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14.6万亿影子银行将戴紧箍咒 行业洗牌大幕或开启

来源: 证券日报  2014-01-10 08:41

一家第三方理财机构人士称,一旦监管政策明确后,整个行业可能会面临一次大面积的并购重组,拿到牌照和资质的公司会兼并小公司,最终重新洗牌

编者按:中国乃至全球影子银行的规模到底有多大,恐怕永远是一个斯芬克斯之谜。国务院“107号文”虽然没有得到官方的正式确认,但受到了市场的热议。可以预期的是,随着相关各部门监管政策的落地,长期看,规范影子银行将有助于我国降低金融风险,促进金融体系的健康发展。

■本报记者 曹 蓓

杂草丛生的影子银行疯长的日子即将结束,市场广泛流传的国务院下发的《关于加强影子银行业务若干问题的通知》(107号文),把这部分监管盲区拉到了阳光下。

“目前我们公司没有人监管,整个这个行业都处在自由区。”一家第三方理财机构的负责人周全在接受《证券日报》记者采访时表示。

周全2009年创办了银创财富,作为一家第三方理财机构,他的公司显然在“107号文”所指的影子银行之列。

根 据“107号文”,我国的影子银行主要包括三类:一是不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构,包括新型网络金融公司、第三方理财机构等;二是不持有金 融牌照,存在监管不足的信用中介机构,包括融资性担保公司、小额贷款公司等;三是机构持有金融牌照,但存在监管不足或规避监管的业务,包括货币市场基金、 资产证券化、部分理财业务等。

影子银行规模到底有多大并没有确切答案,根据中科院发布的《中国金融监管报告2013》中的数据,去年年底中国影子银行规模达到14.6万亿元。

长久以来,提到影子银行,似乎不被视作正规军,其中也暗含贬义。而“107号文”开篇就明确肯定了影子银行的积极作用,认为影子银行的产生是金融发展、金融创新的必然结果,作为传统银行体系的有益补充,在服务实体经济、丰富居民投资渠道等方面起到了积极作用。

兴业银行首席经济学家鲁政委认 为,这就意味着政策主要不是封杀而是规范,目的是让其能够继续健康发展,限制负面作用并发挥积极作用。他分析称,影子银行在运行过程中缺乏透明性以及监管 上存在盲区,已使其积累了大量的潜在风险。而此次监管层发文规范影子银行表明,快速增长的影子银行活动已经引起最高管理层的高度重视,同时也摆出了意图解 决的态度。这对于引领影子银行健康发展有着至关重要的意义。

“在缺乏监管的条件下,这 个行业鱼龙混杂,正规和不正规的机构并存。客户都是根据直观印象去判定一家公司的优劣,并没有途径去了解更多有关公司的情况。一旦监管明确后,对于整个行 业来讲可能会面临一次大面积的并购重组,拿到牌照和资质的公司会兼并小公司,最终重新洗牌。”周全说。

影子银行到底有多大

影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系(包括各类相关机构和业务活动)。表现为银信合作理财、地下钱庄、小额贷款公司、典当行、民间金融、私募投资、对冲基金等非银行金融机构贷款。

影子银行的规模到底有多大?目前还没有一个统一的统计口径。

中 国社科院发布的《中国金融监管报告2013》明确,即使采用最窄口径,去年年底,中国影子银行体系规模达到14.6万亿元(基于官方数据)或20.5万亿 元(基于市场数据)。前者占GDP的29%、占银行业总资产的11%,后者占GDP的40%、占银行业总资产的16%。

国家信息中心经济预测部报告指出,截至2012年年底,“可能引起系统性风险和存在监管套利”的狭义影子银行总规模约11.68万亿元,占广义影子银行的51.3%,占GDP的22.5%,占商业银行总资产的11.2%。

安信证券测算,截至2012年年底,中国影子银行业务的规模在7.1万亿元至21.9万亿元之间,偏中性的估计是10.8万亿元。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌则表示,中国的影子银行规模约为36万亿元,占GDP的70%左右。

另有机构推算表明,中国的影子银行规模在11.5万亿元左右,约占银行信贷规模的20%。还有一种说法,我国影子银行规模约为26.6万亿元,占GDP的56%左右,银行信用的41%左右。

虽然尚无定论,但是经过多年疯涨式的发展,影子银行已经具备了相当的规模。

“紧箍咒”来了

大金融时代,影子银行也在以惊人的速度疯长,在满足社会日趋多元化投融资需求的同时,也放大了金融投资领域的风险,对其进行规范和监管,就像戴上了“紧箍咒”,让影子银行在合规的范围内发挥其作用。

中金公司报告称,对于影子银行的监管和规范,“107号文”提出了一个大致的框架。

首先,该文件对影子银行监管的权责做出了清晰的安排,新的监管框架提出一行三会“按谁批设机构谁负责”的原则,落实监管责任。同时,对于已明确地方政府监管的,实行统一规则下的地方政府负责制。对于跨行业、跨市场的交叉业务,要积极发挥金融监管协调部际联席会议制度。

其次,建立影子银行专项统计。文件提出要将与影子银行业务相关的“业务总量、机构数量、风险状况”将纳入统计分析范围。

第 三,提出具体的监管思路。明确限定业务范围(哪些不可以做)。国办文件要求银行代客理财资金与自有资金分开,不得购买本行贷款、不得开展理财资金池业务; 要求信托公司不得开展非标理财资金池业务;银行不得为债券和票据担保;小贷公司不得吸收存款等。类似这些“似是而非”的业务将被全部禁止。增加资本和拨备 要求。“107号文”要求银行要按照实质重于形式的原则计提资本和拨备,以提高金融机构抗风险水平。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为,中国的影子银行更严格意义上是银行的“影子”。但影子银行快速发展,的确导致整个金融机构越来越向政府部门、房地产倾斜,中小企业、战略性新兴产业需求的资金越来越难,金融行业某种程度上也变得越来越具有投机性。本质上,影子银行是规避监管而创新的金融活动,因此,应该优化监管体系,加快金融市场 改革,规范影子银行,让其充分发挥“正能量”,避免“负能量”。

“当然这只是一个指导性的文件,未来会怎样规范,还需要进一步研究和细化。”业内人士表示。

影响:该喜还是该忧?

就在“107号文”广泛传出后,周一,银行股走势疲软。华夏银行民生银行平安银行跌超2%,农业银行中信银行中国银行北京银行等多股跌幅超1%。16家上市银行中13家收跌。

中 金公司认为,对影子银行的规范和监管在短期会造成社会融资的紧缩,抬升非金融部门整体融资成本,对投资需求形成拖累,从而带来经济增长的下行风险。但是从 长期看,规范影子银行有助于降低金融风险,促进金融体系的健康发展。抑制社会信用的扩张速度,有助于削弱房地产泡沫的基础,减轻对其他实体经济部门的挤 压,提高资源配置效率。同时,对影子银行规范力度加大,增加了货币政策逆周期操作空间。

“对银行而言,影子银行业务需要一定程度回归传统的存贷款业务,由此造成银行资本金融资需求增加,银行利差扩大,但是总资产扩张速度放缓。”报告称。

但是业内人士认为,对信托、目前如火如荼的各类互联网金融、及挂着互联网金融名义从事担保、小贷等业务的中小非银机构影响更大。如要求推动信托公司转型、规范民间融资业务、规范网络金融业务、规范私募等,部分此类公司可能面临生死挑战。

一位互联网金融企业相关负责人告诉记者,“我们很欢迎政策对这一行业进行规范,无论具体的业务是否会受到影响,但这是对合规企业的保护。”

周全也认为,这对他的企业是一件好事,“监管就是国家以行政手段对这个行业标准化和规范化。在目前无监管的情况下,这个行业是非标行业,好的公司和不好的公司在一起,大的和小的公司在一起,这中间就会有公司作出不合规甚至违背行业道德的事情,这会让这个行业愈加混乱。”

[责任编辑:汤欣慧]

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