中国企业的美股IPO情结

美股科技股日前接连回调，但未动摇中国企业的赴美上市热情。

上周五美股IPO的新浪微博 (WB.O)、乐居首日表现难言乐观。新浪微博尽管在上市首日上涨19%，但开盘即破发一度让投资者捏了一把汗；收盘后41亿美元的市值，仅仅达到此前市场预计的70亿~80亿美元目标的一半。与新浪微博同一天上市的中国房地产 O2O整合服务平台乐居，虽然涨幅也达到了18.6%，但开盘十分钟也遭遇了破发。

对此，业内人士分析称：“虽然最终二者实现逆转，但涨幅与去年刚上市动辄50%的上涨相去甚远，而且还面临破发风险，由此可见，中国企业此时赴美上市并非最佳时机，这对准备递交招股书的企业有一定的警示作用。”

对此，有业内人士对《第一财经日报》记者表示：“近期美股科技股的深度回调实际上对赴美上市的一些中概股的影响还未消除，即使成功登陆美国 ，也面临着一方面要压低估值，与当初的理想融资额相差甚远，另一方面又可能遭遇投资者冷遇的尴尬，此时赴美上市的时点事实上并不算好。”

另有机构分析师表示，随着美国不断加快退出量化宽松(QE)政策以及升息预期提前，对机构投资者来说科技股牛市吸引力不再，因此会看淡新浪微博等科技类股票 .

实际上，除了这两只股票之外，其他新上市的中概股的走势也不理想。数据显示，截至4月17日，中国IT教育中心运营商达内科技股价仅为6.74美元，较 9美元的发行价下跌超过25%；被称为“国内体检第一股”的爱康国宾上市仅7个交易日，股价却很难超过14美元的发行价。

尽管市况不 佳，中国企业赴美上市的热情不止。据《第一财经日报》记者不完全统计，仅在今年2月份，就有约30家中国企业宣布启动赴美上市进程，其中包括京东、聚美优 品、安居客、途牛、神州租车 、盛大文学 、迅雷、触控科技等技术公司。值得注意的是，包括安居客、神州租车、盛大文学、迅雷在内的多家公司曾因2011年行情不好而暂停IPO，一些公司甚至再次 选择PE融资。其中，迅雷就刚刚完成了3.1亿美元的融资。

对此，有分析人士指出，这些企业如此急于赴美上市，其实有两方面的原因：一是国内IPO遥遥无期，即使IPO再次开闸，前面排队的企业数量还有几百家，不能解决现实的融资难题；二是阿里巴巴这个巨无霸一旦赴美上市，必然会分流很大一部分的资金流，这些企业的估值和走势都将受到影响。

以京东为例，为了早日上市，其已经多次向美国证券交易委员会提交最新的招股说明书，同时，最新的招股书显示，在腾讯入股后对京东估值达到157.21亿美元，而2013年12月京东估值才80.3亿美元，这意味着很短时间京东估值上涨95.8%，但上述理想估值实现的因素之一即是在阿里巴巴之前完成上市。

[责任编辑：朱燕]