闽国资发力证券化 壳资源配置体内循环

地方国企上市和借壳重组或将再掀热潮。“证券化是地方国企改革发展的重要方向。”12月16日，福建省国资系统相关人士告诉21世纪经济报道记者，“福建国企改革发展的既定目标是，积极稳妥地推进国有企业改革重组和加快推进企业上市，到”十二五“末资产证券化率由目前的10%提高到30%以上。”

目前，福建省国资委已有11家权属企业列入福建省重点上市后备企业队伍，其中，保荐机构为兴业证券的福建海峡科化，已完成上市辅导验收，进入福建证监局辖区首发上市辅导备案企业名单。

壳资源配置体内循环

“在推进优质企业上市的同时，福建国资委也在加大已上市国有控股公司的资本运作力度，对于连续3年在资本运作等方面无所作为的企业，将进行重新统筹配置资源的运作。”前述福建省国资系统相关人士透露。

据了解，截至目前，福建全省国有控股或国企作为第一大股东的非金融类上市公司达27家。但福建国有控股的上市公司却参差不齐，福建南纸 、福建南纺 、青山纸业 、福建水泥 、福日电子 等，长期挣扎在盈亏线上下。

“原则上，壳资源需在国资内部调配消化。”上述人士说。

事实上，借壳福建国资控股的上市公司受阻已有先例。此前，上海华信石油(行情 专区)集团拟借壳福建南纸，但由于双方无法就职工分流安置费用支付事项达成一致意见，前者最终转道重组安徽的华星化工 .

数度风传将被借壳重组的福日电子，也因福建省国资委的“禁令”而偃旗息鼓。“福建国资委已经明确不进行卖壳。”福日电子有关人士说。

福建国资壳资源体内循环正在紧锣密鼓进行。福建南纺最近与福建国资委独资的福建能源集团联姻，后者向前者注入近47亿元的电力(行情 专区)资产并配套募资15亿元。

“早期上市的国有企业，职工人数多且工龄长，借壳重组的职工分流安置费用较大，因此国资内部统筹配置比较有利，而且注入的资产块头大，能够支撑历史遗留的负担。”上述福建省国资系统相关人士称，“省里鼓励国有企业利用资本市场促进企业资产重组。”

由此，福日电子推出了定增募资2.78亿元及资产并购方案，福建水泥通过融资租赁方式获2亿资金支持后，亦将与华润水泥通过增资扩股的方式实现水泥、混凝土产业板块战略合作。而福建南纸的控股权，也从福建轻纺控股划转到了福建投资集团。

福建一位私募人士表示，“福建南纸控制权转移应是为重组铺垫，但青山纸业何去何从尚不明朗，估计其出路与福建南纺类似。”

发力国企资产证券化

“福建省国资委已经提出，国有控股上市公司应以主业发展为目标，以培育核心竞争力为根本，推动国有资产向具有比较优势的大集团公司和有实力的国有控股上市公司集中。”前述福建省国资系统相关人士说。

而福建省国资委的目标是，在“十二五”时期，力争3-5家省属所出资企业及其权属企业在境内外上市。

但这个目标似乎并不难实现，随着IPO开闸，列入福建省重点上市后备企业的11家福建国资权属企业，已有多家具备申报条件。

“福建国资委目前正在重点推进的是5家企业的上市。”上述人士称，“福建国资委控股的厦门国际银行(行情 专区)，也已具备上市条件，已经做好IPO的准备。”

该人士透露，为确保国有股东控制力，福建国资委还要求国有控股的上市公司保持控股权稳定，并鼓励增加对上市公司和拟上市公司的交叉持股，以确保国有股东控制力。

21世纪经济报道记者了解到，在11家福建国资权属重点上市后备企业中，国有股东交叉持股已成普遍现象。

例如，闽东电力 拥有厦门船舶重工32%股权，青山纸业持有漳州水仙药业股份有限公司70%股权，福建国有独资的华兴创投亦参股了福建民爆化工(行情 专区)和福建中闽能源。

“海峡科化、中闽能源、水仙药业、民爆化工这几家先行上市的可能性比较大。”上述人士表示，“对于竞争性企业，省里明确鼓励引进PE、VC等战略投资者，以完善法人治理结构。”

此前，中闽能源已引进海峡产业投资基金、大同创投、红桥创投、复星创投等战略投资者，并确定了兴业证券、至理律师事务所和天健会计师事务所为上市中介机构；民爆化工也已按照IPO规范引进中介机构及第三方股东，厦门新立基则已实现整体变更，正在引入产业型战略投资者。

“为实现国有资产证券化目标，福建省国资委正在尽量放权，对各类审批事项进行清理，已将16项出资人审批事项改由企业自主决策。”上述福建省国资系统相关人士说，“通过积极创造条件推动国有企业改制上市和调整壳资源配置加快国企资产证券化步伐，上市公司将成为地方国有企业的重要组织形态。”

[责任编辑：汤欣慧]