲高失败，最主要的阻力就 是乌克兰局势为市场添加了不确定性，一些交易商选择了避险。而在本周，美联储将举行货币政策会议，据悉，美联储决策者很可能保持此前两个月的步调，将每月 购买资产规模再减少100亿美元。在加息时点方面，美联储官员可能倾向于保留自主空间，制定利率政策的着眼点将转向长期经济前景。国际市场的不振，对B股具有某种程度的影响。

在市场方面，今年清明假期后，股市曾经出现过一波上涨，当时的市场氛围似乎还不错，投资者普遍对后市持较为乐观的看法。但是，进入4月中旬以后，行情出现转向，大盘先是在相对高位震荡，然后就开始调整。刚刚过去的上一周，指数更是连续下跌，如今沪B指快要接近3月低点了。与月内高点相比，出现了近10点的回调。时下，空方再度占据了舆论上风，认为大盘将进一步下跌的观点成为了市场的主流。

出现这种状况的主要原因在于投资者对于A股扩容的担忧，理由是近一个星期来，已经有上百家拟上市公司预披露招股说明书，显示行将到来的年内第二轮首次公 开募股(IPO)压力很大，是市场不可承受之重。事实表明，虽然各种微刺激措施不断，但尚不能在根本上改变投资者对于经济运行前景的看法。县域农商银行降 低存款准备金率的消息，显然对于市场比较有分量，但随后央行进行的正回购，某种程度上抵消了其影响。虽然刚公布的汇丰制造业采购经理人指数出现反弹，可这毕竟有着明显的季节性因素。

在这种格局下，B股投资者更多会选择收缩与防御的操作模式，这样也就使得前期表现比较好的公司股票面 临越来越大的压力。而这些股票的下跌乃至形态上的向下破位，自然对市场人气打击很大，又从另一个侧面引发了市场恐慌，特别是那些一度试图重仓题材股的资 金，不得不选择退出。与此同时，与B股密切关联的人民币贬值态势又没有改变，这对于股市而言，显然是处于容易下跌而难以上涨的环境之中。

总之，短期市场仍处在一个剧烈震荡期，IPO重启、经济下滑以及政策刺激不及预期等利空仍需要一段时间消化。沪深两市B股即便出现反弹，也或许只能是脉冲式行情，不宜期待过高。

[责任编辑：朱燕]