QE缩减美股大涨 A股反弹信心增强

美联储宣布从明年1月起，将目前每月850亿美元的QE规模削减100亿美元。不过，美国股市却不跌反涨，三大股指均涨逾1.1%，道指上涨近300点，一举收复了16000点关口。

对于A股的影响，有市场人士认为，本次QE的缩减对A股资金面的冲击较小，但美股的大涨却会增强已连跌7交易日的A股(沪指)反弹的信心。

美联储缩减QE为何导致美股飙升

花旗集团货币分析师史蒂芬-英格兰德（Steven Englander）在周三的评论中对联储宣布减少资产采购项目的规模后美股市场飙升的原因进行了解读。

史蒂芬-英格兰德在评论中写道，“联储的声明被视作一个非常鸽派的缩减决定，小幅度的采购规模减少，弱化失业率作为加息的触发条件，失业率这个指标现在将是以通货膨胀作为先决条件的，而且项目的终止并没有被设定一个时间。”

其认为四个因素刺激了道琼斯工业平均指数大涨接近300点。

1、对资产采购的缩减幅度是非常小的；

2、联储在过去曾说过，不会在失业率跌至6.5%之前考虑加息，但是周三的声明用语显示，他们只会在失业率跌到这个水平之下很多后，才开始考虑加息；

3、只要通货膨胀还是超低水平，联储就不会加息；

4、虽然开始进行缩减，但是对终止量化宽松项目并没有一个日期目标。

德意志银行分析师艾伦·拉斯金认为，这份声明倾向于提升通胀率在政策决定中的重要性，前提是通胀率远低于美联储的目标水平，这对风险资产来说是颇有助益的。

风险资产几乎马上就对此作出了正面的回应。美联储今天采取的行动最终清除了有关该行将从何时开始缩减量化宽松规模的不确定性，这对风险资产来说是另一个利好因素。预计到年底以前，风险资产仍将拥有旺盛的需求。

美股大涨增强A股反弹信心

A股方面，沪指惨遭七连跌。研究机构普遍认为，短期市场在经历快速下跌后，短期有望走出震荡企稳的超跌反弹行情，但年底前资金面偏紧会成为压制市场最大的利空因素。

本次QE的缩减会否令A股的资金面雪上加霜呢？其实，在QE缩减政策公布前，不少业内人士就指出，美联储缩减QE，未必对中国股市是利空。

花 旗认为，首先，经过了几个月的消化，投资人已经对QE退出有了更好的防御和心理准备，而且，“退出≠紧缩”的认识已日益深入人心。另一个原因是，部分在今 年受到QE退出担忧冲击最大的亚洲经济体，已经开始采取了相应的“纠错”措施，比如收紧货币政策等。而那些之前相对免疫于退出冲击的经济体，比如中国、韩 国、新加坡、越南等，未来一段时间也依然可能保持这种“免疫力”。

另外也有人士认为，QE“狼来了”已经不知喊了多少回，全球股市包括A股之前一直受其压制，现在终于靴子落地，很有可能是积极的影响。A股已连续下跌了7个交易日，在技术面上本已有反弹的需求，QE缩减美股大涨，这将增强A股反弹的信心。

[责任编辑：汤欣慧]