上市公司炒股经：经纬纺机投资10只股票8只亏本

有业内人士认为，上市公司炒股一旦失败，就会挤掉主营业务的利润，对于这些上市公司的投资者来说，显然存在风险

编者按：统计数据显示，沪深两市共有184家上市公司披露交叉持股明细，其中近三成公司证券投资账面浮亏，亏损额从数千元到上亿元不等。上市公司不务正业，忙于炒股背后意味着什么？这是值得深入探究的。本报今日聚焦三季报上市公司炒股，希望起到“管中窥豹”之功效。

■本报记者 矫 月

刚刚发布2013年三季报不久的经纬纺机前三季度业绩仅实现个位数增长，公司1月份至9月份归属于上市公司股东的净利润为4.34亿元。在公司公布三季报后，市场反映直接体现在连连下跌的股价上。

有市场人士分析，公司股价下跌有可能是公司公布的三季报业绩低于市场预估值的关系。

值得注意的是，经纬纺机不仅仅自己的股价下跌，截至2013年9月30日，公司投资的10只股票竟然有8只亏本。公司三季报显示，前三季度，公司证券投资合计为3.39亿元，2013年1月份至9月份，公司证券投资合计亏损3435.04万元。

10只股票仅2只盈利

在A股大盘仍在底部持续低迷的现今，上市公司炒股的现象相比2012年有所减缓，但是，曾在2012年因证券投资盈利4582.8万元的经纬纺机却因尝到甜头而继续投资。而其在2013年持续投资的结果就是亏损。

据经纬纺机三季报显示，截至2013年9月30日，公司共投资了10只股票，分别为中国宝安、方大炭素、兴业证券、海螺水泥、东吴证券、华泰证券、徐工机械、冀中能源、中信证券和光大证券。在经纬纺机投资的上述10家上市公司中，仅有中国宝安和方大炭素实现了盈利，而公司对另外8家公司的投资皆告亏本。

其中，公司对中国宝安的最初投资成本为5350.08万元，截至2013年9月30日，公司投资的中国宝安的期末账面值为4424.57万元，2013年1月份至9月份，经纬纺机投资的中国宝安为公司带来973.57万元的收益。

据三季报显示，2013年前三季度，公司期初对中国宝安的持股数量为346.6万股（持股比例为0.32%），而直至期末，公司持有中国宝安的股数增至429.57万股，持股比例也增至0.34%。

相 比于公司对中国宝安的投资，经纬纺机对方大炭素的投资也不小，但获得的收益与投资不成正比。三季报显示，公司对方大炭素的最初投资成本为4106.67万 元，报告期内，公司对方大炭素的投资收益为436.2万元。而截至9月30日，公司对方大炭素的持股数量也从290.8万股增至了348.96万股。

但是，相比于上述2家公司为经纬纺机带来的投资收益，另外8家公司为公司带来的则更多是亏损。

8家公司亏本

从经纬纺机公布的2013年三季报可以看出，在公司投资的10家上市公司中，有兴业证券、海螺水泥、东吴证券、华泰证券、徐工机械、冀中能源、中信证券和光大证券8家公司的投资皆宣告亏本。

在这8家公司中，经纬纺机最初投资成本最高的是冀中能源，投资成本为3339.94万元，截至9月30日，公司对冀中能源投资的期末账面值缩减至1287万元。今年前三季度，公司对冀中能源的投资亏损了637.83万元。

此外，公司对海螺水泥的投资仅次于冀中能源，公司对其最初投资成本为3182.86万元，然而，直到9月30日，公司对海螺水泥的期末账面值却缩至了2502.53万元。今年前三季度，公司对海螺水泥的投资亏了638.46万元。

记者发现，2013年1月份至9月份，在公司投资的上述8家上市公司中，徐工机械为公司带来的亏损值最大，为718.9万元。

据 了解，徐工科技2013年1月4日的股票开盘价格为11.66元/股，此后，公司股价一路上扬至年内最高，为13.98元/股，此后，公司的股价一路下 行，最低曾降至7.33元/.股，而截至9月30日，徐工科技当天报收8.28元/股。而截至11月4日，徐工科技的股价已降至7.94元/股。如果经纬 纺机仍旧持有徐工科技的话，其带来的亏损值也将会随着股价的下降而扩大。

有业内人士认为，非金融类上市公司投身证券领域“不干正事”，说明他们的主营业务不挣钱，或者利润少。“一旦投资失败，就会挤掉主营业务的利润，对于这些上市公司的投资者来说，显然存在风险。”

信托业成业绩支柱

事实上，经纬纺机的主营业务已不再是以纺织机械业为主了，而公司也变相成为金融类上市公司之中的一员了。

从2013年中报可见，今年上半年，公司主营业务构成为纺织机械、金融信托和非纺机业。其中，金融信托主营业务收入最高，为26.30亿元，占总收入比例为51.85%；而纺织机械业务主营收入为21.53亿元，占总收入比例为42.45%。

另据统计数据显示，今年上半年，经纬纺机主营业务的利润构成有80%以上是来自金融业务，而纺织机械业务利润构成仅占9.42%。

有业内人士分析，由于国内外纺机市场需求不够旺盛，公司纺织机械主业仍处于不景气阶段。不过，也有分析人士认为，纺织机械市场以进入低谷，有望在今年下半年走出低谷。

经 纬纺机自2010年1月份起，以12亿元受让36.6%股权控股中融信托至今，已联合其他股东多次对其增资。截至2012年底，中融信托继续保持良好的发 展态势，信托资产显著增长，资产管理总规模3057亿元，同比增长71.93%；净资产同比增长45.83%；净资本同比增长49.38%；净资本覆盖率 166.23%，同比提高56.64个百分点。

有业内人士预计，2013年宏观及金融环境仍然有利于信托行业快速成长，预计2013年底行业信托资产规模有望达到10万亿元以上，中融信托管理资产规模将达到4500亿元以上。

184家公司炒股近三成账面浮亏 26家持有5只以上股票

在“不务正业”的上市公司中，还存在着主营业务严重亏损，但仍拿出大笔资金投资股市的情况

■本报见习记者 刘 琪

随着上市公司2013年三季度业绩报告的发布完毕，记者发现上市公司“不务正业”并没有降温。据Wind数据统计，沪深两市共有184家上市公司披露了交叉持股明细，其中近三成公司证券投资账面浮亏，亏损额从数千元到上亿元不等。

虽然利用投资证券带来的收益确实能为公司业绩增色不少，但也有不少公司反而将自己给套了进去，这其中还不乏主营业务亏损严重却仍拿出大笔资金投资股市的情况。这也让不少投资者产生了上市公司过多地涉足股市，最终的损失将会由投资者来买单的担忧。

近三成公司账面浮亏

由于三季度业绩报告没有强制披露持股的原因，沪深两市持有其他A股股票的上市公司共184家，共计持有446家公司股票。从持股数量上来，三季度末持有股票个数超过10只以上的上市公司就有10家，包括深圳能源、京山轻机、兰州黄河、经纬纺机、中国宝安等。万泽股份、电广传媒、七喜控股、金陵药业、东方宾馆等16家公司也分别持有5只-9只股票。

虽然今年第三季度证券市场整体反弹，沪深200指数上涨9.47%，但在这184家公布了交叉持股明细的上市公司中，经《证券日报》记者统计，仍有近三成公司证券投资账面浮亏，亏损额从数千元到上亿元不等。

这其中有许多公司“蛋全装在一个篮子里”而被套住的情况，如湘鄂情、凯迪电力、顺发恒业等公司。据顺发恒业的三季度业绩报告显示，公司投资长源电力的金额为2520万元，持股数量为165万股，持股比例为0.30%。截至三季度末，顺发恒业对长源电力投资的期末账面价值为801.9万元，这也就意味着顺发恒业的账面已浮亏68%。

值得注意的是，在这些“不务正业”的上市公司中，还存在着主营业务严重亏损，但却仍拿出大笔资金投资股市的情况，如被诟病已久的湖北金环。根据公司发布的三季度业绩预告显示，公司第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为-1075.5万元，同比减少1191.36%；前三季度实现归属于上市公司股东的净利润亏损1853.9万元，同比减少374.68%。

虽然公司业绩大幅下滑，但湖北金环仍持有黑牛食品和同方股份两只股票，投资金额为2044.72万元，分别持股数量为31万股和147.8万股。但截至三季度，期末账面价值为1652.61万元，账面浮亏已近20%。

投资者为亏损买单

事实上，上市公司在二级市场上“借鸡生蛋”获取利益已并不新鲜。据Wind数据统计，上市公司在进行股票投资的上市公司2010年有538家、2011年有500家、2012年有511家。

但上市公司炒股同时也是投资者长久以来的一个心结，投资者对此持有两种不同的意见。一部分投资者认为上市公司追求利润最大化无可厚非，持支持的态度；而另一部分投资者则认为这属于“不务正业”的行为，并对亏损是否有投资者来买单而产生担忧。

对此，有业内人士此前向《证券日报》记者表示，上市公司过多资金涉足股市，其资产必然会发生从实物资产到虚拟资产的质的变化，从而大大加剧公司的经营风险，而最终的损失都会由投资者买单。

因此，有分析师指出，投资收益是一次性收益，上市公司不可能重复获取。所以面对一些投资收益唱主角的上市公司，或者是一些已经沦为“投资公司”的上市公司，投资者一定要保持高度的警惕。

此 外，专家建议，对上市公司炒股的监管至少应明确3个方向：一是上市公司炒股不能作为主业，也不能因此荒废主营业务；二是从公司资产安全的角度考虑，不能投 入过大，建议证监会明确一个上市公司炒股的资金比例，如不超过公司闲置货币资产的10%到20%；三是上市公司炒股，需严格履行内部审批程序和委托理财制度等，并及时进行信息公开，对所有投资者公告其投资情况等。

七喜控股炒股票也炒基金 7年不懈成炒股老手

2013年三季报显示，公司前十名股东中已无机构投资者身影

■本报记者 张 敏

在主营业务盈利能力遭遇危机时，上市公司往往采取其他措施理财从而获得收益。

七喜控股就是其中一家，面对主营业务盈利能力不断下滑的局面，公司却多年沉溺于炒股。

主营业务盈利能力下滑

七喜控股今年的三季报显示，公司1月至9月份实现营业收入11.61亿元，同比增长34%，实现归属于上市公司股东的净利润亏损3938万元，同比下滑1801%；7月至9月实现营业收入3.48亿元，同比增长2.94%，实现净利润-1771万元，同比下滑255%。

七喜控股2013年的半年报显示，公司的主要产品为计算机整机、周边产品、数码通讯产品、周边其他材料、数码其他材料。

资料显示，这四类产品的毛利率都出现了不同程度的下滑。其中计算机整机毛利率下滑1.47%，周边产品毛利率下滑2.97%，数码通讯产品下滑1.7%，周边其他材料下滑0.45%，数码其他材料下滑2.23%。

公司预计2013年将实现净利润亏损5500万元至6500万元，而2012年该值为819万元，公司解释称主要是主营业务全面下滑，贸易业务亏损。

此外，七喜控股最近四年来的业绩也不尽如意。据Wind数据，公司2010年实现归属于母公司股东的净利润为969万元，2011年该值为-5476万元，2012年该值为819万元。

公司的主营业务盈利下滑，也吓跑了机构投资者。2012年，七喜控股的年报显示，前十名无限售条件股东持股中，有2家机构股东，2013年半年报显示，前十名无限售条件股东中仅有一家机构股东，而2013年三季报显示，前十名股东中已无机构投资者的身影。

炒股老手

虽然七喜控股的业绩不佳，机构也很少问津，但是不为人知的是，公司却是炒股的老手。

七喜控股在2007年年报中介绍，2007年1月以来，用于短期投资的自有资金1600 万元经董事长易贤忠先生审批，授权专人进行短期证券投资。

公 司于 2007 年11 月制订了《证券投资管理制度》，规定了证券投资的内部决策程序、风险控制措施、账户管理及信息披露等并严格执行。为防范风险，公司投资二级市场以绩优蓝筹 股为主要投资对象，主要选择估值合理、未来有良好成长性的股票,不投资行业周期性明显的股票。不得买卖ST股票、高市盈率等风险较高的股票。公司成立了投 资管理小组，对投资股票进行论证调研和风险控制。由于科学决策和良好的风险控制措施，2007 年公司取得了良好的投资收益。

当年七喜控股购买的股票有万家乐、合加资源、国电电力、吉恩镍业、洛阳玻璃、红太阳、中国石油、厦门钨业，中海海盛、潍柴动力等。

据 了解，2007 年七喜控股全年已出售的证券投资收益为4163万元。值得注意的是，当年，公司实现营业收入30亿元，比上年同期下降10.12%；利润总额 5473.35 万元，比上年同期减少23.77%；净利润5240.10 万元，比上年同期减少11.06%。这意味着公司的投资收益在公司的业绩中占据着重要地位。

受上述投资的鼓励，公司2008年继续在二级市场购买股票。当年公司投资的股票包括宏达新材、联合化工、紫金矿业等多家上市公司。在七喜控股2008年年报里，公司称买卖股票大约亏损746万元。

2009年公司实现营业收入19亿元，比上年同期下降3.32%；利润总额负7620.53万元，比上年同期减少2813.85%；净利润负6808.11万元，比上年同期减少1642.01%。而当年，公司通过买卖股票获得的收益为630万元。

2010年公司证券投资收益为620万元，2011年公司证券投资亏损约为638万元，2012年公司证券投资亏损约为168万元。

七喜控股今年的三季报显示，截止到9月30日，公司持有的上市公司股票有亨通光电、时代出版、东华软件、乐普医疗、兴业银行、特变电工、海普瑞等7家，以及购置了一基金——广发理财5号，上述证券投资额总计2445万元。报告期间合计收益为122万元。

[责任编辑：汤欣慧]