新股暂停 IPO新政或微调

随着岭南园林 完成挂牌，目前拿到发行批文的IPO企业已悉数发行完毕，而按照IPO发行流程推算，接下来新股发行将至少出现两周的断档期。在IPO新政频受市场批评之际，新股发行突然断档，也引发了业界关于证监会可能会微调新股发行政策的猜想。

实际上，周二挂牌的岭南园林等 三新股仍然是年前就已拿到发行批文的存量IPO，在这3只新股上市之后，目前沪深两市所有排队待发的IPO已全部发行完毕，新一批的IPO什么时候发行， 取决于证监会什么时候发放新的批文。据业界人士推算，新股从拿到发行批文到最终上市，需要经历路演、询价和发行三个环节，而这些流程全部走完大约需要两周 甚至更长的时间。

“即便证监会今天即开始下发新IPO发行批文，那新一批的新股挂牌最早也应是半个月之后的事情，这意味着IPO发行将迎来至少半个月的断档期。而相比1月短短十余天发行50家新股的节奏，这个断档期显得有些漫长。”上述业界人士说。

一种保守的观点认为，证监会为了缓和新股发行对市场的消极影响，需要新发行的IPO企业提交2013年度财报才予以放行。南方基金首席策略师杨德龙表示：“因为下一批新股要补齐2013年年报才能上市，补齐年报至少得要两个月。”

不过，更有分析人士猜测，由于IPO新政在过去一个月的时间里备受市场批评，证监会此番暂停新股发行很可能是想对发行政策进行一些微调。

“1月新股发行过程中，出现了承销商把原始股大量卖给熟人、新股发行价格被刻意压低以及新股上市后出现‘秒停’等现象，故证监会或借此机会对新股发行制 度作出微调。”上述分析人士说。大同证券分析师付永翀对记者表示：“可能是第一轮的发行出了比较多的问题，想再改进，对政策什么的打打补丁，可能最大的原 因就在这吧。但这个也不好说，有可能会有一些新的制度条文出来。”

刚刚实行的IPO新政诸多方面一直饱受市场批评，如市值配售制度被指容易造成市场大幅波动、存量股发行制度被指为包装上市的原始股东高位减持套现大开方便之门、新的承销询价制度被指容易滋生利益寻租等。

资深投资者张昌商表示，证监会对新股发行中遇到的问题及时作出调整正是对投资者负责任的态度，如果明知道出现了问题还按照有瑕疵的办法继续发行新股，那才是市场的悲哀。

[责任编辑：汤欣慧]