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美联储揭晓谜底:明年底QE或谢幕
来源: 中国经济时报 作者: 赵志芳 2013-12-20 14:54北京时间12月19日凌晨,美联储在结束了为期两天的12月决策例会后宣布,明年1月起将每月850亿美元的购债规模缩减100亿美元至每月 750亿美元。从今年5月份美联储宣布将在未来逐步削减直至完全退出QE以来,市场就美联储缩减QE的时间表进行了无数猜测,半年多过去了,在2013年的最后时刻,美联储终于揭晓了谜底。
明年底或完全结束QE
联储决议指出,将从2014年1月开始,将每个月850亿美元的资产采购规模削减至每个月750亿美元,其中,国债采购规模从每个月450亿美元降至 400亿美元,抵押贷款担保证券的采购规模从每个月400亿美元降至350亿美元。这一决定标志着美联储在金融危机后实施5年的3轮量化宽松(QE)货币 政策开始进入退出过程。美联储主席伯南克表示,如果通胀和就业持续取得进展,将在未来每次会议上温和缩减QE,这意味着要到明年底时完全结束QE.
在新闻发布会上,最后一次以美联储主席身份出席会议的伯南克说,如果经济增长符合预期,那么美联储可能在今后会议上采取审慎举措,进一步缩减每月购债规 模。不过这个过程将经过深思熟虑,主要取决于经济数据的表现,资产购买计划并非预设好的过程。他表示,美联储不一定在每次会议上都采取行动。
伯南克称,决策者决定缩减购债是因为近期就业市场表现出色。劳动力市场出现实质性进展,且有多种迹象表明改善还会继续。
他指出自2012年9月最新一轮债券购买计划开始以来,美国经济新增290万个就业机会,失业率下降一个百分点至7%。他还表示美联储对劳动力市场继续 改善“信心增强”。他指出,最近几个月非农就业人数以每月近20万的平均数量增加,自6月份以来失业率已经下降0.6个百分点。随着财政紧缩可能减少且有 迹象显示家庭支出回升,就业人数增加的趋势应该能够持续。
低利率将持续华尔街不再恐慌
美联储此时宣布削减QE多少令市场有些意外,此前尽管也有分析准确地预测了美联储的行动,但并不占多数。高盛预计美联储将在明年3月开始缩减QE,花旗预计12月不行动、明确1月行动的可能性也才25%。
同样令人意外的还有,以往美联储收缩QE预期升温时,通常会引起市场恐慌,而在美联储正式宣布这一决定后,金融市场却呈现出一派乐观景象。
美联储的声明发布后,美股反转了之前的跌势,收盘大涨。标普500指数收盘上涨1.7%至1811点,创下历史新高。道琼斯指数收盘大涨293点至16168点,也创下历史新高。
十年期美国国债收益率最初升至2.92%,收盘回落至2.89%,但较前一个交易日仍然上升了6个基点。美元加权汇率周三收盘上涨0.5%。美元对日元突破104大关,创2008年10月以来最高。黄金在FOMC声明发布后下跌了20多美元。
为什么华尔街这一次不再恐慌了呢?
在宣布削减QE的同时,美联储进一步强调,将在QE完全退出后较长时间内仍维持低利率水平。美联储明确提出,即使在失业率达到6.5%这一可能考虑提高利息的临界值后,只要通货膨胀水平的情况允许,美联储将不急于提高利率。这一声明仿佛给市场吃了一颗定心丸,投资者们悬了大半年的心终于可以放下了。
花旗G10货币策略全球负责人Steven Englander认为,美联储的声明被视为鸽派方式缩减QE,小幅减少购买规模,而且暗示失业率触发行动的威力在减弱,现在视通胀而定,没有截止日期。
贝莱德(BLK)首席基金经理里克·瑞登(Rick Rieder)说:我们对美联储的决定感到高兴。长期以来我们一直认为,第三轮量化宽松计划规模过大,干扰了金融市场的正常运作,却未对就业市场形成很大 帮助。这是朝着正确方向迈出的一步。我们认为,有充分证据表明就业市场状况正在增强,令美联储能作出今天的决定。同时,工资压力还不存在,限制了通胀,这 对经济前景来说都是很好的。
花旗集团分析师史蒂芬·英格兰德尔(Steven Englander)则表示,从某种程度上来说,关键的问题可能是美联储并未设定终结量化宽松计划的具体日期。30%到40%的市场人士预计美联储将在明 年3月份或以后开始缩减量化宽松规模,但他们也对美联储的决定感到满意。
美联储决定削减QE对全球市场来说可能是一个转折点。随着美国宽松政策的逐步终结,投资者将更加愿意持有美元,而新兴市场则可能面临一场新的动荡。
[责任编辑:汤欣慧]
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